通用自动化行业分析报告( 34 页)

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目录

前言..... 6

一、通用自动化：高质量发展，大周期与小周期嵌套........ 6

（一）制造业投资驱动力经历三轮切换..... 6

（二）下游投资意愿改善，中游设备端迎来拐点....... 9

（三）发展阶段对比，中国仍为世界工厂........10

二、智能设备：渗透率快速提升，应用场景逐步拓宽...... 11

（一）工业机器人：中国的发展速度显著更高......... 11

（二）四大家族的模式：产业链一体化...........14

（三）埃斯顿：产业链一体化，具备中长期技术积累......15

（四）激光器：光纤激光蓬勃发展，新应用逐步成型......18

（五）锐科激光：产品迭代，向高功率突破....20

三、系统集成：新时代下的中国特色，跨行业发展..........21

（一）跨领域发展，全面提升工业竞争力........21

（二）时代特色：工业互联网促进国内自动化需求.........26

（三）拓斯达：大客户战略实现逆周期成长....28

（四）克来机电：享受汽车电子优质赛道，享受下游扩产红利.......30

四、投资建议与风险提示..........34

图表索引

图 1：自动化设备分类 ........... 6

图 2：制造业上市公司资本开支增速与机械行业收入增速对比 ..... 7

图 3：制造业上市公司资本开支增速与机械行业净利润增速对比 .......... 7

图 4：我国制造业固定资产投资增速 ..... 8

图 5：我国制造业固定资产投资增速 ..... 8

图 6：汽车和3C 制造业利润总额累计同比 ........... 9

图 7：汽车和3C 制造业固定资产投资累计同比 .... 9

图 8：我国工业机器人产量（台）及增速 ...... 9

图 9：日本工业机器人订单（百万日元）及增速 ........... 9

图 10：中、越、印人均GDP（美元） ........ 10

图 11：中外铁路里程数（万公里） ..... 10

图 12：工业自动化产业链国内外对比 ......... 11

图 13：中国及全球除中国外工业机器人销量（万台） ........ 12

图 14：全球及世界各国机器人密度（台/万人） .......... 12

图 15：日本工业机器人发展历程 ......... 13

图 16：日本工业机器人销量（台）及增速 .......... 13

图 17：2018 年全球机器人销量（千台）及复合增速 .......... 13

图 18：中国工业机器人销量（千台）及增速 ...... 14

图 19：2018 年中国制造业人均产值 ........... 14

图 20：2018 年美国制造业人均产值 ........... 14

图 21：工业机器人产业链 .... 15

图 22：机器人四大家族零部件业务生产情况 ...... 15

图 23：产业链一体化实现方式 .... 15

图 24：埃斯顿营业收入（百万元）及净利率 ...... 16

图 25：国内企业工业机器人产业链布局情况 ...... 16

图 26：埃斯顿机器人产业链布局 ......... 17

图 27：工业机器人产业链各环节主要参与者 ...... 18

图 28：全球激光器行业市场规模（亿美元）及增速.... 19

图 29：全球光纤激光器占工业激光器比例 .......... 19

图 30：2018 光纤激光器市场分布 ....... 19

图 31：锐科激光产品迭代进程 .... 20

图 32：IPG 中国及锐科激光营收增速 ......... 21

图 33：IPG 及锐科激光毛/净利率 ........ 21

图 33：中国系统集成商分布 ........ 22

图 35：国内外集成商业务收入对比（百万美元） ....... 23

图 36：我国从事各行业的集成商数量（个） ...... 23

图 37：机器人回收周期 ....... 24

图 38：杜尔集团财务数据（百万欧元） ...... 25

图 39：杜尔集团单季度Paint and Assembly Systems 收入规模（百万欧元）及净利率 ........25

图 40：工业互联网平台架构 ........ 26

图 41：国内外工业互联网应用分布统计 ...... 27

图 42：我国工业互联网平台应用案例行业分布 ........... 27

图 43：公司涉足的主要领域 ........ 28

图 44：拓斯达营业收入构成（百万元） ...... 28

图 45：拓斯达营业收入及增速 .... 29

图 46：拓斯达全自动一拖二平面口罩机 ...... 30

图 47：全球及中国汽车电子市场（亿元） .......... 32

图 48：克来机电营业收入（百万元） ......... 33

图 49：克来机电归母净利润（百万元） ...... 33

表 1：埃斯顿上市以来并购汇总 ........... 17

表 2：激光器产业链各环节主要参与者 ........ 18

表 3：激光器未来主要应用场景 ........... 20

表 4：我国系统集成商下游应用领域分布 .... 22

表 5：精密减速器与机器人本体价格变化对盈利水平影响的敏感性分析 ..... 24

表 6：杜尔集团历年收购汇总 ...... 25

表 7：拓斯达2019H1 前五大客户 ....... 29

表 8：全球传统车企电动化布局 ........... 30

表 9：克来机电募投项目情况 ...... 32