胶原蛋白行业发展分析( 43 页)

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目录

1. 需求端：颜值经济浪潮汹涌，胶原蛋白成医美新宠....... 7

1.1. 胶原蛋白产量、市场规模双料高增速，医美护肤占据半壁江山....... 7

1.2. 胶原蛋白需求场景不断丰富，医美美妆+医疗+食品供给创新衍生............ 8

1.2.1. 医疗领域：用于止血、药物载体、创面敷料等..... 8

1.2.2. 医美领域：填充塑形同时促进胶原蛋白再生，实现面部年轻化....... 9

1.2.3. 美妆领域：活性胶原具备修复、保湿、美白等功效，“成分党”的心头好.......... 10

1.2.4. 食品领域：功能性+好口感，胶原蛋白食品不断丰富............ 12

2. 供给端：新锐产品供给推动医美美妆需求迭代升级..... 13

2.1. 胶原蛋白产业链已较为成熟，部分企业可覆盖中下游.......... 13

2.2. 胶原蛋白医美应用创新升级：医美伴侣百搭敷料+填充塑形新起材料..... 14

2.2.1. 胶原蛋白敷料：百搭型医美伴侣，光电类及水光针项目术后修复好帮手......... 14

2.2.2. 胶原蛋白医美填充剂：不逊于玻尿酸的填充产品，未来或成医美黑马............. 17

2.2.3. 胶原蛋白填充浅层美肤适用于改善初老症状，深层注射效果比肩玻尿酸......... 18

2.3. 胶原蛋白刺激剂：创新成分刺激自身胶原蛋白再生有望引爆新市场空间......... 19

2.3.1. 童颜针：聚左旋乳酸刺激合成胶原蛋白............. 19

2.3.2. 少女针： PCL 诱导胶原蛋白再生+CMC 物理填充，相较童颜针更具瞬时填充及长效维持优势........ 21

2.3.3. 胶原蛋白刺激剂类产品市场空间：中性假设下5 年后终端市场空间约71 亿... 22

3. 胶原蛋白技术持续迭代：目前动物源为主流，未来类人胶原成新消费趋势...... 23

3.1. 胶原蛋白：从医药到美妆，不断涌现出新型胶原蛋白类产品......... 23

3.2. 胶原蛋白技术路径：动物源为主流，类人胶原为趋势.......... 25

4. 国外产品复盘：行业龙头专注胶原蛋白医疗，细分领域发展更完善....... 28

5. 相关标的：产品不断升级，玩家百花齐放.......... 30

5.1. 创尔生物：活性胶原原料及产品龙头........ 30

5.1.1. 功能性护肤品种类丰富，活性胶原蛋白业务为公司中流砥柱......... 30

5.1.2. 深耕核心技术，持稀缺批文与多项发明专利...... 32

5.1.3. 获医疗机构高度认可，全国百强医院覆盖率近五成..... 33

5.2. 巨子生物：以类人胶原蛋白为核心原料，产品覆盖医疗、护肤领域....... 34

5.2.1. 聚焦类人胶原蛋白研发，不断拓展技术应用领域。..... 34

5.2.2. 以类人胶原蛋白为核心原料，产品覆盖医疗、护肤领域。............ 34

5.3. 锦波生物：胶原蛋白与β-乳球蛋白齐发力，覆盖多个领域............ 35

5.3.1. 胶原蛋白与β-乳球蛋白齐发力，覆盖疾病治疗、美容护肤等多个领域............ 35

5.3.2. 深耕研发十余载，持稀缺注册证与多项发明专利........ 36

5.4. 双美生物：台湾胶原蛋白巨头，独享胶原蛋白植入剂稀缺性......... 37

5.4.1. 主营胶原蛋白植入剂，营收高增未来可期.......... 37

5.4.2. 取材严谨科学生产，产品有效性、安全性高...... 38

5.4.3. 独家生产+成本控制，竞争优势进一步凸显........ 39

5.5. 华东医药：医美版图持续扩张，少女针潜力大............ 39

5.6. 爱美客：产品管线多样，童颜针获批再下一城............ 41

6. 投资建议..... 43

图表目录

图1：类人胶原在皮肤美容领域的作用机理 ........... 10

图2：胶原蛋白护肤成分年讨论量位居第一.............11

图3：主流胶原蛋白面霜均主打抗衰功效 .......11

图4：西安巨子生物旗下可复美618 期间销售额10,000 万元/+310.33%............. 12

图5：重源164.88°胶原蛋白多肽精华液 ....... 12

图6：可复美类人胶原蛋白舒护洁面乳 ......... 12

图7：创尔美胶原多效修护原液 ........... 12

图8：创尔美胶原紧致修护眼霜 ........... 12

图9：胶原蛋白肠衣........... 13

图10：Swisse 斯维诗胶原蛋白肽发光片 ...... 13

图11：口服胶原蛋白近年来上升趋势明显 ............. 13

图12：全球医用敷料市场规模（亿美元） ............. 15

图13：中国医用敷料市场规模（亿元）........ 15

图14：我国贴片式医用皮肤修复敷料消费量及增速 ........ 16

图15：2019 年我国贴片式敷料市场主要品牌市场份额 ............ 16

图16：淘宝胶原蛋白敷料产品搜索结果........ 17

图17：胶原蛋白流失导致皱纹产生...... 18

图18：面部软组织容量缺失示意图...... 19

图19：聚左旋乳酸合成胶原蛋白的作用机理.......... 20

图20：聚左旋乳酸注射的化学反应...... 20

图21：少女针作用机理 ..... 22

图22：胶原蛋白在人体各处分布 ......... 24

图23：胶原蛋白的三链螺旋结构 ......... 25

图24：胶原蛋白的技术路径 ....... 26

图25：INTEGRA ®双层矩阵伤口敷料 ......... 28

图26：PriMatrix ®银抗菌皮肤修复支架....... 28

图27：Matrix flex ™胶原蛋白牙膜 ..... 29

图28：Neuroflex®柔性胶原蛋白神经导管 ............ 29

图29：PureCol ®Ⅰ型胶原溶液.......... 29

图30：Ⅳ型胶原冻干粉剂........... 29

图31：公司2019 年胶原产品营收占比逾九成 ....... 30

图32：公司主要产品简介........... 30

图33：公司分产品营业收入占比 ......... 31

图34：胶原医疗器械产品营收过半...... 31

图35：2020H1 主营业务收入按照核心技术分类 ............ 32

图36：非胶原产品营业收入持续增长 ........... 32

图37：胶原贴敷料经销模式下公立医院占比.......... 33

图38：胶原蛋白海绵经销模式下公立医院占比 ...... 33

图39：胶原贴敷料经销渠道终端销售情况 ............. 34

图40：胶原蛋白海绵经销渠道终端销售情况.......... 34

图41：巨子生物可复美产品 ....... 34

图42：巨子生物可丽金产品 ....... 34

图43：巨子生物可复平产品 ....... 35

图44：巨子生物可痕产品........... 35

图45：酸酐化牛β-乳球蛋白与重组类人Ⅲ型胶原蛋白营收 ...... 36

图46：公司主营业务营业收入占比情况........ 36

图47：公司主要医疗器械产品毛利率 ........... 36

图48：公司医疗器械产品毛利率与同行业接近 ...... 36

图49：公司研发团队包含多名顶尖科研院所PI ..... 37

图50：公司研发费用率领先同业 ......... 37

图51： 公司营业收入及同比增长率 ............. 37

图52：胶原蛋白植入剂为公司最主要营收来源 ...... 37

图53：Ellanse 产品 .......... 40

表1：2019 年我国贴片式医用修复敷料市场主要品牌情况 ....... 17

表2：中国医疗美容市场“童颜针”类产品 ....... 21

表3：5 年维度下我国胶原蛋白刺激剂类产品终端市场空间测算（亿元）............ 23

表4：创尔生物主要功能性护肤品........ 31

表5：我国医用皮肤修复敷料批文情况.......... 32

表6：我国含细分成分皮肤修复敷料批文情况 ........ 33

表7：锦波生物主要产品............. 35

表8：双美主要产品介绍............. 38

表9：生医级胶原蛋白于医疗器材领域运用广泛..... 38

表10：胶原蛋白原料对比........... 39

表11：目前国内获CFDA 批准胶原蛋白注射类产品........ 39

表12：公司6 款主要产品概况 ............ 41

表13：公司主要产品概况........... 42