半导体测试设备行业分析( 22 页)

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目录

1.半导体核心设备，商业模式优质毛利率高..... 5

1.1 半导体测试设备应用领域广泛，市场需求巨大....... 5

1.2. 测试机为测试设备最大细分领域....... 7

1.3. 客户黏性强，盈利质量高...... 8

2.降本增效、下游崛起、低市占率，国产测试机持续增长..... 10

2.1. capex 有望维持高位，降本增效持续为国产测试机提供增长机会....... 10

2.2. 国内设计公司崛起，持续给予国内测试机厂商发展良机..... 12

2.3.海外巨头垄断，国内公司细分领域与区域扩张逐步突破...... 14

2.3.1．海外巨头全球市场占有率高，国内厂商替代空间大..... 14

2.3.2．依托国内市场，细分领域持续突破...... 15

2.3.3．高性价比、服务优质，品类向全球市场拓展.... 17

3.国内厂商：高端品类持续拓展，夯实国内扬帆海外.... 18

3.1.长川科技（300604.SZ）：全面布局，测试机实现较大突破..... 18

3.2.华峰测控（688200.SH）：测试机优质企业，全球化持续拓展..... 20

3.3. 重点公司推荐及盈利预测.... 21

4.风险提示...... 22

图表目录

图 1：测试设备覆盖半导体生产三大主要环节...... 5

图2：测试设备覆盖半导体生产主要环节..... 6

图3：全球和中国半导体设备市场规模..... 6

图4：全球半导体测试设备市场规模（亿美元） ...... 6

图5：2020 年全球半导体测试设备细分结构.... 7

图6：2018 年全球测试设备产品结构....... 8

图7：2018 年中国测试机细分领域市场结构.... 8

图8：测试设备与IC 设计公司、封测厂形成协同商业生态...... 8

图9：算法软件复用规模化降低成本.... 9

图10：测试机公司毛利率显著高于其余半导体设备业代表性公司....... 9

图11：全球半导体销售额及周期性划分..... 10

图12：全球头部封测厂资本开支显著增加（亿元人民币）.... 10

图13：2021-2022 年全球新建晶圆厂数量（座） ...... 10

图14：国产设备持续受益于下游降本增效..... 12

图15：国内主要半导体设计公司及全球半导体销售额增速.... 13

图16：全球半导体产能区域结构占比及预测..... 13

图17：2018 年全球半导体后道测试设备竞争格局.... 14

图18：2019 年全球测试机竞争格局...... 14

图19：2019 年全球分选机竞争格局...... 14

图20：2019 年全球探针台竞争格局...... 14

图21：2016-2020 全球主要半导体测试设备比例变化....... 16

图22：2016-2020 中国主要半导体测试设备比例变化....... 16

图23：2020 年国内测试机市场结构...... 17

图24：2020 年国内模拟测试机市场格局....... 17

图25：长川科技主要产品，背景色.... 18

图26：公司营收持续加速增长....... 19

图27：公司毛利率及净利率情况.... 19

图28：公司主营业务收入占比....... 20

图29：公司主营业务毛利占比....... 20

图30：公司产品路线...... 20

图31：公司近5 年营收及增速（亿元）..... 21

图32：公司毛利率及净利率....... 21

表 1：部分下游厂商产线建设情况.......11

表2：国内IC 测试及设计企业快速崛起..... 13

表3：后道测试设备及主要厂商...... 15

表4：国内外后道测试设备对比...... 15

表5：测试机主要分类及头部厂商...... 16