新能源汽车行业2023 年展望( 27 页)

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目录

2022 年全球新能源汽车保持高速增长 ...... 4

预计2023 年中国新能源汽车渗透率加速向35%以上提升 ..... 8

中国新能源汽车渗透率加速上扬趋势不改 ....... 8

中国新能源车销量结构：从哑铃型向均衡型演进，从纯电向插混过渡 ..... 11

中国新能源车退坡影响与价格策略博弈 ..... 15

中国新能源车企布局日趋完善 ..... 17

中国新能源汽车新势力仍有较大增长空间 ..... 17

中国新能源车企布局海外，奠定长期增长 ..... 19

造车新势力横向比较 ..... 21

新能源车企估值 ..... 24

新能源车企股价及成交量 ..... 26

新能源汽车行业可比公司估值 ..... 27

图表目录

图表 1：全球新能源汽车月度销量：9 月销量108.7 万辆，环比增长20%，同比增长66% ..... 5

图表 2：全球新能源汽车渗透率按照地区拆分 ....... 5

图表 3: 全球新能源汽车销量份额（分地区） .... 6

图表 4: 全球新能源汽车销量同比增速（分地区） .... 6

图表 5: 欧洲新能源汽车车企销量份额 .... 6

图表 6: 北美新能源汽车车企销量份额 .... 6

图表 7：欧洲新能源汽车月度销量：9 月销量26.8 万辆，环比增长56%，同比增长13% ....... 7

图表 8: MSCI 世界汽车指数市盈率：当前11.4x，较2021 年末下降5.9x .... 7

图表 9: MSCI 世界汽车指数市销率：当前0.8x，较2021 年末下降0.4x ...... 7

图表 10: 中国新能源乘用车销量及同比预测 ...... 9

图表 11: 中国新能源乘用车渗透率及预测 ...... 9

图表 12：中国新能源汽车月度销量：10 月销量71.4 万辆，环比增长1%，同比增长82% ..... 9

图表 13：中国新能源乘用车月度销量：9 月销量67.5 万辆，环比增长6%，同比增长98% ....... 9

图表 14：中国新能源汽车及新能源乘用车渗透率：10 月新能源汽车渗透率28.5%，9 月新能源乘

用车渗透率28.9%，较2021 年末分别提升9.4 和8.4 个百分点 ...... 10

图表 15：中国电动汽车充电桩保有量及净增量 ....... 10

图表 16: 中国2022 年1-10 月新能源乘用车销量排行榜 ..... 12

图表 17: 中国纯电动乘用车销量按照价格段拆分 .... 12

图表 18: 中国纯电动乘用车销量按价格段拆分 .... 12

图表 19: 中国乘用车销量按价格段拆分 .... 12

图表 20: 增程式车型配置比较 .... 13

图表 21：中国新能源乘用车拆分：9 月纯电动车占比75.0%，插电式混合动力汽车占比25.0% .. 14

图表 22：中国新能源乘用车月销量同比增速按纯电和混动拆分 ....... 14

图表 23: 纯电动乘用车销量按照价格拆分（3Q22） ....... 14

图表 24: 插混乘用车销量按照价格拆分（3Q22） ....... 14

图表 25：2022 下半年新能源车企车型价格调整措施整理 ...... 15

图表 26：中国新能源汽车政策比较 ....... 16

图表 27: 中国新能源乘用车销量份额 .... 18

图表 28: 中国2022 年1-10 月新能源乘用车销量排行榜 ..... 18

图表 29：蔚来、小鹏、理想、零跑2023 年新增车型及计划 ..... 18

图表 30：蔚来ET5、小鹏G9、理想L9、特斯拉Model Y 车载摄像头数量比较 ....... 18

图表 31：中国汽车出口量 ....... 19

图表 32：中国车企出口计划 ....... 20

图表 33: 汽车销量 .... 21

图表 34: 汽车均价 .... 21

图表 35: 汽车销售收入 .... 21

图表 36: 汽车板块毛利率 .... 21

图表 37: 软件服务与其他收入占比 .... 22

图表 38: 公司综合毛利率 .... 22

图表 39: 研发费用 .... 22

图表 40: 研发费用率 .... 22

图表 41: 营业费用率 .... 22

图表 42: 净利润 .... 22

图表 43: 现金及现金等价物 .... 23

图表 44: 短期与长期借款 .... 23

图表 45: 零售门店数量 .... 23

图表 46: 服务门店数量 .... 23

图表 47：蔚来、小鹏、理想、零跑市销率估值比较 ....... 23

图表 48: 蔚来美股市销率：当前1.7x vs 历史均值5.7x vs 历史均值以下1 个标准差0.7x .... 24

图表 49: 小鹏汽车美股市销率：当前1.4x vs 历史均值7.3x vs 历史均值以下1 个标准差2.3x .... 24

图表 50: 理想汽车美股市销率：当前1.4x vs 历史均值5.2x vs 历史均值以下1 个标准差2.7x .... 25

图表 51: 特斯拉市销率：当前5.4x vs 历史均值5.8x vs 历史均值以下1 个标准1.8x .... 25

图表 52: 比亚迪港股市销率：当前1.3x vs 历史均值1.4x vs 历史均值以下1 个标准差0.8x .... 25

图表 53: 比亚迪A 股市销率：当前1.1x vs 历史均值1.4x vs 历史均值以下1 个标准差0.8x .... 25

图表 54：零跑汽车市销率：当前0.70x vs 历史均值0.50x vs 历史均值以下1 个标准差0.42x ..... 25