风机大型化行业发展分析( 32 页)

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目录

1. 风电行业：降本增效支撑行业转型，规划驱动需求景气度确定.......5

1.1 行业转为需求导向，降本增效进入平价时代..... 5

1.2 风机大型化助推降本，原材料价格走低打开盈利空间..... 8

1.3 招标量预示短期装机需求高增，长期规划维持海风高景气周期....... 10

2. 产业链：风机大型化降本趋势下，零部件盈利格局分化..... 18

2.1 整机：大型化风机利于摊薄CAPEX，关注海风增长弹性..... 18

2.2 海缆：直接受益深远海推进，寡头竞争格局利于利润留存....... 21

2.3 叶片：盈利能力企稳回升，叶片需求共振风机大型化趋势....... 23

2.4 轴承&滚子：关注高端轴承国产替代+大兆瓦配套产能......26

2.5 塔筒&桩基：竞争格局分散，看好运输与供应优势企业.... 28

3. 投资建议：关注海风大型化配套产能与高附加值环节..... 31

4. 风险提示..... 32

图表目录

图1： 2012-2026e 全球新增风电装机情况(GW)..... 5

图2： 2010-2021 全球各类型能源加权平均LCOE 统计(元/kw，1 美元≈7 人民币换算)...... 6

图3： 2017-2021 风力发电情况.....7

图4： 2010-2021 中国风电成本变化（元/KW，1 美元≈7 人民币换算）.... 7

图5： 国内海风项目各项成本占比....... 8

图6： 2020 年国际典型海风项目各项成本占比...... 8

图7： 2015-2021 陆风海风平均单机容量变化（MW）..... 8

图8： 2018 年9 月-2022 年9 月风电招标价格与钢材综合价格指数(元/kw).......9

图9： 风电机组制造原材料比例..... 10

图10： 2017 至2022 年中国风机招标与装机统计(GW).......11

图11： 2027-2031e 全球预计新增海风装机情况(GW)..... 13

图12： 2021 全球海风开发平均离岸距离与深度...... 15

图13： 2021 中国海风开发平均离岸距离与深度...... 15

图14： 风电产业链结构图....... 18

图15： 风机采购成本分布（2020）....... 18

图16： 2022 海缆市场份额情况（截止2022 年5 月）.... 21

图17： 2017-2022Q3 主要海缆企业毛利率....21

图18： 2017-2021 叶片企业风电业务毛利率.....24

图19： 2022 年风电叶片成本构成...... 25

图20： 2018-2021 装机量与国产轴承比例情况.....26

图21： 2020 风电主轴轴承全球市场份额分布...... 26

图22： 塔筒成本构成(2021).....28

图23： 塔筒原材料成本构成(2021H1)....... 28

图24： 2020 年塔筒上市公司市场占有率...... 28

图25： 塔筒上市公司生产基地分布....... 29

表1： 2009-2022 陆风海风上网电价变化情况（元）.....6

表2： 沿海省份风电平价成本测算（2021 年11 月）.... 7

表3： 12MW 与8MW 海风机组降本指标变化率（%）.......9

表4： 国电投10.5GW 海上风电项目招标结果..... 11

表5： 部分省份风电补贴情况..... 12

表6： 沿海省份2022-2025 风电新增规划统计（GW）.......12

表7： 我国主要海域深远海风能资源情况..... 14

表8： 部分漂浮式风电项目情况统计..... 14

表9： 部分省份鼓励深远海开发政策汇总..... 16

表10： 我国漂浮式风电平台情况....... 16

表11： 2022 年11 月新招标项目.....17

表12： 2022 部分海风中标项目最低单机容量统计...... 19

表13： 国内外厂商最大容量海风机型研发情况....... 20

表14： 2022 部分海缆项目招中标情况统计...... 21

表15： 主要叶片供应企业产能与研发情况....... 24

表16： 主要轴承企业风电产品研发进展....... 27

表17： 2022 年主要风电滚子生产企业业务规划...... 28

表18： 上市塔筒企业自有码头情况....... 30