现制咖啡发展分析报告( 25 页)

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目录

一、平价+饮料化趋势下，现制咖啡突破下沉市场..... 6

（一）近年来国内现制咖啡快速增长，对标成熟市场仍有较大扩容空间...... 6

（二）平价+饮料化产品趋势下，现制咖啡下沉市场渗透率有望提升.... 9

二、研发和供应链优势强，瑞幸具备下沉基础..... 13

（一）产品：瑞幸引领咖啡饮料化风潮，契合下沉市场消费者需求.... 13

（二）供应链：瑞幸供应链和物流体系成熟，具备下沉市场扩张基础.... 17

三、下沉市场开店空间广阔，瑞幸扩张提速..... 19

（一）下线城市连锁咖啡门店分布不均衡，开店空间广阔...... 19

（二）2023 年起瑞幸开放带店加盟，下沉市场开店提速.... 23

四、风险提示.... 25

图表索引

图1：2012-2022 年国内咖啡消费量CAGR 为15.97% ..... 6

图2：2022 年国内现制咖啡收入为827 亿元 ..... 6

图3：国内咖啡消费结构：现制咖啡占比持续提升 .... 6

图4：对比成熟市场，国内人均咖啡消费较低 .... 7

图5：中国/美国/日本咖啡消费结构对比（2022 年） ..... 7

图6：60 年代以来日本咖啡消费崛起，进口量持续增长 .... 7

图7：80 年代以来日本即饮/现磨咖啡消费快速增长 ...... 7

图8：日本人均咖啡消费量（杯）-分场所 ...... 8

图9：日本人均咖啡消费量（杯）-分品类 ...... 8

图10：截止23Q3 星巴克日本和Doutor 共3163 家门店....... 8

图11：日本连锁咖啡市占率（2022） .... 8

图12：2000 年以来美国人均咖啡消费量回升 .... 9

图13：2023 年国内人均咖啡店数量与美国仍有差距 ..... 9

图14：20 世纪90 年代以来星巴克门店快速增长 ...... 9

图15：美国连锁咖啡市占率变化 .... 9

图16：2000 年后现制咖啡在国内经历三个发展阶段 ....... 10

图17：低线城市人均咖啡馆数量和高线存在较大差距 ..... 10

图18：2023 年二三四线城市现制咖啡用户占比提升 ....... 10

图19：饮料化风潮下，咖啡与茶饮人群重合规模提升 ..... 11

图20：现制饮品微信小程序/APP 月人均使用次数变化 ....... 11

图21：2022 年三线以下城市现制咖啡门店数增长最快 ....... 12

图22：头部咖啡品牌门店结构（截止2023 年） ..... 12

图23：瑞幸咖啡2021 年以来单季度开店分布 ..... 12

图24：星巴克2022 年以来单季度开店分布 .... 12

图25：库迪咖啡2022 年以来单季度开店分布 ..... 12

图26：Manner 咖啡2021 年以来单季度开店分布 ....... 12

图27：2021/2022 年瑞幸分别推出113/140 款新品SKU .... 13

图28：瑞幸内部将新品分级，匹配不同的营销资源 .... 13

图29：瑞幸产品研发流程 ..... 14

图30：2023 年以来瑞幸月均客户数加速增长 ...... 15

图31：2023 年前三季度瑞幸同店延续较快增长 ...... 16

图32：重点连锁餐饮品牌单季度同店增速对比 .... 16

图33：2021 年以来瑞幸门店层面利润率持续提升 ...... 16

图34：瑞幸门店层面盈利能力好于肯德基和Tims ....... 16

图35：瑞幸通过数字化系统实现对供应链的高效管控 ..... 17

图36：瑞幸主要供应商梳理及供应链价值量测算 .... 18

图37：2022 年仓储成本占瑞幸收入1.09% ..... 19

图38：2022 年物流成本占瑞幸收入2.05% ..... 19

图39：规模效应下瑞幸毛利率持续提升 ....... 19

图 40：23Q3 受产品结构影响瑞 幸毛利率回落 ..... 19

图41：瑞幸在一线和新一线城市门店密度高，分布相对均衡 ...... 20

图42：瑞幸在高线和下线城市门店分布情况 ....... 21

图43：星巴克在高线和下线城市门店分布情况 .... 22

图44：茶百道在高线和下线城市门店分布情况 .... 22

图45：截止23Q3 瑞幸门店数量达13273 家....... 23

图46：截止23Q3 瑞幸联营门店达到4466 家 ..... 23

图47：瑞幸对门店运营进行严格监管，保证产品和服务标准化 ...... 24

图48：瑞幸联营门店共有三类加盟方式 ....... 24

图49：截止2023 年11 月瑞幸带店加盟开店数达177 家 .... 24

表1：咖啡饮料化趋势更契合本土消费人群 ..... 11

表2：瑞幸重点新品梳理及销售表现 .... 14

表3：瑞幸单店模型变化 ....... 15

表4：瑞幸单杯模型测算 ....... 16

表5：目前瑞幸共有3 个咖啡烘焙基地和1 个生豆处理厂（含在建） ..... 18

表6：瑞幸供应商管理模式 ....... 18

表7：瑞幸在二三线城市成熟市场与其他城市门店密度对比 .... 20

表8：瑞幸在四五线城市成熟市场与其他城市门店密度对比 .... 21

表9：主要连锁咖啡品牌（10-20 元价格带）门店数（家）及门店分布 ...... 22

表10：主要连锁茶饮品牌（10-20 元价格带）门店数（家）及门店分布 .... 22

表11：瑞幸联营门店利润分配机制 ...... 23