海外主流养老体系模式与启示( 32 页)

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目录

一、美国：企业和个人承担主要养老责任 .......... 7

（一）第一支柱：联邦社保基金覆盖率高但保障水平低 ............ 8

（二）第二支柱：占据美国养老金半壁江山 ...... 9

（三）第三支柱：IRAS 账户受益税收优惠政策，占比迅速提升...... 12

二、日本：以公共年金为核心，面临较大收支压力 .......... 15

（一）公共年金仍面临较大收支压力 ....... 16

（二）第二支柱：DC 计划稳定增长，DB 计划受经济环境影响大 .......... 18

（三）第三支柱：旨在提供舒适的晚年生活和鼓励居民投资 ........... 20

三、英国：私人养老金为主，政府负担较轻..... 22

（一）国家养老金：覆盖全体社会成员，待遇统一 ......... 22

（二）职业养老金：自动参与和税收优惠投入养老计划 .......... 23

（三）第三支柱：仍在发展阶段，占比较低 ............ 25

四、加拿大：企业和个人为主的养老体系 ........ 26

（一）第一支柱：老年保障计划和加拿大退休金计划 ...... 27

（二）第二支柱：税收政策助推，覆盖范围较广 ..... 29

（三）第三支柱：注册退休储蓄计划 ....... 30

五、投资建议 ............ 31

图表索引

图1：中国养老金占GDP 比例远低于其他主要国家 ...... 6

图2：20 世纪70 年代美国三支柱养老体系建立并完善 ......... 7

图3：美国养老金规模增速维持较高水平 ....... 8

图4：美国养老金以第二和第三支柱为主 ....... 8

图5：联邦社保基金覆盖率高且保持平稳 ....... 9

图6：2019 年联邦退休金高于最低工资水平（美元/月） ...... 9

图7：近20 年，联邦社保基金增速稳定在5%左右 ....... 9

图8：联邦社保基金占养老金比例呈下降趋势 ........ 9

图9：第二支柱职业养老金计划结构 ............ 10

图10：第二支柱养老金规模平均增速为9.46% ........... 10

图11：2016 年DC 计划占比超过DB 计划占比 ........... 11

图12：DC 计划中401（k）占比最大且不断提高 ........ 11

图13：第三支柱是推动养老金规模增长的最主要动力 ......... 12

图14：第三支柱养老金规模占比迅速提高 ........... 12

图15：第三支柱中IRAs 账户占主导............ 12

图16：IRAs 账户以传统IRAs 为主 ...... 13

图17：罗斯IRAs 覆盖率呈上升趋势............ 13

图18：IRAs 账户拥有家庭主要为中产阶级.......... 14

图19：利率下行，IRAs 账户配置银行存款比例下降 ........... 15

图20：20 世纪80 年代开始美国实际利率持续走低..... 15

图21：日本养老金体系三大支柱 .......... 16

图22：20 世纪70 年代后，日本快速进入老龄化阶段 ......... 17

图23：20 世纪70 年代，日本经济告别高增长 ............ 17

图24：2003 年公共养老金开始出现负增长（亿元）............ 18

图25：公共年金参保人数及占总人口比重（万人） ............ 18

图26：DC 计划合同数稳定增加 ........... 19

图27：DC 计划资产年均复合增速为11.7% ........ 20

图28：近10 年DC 计划人数年均复合增长率为7% ............ 20

图29：NISA 账户在第三支柱中占比较大..... 20

图30：第三支柱承担极小养老责任 ...... 20

图31：iDeCo 规模及增速 ............ 21

图32：投资金额（千万日元）中一般NISA 占主导 ..... 22

图33：期末余额（千万日元）中一般NISA 占主导 ..... 22

图34：英国进入老龄化社会时间早（人） ........... 22

图35：英国三支柱养老体系 ......... 22

图36：BSP 参加人数占总人口比例出现下降趋势 ....... 23

图37：全额领取国家养老金人数占比上升 ........... 23

图38：2012 年后私人养老金规模增速大幅提高 .......... 24

图39：2014 年DC 计划参与人数快速增加.......... 25

图 40：保费缴纳结构：DB 计划规模远 大于DC计划 .......... 25

图41：个人养老金保费收入 ......... 26

图42：私人养老金正在贡献者积累的资金 ........... 26

图43：加拿大养老金体系 ..... 26

图44：加拿大养老金资产规模（百万美元） ....... 27

图45：加拿大养老金资产规模的三支柱结构 ....... 27

图46：“CPP”净资产规模及增速（十亿美元） .......... 28

图47：“CPP”参与人数及占劳动人口比重 ........... 28

图48：2018 年“CPP”总支出结构 ............ 29

图49：“RPP”计划参与人数及占比（万人） ........ 30

图50：“RPP”中私营部门占比46.8% ........... 30

图51：“RPP”中DB 占据主要地位 ............ 30

图52：RRSP 净资产规模及同比增速（亿美元） ........ 31

图53：RRSP 参保人数（千人）及占纳税人口比重 ............ 31

表1：各国家养老体系三支柱情况 .......... 6

表2：美国养老制度相关法规 ......... 7

表3：联邦社保基金相关信息 ......... 8

表4：美国养老体系第二支柱的分类 ............ 10

表5：401(k)相关信息 ........... 11

表6：传统IRAs 与罗斯IRAs 对比 ........ 13

表7：拥有IRAs 账户的家庭经济实力更强 ........... 14

表8：大部分账户拥有者把专业理财顾问作为最主要信息来源 ............ 14

表9：大部分账户拥有者通过专业投资机构开设账户 ........... 15

表10：日本公共养老金相关信息 .......... 16

表11：日本将被保人分为三类，分别适用不同的保险规则 .......... 17

表12：雇主养老金相关信息 ......... 19

表13：iDeCo 相关信息 ........ 21

表14：NISA 相关信息 .......... 21

表15：国家养老金相关信息 ......... 23

表16：职业养老金相关信息 ......... 24

表17：DB 计划总计缴费率高于DC 计划..... 25

表18：个人养老金计划 ........ 25

表19：加拿大“OAS”制度 ........ 27

表20：加拿大退休金计划（CPP）福利汇总 ....... 28

表21：注册退休储蓄计划的具体细节 .......... 31