煤层气行业分析报告( 42 页)

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内容目录

1. 中国天然气行业发展情况 ......... 5

1.1. 世界天然气发展概况 ................... 5

1.2. 中国天然气发展概况 ................... 5

1.2.1. 中国天然气资源储备 ....... 5

1.2.2. 中国天然气产量和消费量双升，供需缺口扩大 ............ 6

1.3. 中国天然气需求结构 ................... 8

1.3.1. 居民用气增长确定，城市燃气公司进入新时期 ............ 8

1.3.2. 大型热电联产和分布式天然气发电 ........ 9

1.4. 中国天然气供给结构 ................. 11

1.4.1. 国产常规气 .......... 11

1.4.2. 进口管道天然气 ............... 12

1.4.3. 进口LNG .............. 12

1.4.4. 非常规天然气 ................... 14

2. 煤层气概况 ................... 15

2.1. 煤层气的成分，热值与形成 ................. 15

2.2. 煤层气储量和分布 ........ 16

2.3. 煤层气开采的两种方式 ............. 17

2.4. 煤层气产业链及销售方式 ........ 17

3. 煤层气—属于中国的页岩气 ................. 18

3.1. 美国各类型天然气占比及变化 ............. 18

3.2. 在中国煤层气的经济性高于页岩气 ................. 18

3.3. 为什么中国的煤层气可类比美国的页岩气 .................. 19

3.3.1. 非常规天然气产业的发展具有慢热型特征 ...... 20

3.3.2. 钻井技术突破是非常规天然气产业发展的引擎 .......... 22

3.3.3. 非常规天然气产业走的是一条由点及面的发展道路 ............... 25

3.3.4. 多元投资主体是主要推动力量之一 ...... 25

3.3.5. 产业政策体系完善提供了制度保障 ...... 26

3.4. 中国煤层气储量丰富、集中，具有相当的潜力 ........ 28

3.5. 中国煤层气开采利用痛点即将解决 ................. 30

3.5.1. 煤层气的开发重点转向地面开采 .......... 30

3.5.2. 煤层气输送管道建设初具规模 ............... 31

3.5.3. 煤层气开采补贴上调 ................... 31

3.5.4. 技术突破，单井产量大幅提高 ............... 31

3.6. 山西省煤层气产业即将率先进入放量期 ........ 31

3.6.1. 山西省煤层气资源优质，丰富 ............... 31

3.6.2. 沁水煤田的煤层气气外送能力强 .......... 33

3.6.3. 晋煤集团是中国煤层气三巨头之一 ...... 34

3.6.4. 山西省密集出台煤层气政策文件 .......... 35

3.6.5. 煤层气是山西省国企改革的重点行业 ............... 35

4. 蓝焰煤层集团分析 ........ 35

4.1 唯一从事煤层气开采利用的A 股上市公司 ............... 36

4.1.1. 蓝焰煤层气是目前国内规模最大煤层气开发企业 ...... 36

4.1.2. 技术优势 .............. 37

4.1.3. 资源优势 .............. 37

4.1.4. 业务现状 .............. 38

4.2. 重组完成后*ST 煤气的盈利能力将得到大幅改善 ................... 39

4.2.1. 股本结构的变化 ............... 39

4.2.2. 公司业绩增长可期 .......... 40

4.3. 盈利预测与投资建议 ................. 42

图表目录

图1：天然气分类资源量 ............... 5

图2：中国天然气储量 ................... 5

图3：中国天然气产量和消费量 （亿立方米） ............. 6

图4：天然气产业链 .......... 7

图5：中国天然气消费结构（亿立方米） .......... 8

图6：中国与典型国家天然气消费水平对比 ...... 8

图7：中美居民用气比重 （城镇+非城镇） ................... 9

图8：大型燃气联合循环和燃气分布式之间的比较 .................. 10

图9：天然气发电装机容量（万千瓦） ............. 11

图10：2015 年“三桶油”天然气产量 ............. 11

图11：中国进口管道天然气建设规划（亿立方米/年） ......... 12

图12：中国进口 LNG 接收站 (亿立方米/年) ............... 13

图13：目前已投产的中国进口 LNG 合约 ........ 13

图14：煤层气，页岩气和常规天然气气分布图 ........... 14

图15：煤层气热值 .......... 15

图16：浅部煤层气成分垂向各带气体组成 ...... 15

图17：各国煤层气储备情况 ...... 16

图18：各国煤层气储备占比 ...... 16

图19：煤层气产业链...... 17

图20：美国天然气开采量分布（百万立方英尺） ...... 18

图21：煤层气生产成本构成比例 .......... 19

图22：中国天然气供应成本曲线 .......... 19

图23：美国和中国非常规天然气对比 ............... 20

图24：主要国家煤层气发展阶段比较 ............... 21

图25：美国煤层气迅速爆发期的产量（亿方） ........... 21

图26：中国煤层气的发展阶段 ............... 22

图27：美国煤层气压裂技术发展概况一览表 ............... 23

图28：美国新技术带来煤层气产量的爆发 ...... 23

图 29：多分支水平井结构示意图 .......... 24

图30：U 型井结构示意图 ........... 24

图31：工厂化模式钻井示意图 ............... 25

图32：部分国内企业与国外企业合作概况 ...... 26

图33：页岩气和煤层气补贴比较 .......... 27

图34：煤层气政策梳理 ............... 27

图35：我国煤层气分布 ............... 28

图36：全国不同煤级层气储量分布及开发现状 ........... 28

图37：不同煤阶煤层气分布图 ............... 29

图38：我国煤层气资源量及可采资源量分布状况表 ............... 29

图39：十一五”、“十二五”成果和“十三五”煤层气发展目标比较 ........... 30

图40：各国地面开采与井下抽采比较 ............... 30

图41：山西省煤层气分布 .......... 32

图42：沁水、河东两大煤田的煤层气资源 ...... 32

图43：山西省煤层气矿业权所属企业结构 ...... 33

图44：沁水煤田煤层气外送能力 .......... 33

图45：2015 年中国煤层气市场份额 .................. 34

图46：*ST 煤气资产重组情况 ................ 36

图47：蓝焰煤层气采煤采气一体化开发模式 ............... 37

图48 晋煤集团煤层气抽采工程示意图 ............. 38

图49：蓝焰煤层气的生产数据 ............... 38

图50：蓝焰煤层气在建工程 ...... 39

图51：蓝焰煤层气与中联煤层气、亚美能源的比较 ............... 39

图52：*ST 煤气股本结构变化 ................ 40

图53：蓝焰煤层气收入（万元） .......... 40

图54：蓝焰煤层气销售量（万方） ...... 40

图55：山西省LNG 和CNG 价格 ........... 41

图56：公司盈利预测...... 42