新能源汽车及其产业链分析( 75 页)

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目 录

第一部分 政策红利驱动下新能源汽车产销持续爆发.....4

一、发展新能源汽车是国家战略举措... 4

（一）“零排放”缓解环境压力 ....4

（二）“不烧油”降低能源对 外依存.... 5

（三）实现我国汽车工业 “弯道超车” ...... 5

二、从国补到地补，整车到配套，补贴政策不断加码...6

（一）国补：16 年稳步过渡，17-18 年在 16 年基础上下降 20%...... 6

（二）地补：十三五新政加速出台中.... 7

（三）免征购置税和车船使用税、奖励充电设施较为完善的省份 ......10

三、与传统汽车续航里程和最高时速的差距在缩小.....11

四、2015 年新能源汽车产量增长 300%..... 11

（一）考核即将收官，地方政府落实补贴政策 ......12

（二）具公共服务属性且补贴力度大的纯电动商用车异军突起 ...... 13

（三）2015 年新能源汽车产销分别达 37.9、33.1 万辆，以自主品牌为主 .... .15

五、2016 年新能源汽车产销超 50万辆...... 16

（一）客车：渗透率近 20%、国补退坡 30%，增速趋平 ..... 16

（二）乘用车：各大企业销售目标合计 35万辆，同比增 70%.... 18

（三）专用车：国补持平、高性价比，保持 50%以上增长...... 21

（四）预计 2016 年新能源汽车同比增长 50%.... 21

第二部分、五家国内动力电池供应商出货量跻身全球前十..... 23

一、动力电池驱动锂离子电池需求高速增长..... 23

（一）动力电池占新能源汽车总成本的 30%至 50%.....23

（二）2015 年、2016 年国内动力电池需求分别达 17 和 25GWh..... 24

（三）2015 年全球动力电池需求 25GWh，占锂离子电池比重 28%... 25

二、国内动力电池厂商占本土优势，出货量排名大幅上升..... 27

（一）松下、AESC、LG 化学和比亚迪位居全球动力电池四强...... 27

（二）比亚迪、CATL、国轩、力神、沃特玛进入全球前十 .... 28

（三）内资供应商将与 LG 化学等外资巨头在国内市场同场竞技... 29

三、产能利用率回落后价格将面临压力..... 30

（一）年内 29GWh扩产项目投产后产能利用率将回落 ... 30

（二）电池组售价或将在两到三年内降至每瓦时 1.5 元以下... 33

（三）国内动力电池企业的利润率高于国外 ...... 33

四、降低成本主要依靠规模效应和良品率的提升.....34

（一）电池组成本包含电芯材料成本、电芯制造成本和模组成本 ...... 35

（二）动力电池成本中 70%的部分可以受益于规模效应...... 37

（三）自动化产线提高良品率...... 38

（四）能量密度提升是动力电池技术发展的主要方向 .... ..38

第三部分、高能量密度材料三元正极、湿法隔膜逐步渗透..... 40

一、三元正极材料逐步渗透乘用车市场..... 40

（一）2014 年全球正极材料总产量 12.72 万吨，我国占 44%...... 40

（二）受碳酸锂涨价影响，正极材料价格开始上扬 ......41

（三）五种材料各具特点，产量最大的钴酸锂逐渐面临饱和 ...... 42

（四）国内外动力电池加速从锰酸锂和磷酸铁锂转向三元材料 ...... 44

（五）关注率先进入日韩三元动力电池供应链的厂商 .... ..47

二、负极材料与国外的差距最小，贝特瑞为全球第一.... .48

3

三、电解液价格或继续上涨，国内厂商竞争力强.....50

（一）电解液由锂盐、有机溶剂和添加剂配制而成 ......50

（二）与客户的协同开发能力、纯化能力和添加剂配方为行业门槛 ...... 52

（三）2015 年全球电解液产量达 11.08 万吨，我国占 61%...... 53

（四）六氟磷酸锂涨价将带动电解液价格上升 ...... 54

（五）关注有望在动力电池领域替代日韩厂商的本土龙头 ...... 56

四、干法隔膜已完成进口替代，湿法隔膜逐步渗透.....57

（一）电池厂商对隔膜认证周期长达 2 年...... 57

（二）2015 年全球隔膜出货量 15.48 亿平方米，市场集中度下降 ...... 59

（三）中低端产能过剩，国产隔膜价格一路下滑 ...... 60

（四）湿法隔膜能量密度高但热稳定性差，干法隔膜反之 ...... 61

（五）涂覆型湿法隔膜热稳定性强，占比逐渐提升 ......62

第四部分、相关公司 .... 64

（一）国轩高科（002074）：在手动力电池订单充足，锁定 2016 年高增长 .... 64

（二）江苏国泰（002091）：受益于电解液量价齐升的行业龙头 ...... 65

（三）长园集团（600525）：布局新能源汽车产业，增加新的业务增长点 ...... 66

第五部分、附录 .... 67

（一）三星、AESC、松下和比亚迪四种动力电池电芯的成本构成 .... 67

（二）国轩高科财务预测表...... 68

（三）江苏国泰财务预测表...... 69

（四）长园集团财务预测表...... 70

 

插 图 目 录

图 1、北京地区 PM2.5主要来源 .... 4

图 2、我国各地区的 PM2.5浓度 .... 4

图 3、我国民用汽车拥有量（万辆） .....5

图 4、我国原油进口量（万吨）及对外依存度（%）... 5

图 5、我国自主品牌乘用车的销量和市场份额 ...... 6

图 6、自主品牌乘用车在不同价格段的市场份额 ...... 6

图 7、我国历年新能源汽车销量（万辆，左轴）及增长率 ......15

图 8、2014、2015 年新能源汽车产量（辆，左轴）及增速 .....15

图 9、2015 年 1 至 11 月销量 4000辆以上的新能源乘用车车型（辆）..... 16

图 10、2015 年 1 -11 月纯电动客车市场格局 .... 16

图 11 、不同车身长度纯电动客车的月产量 ...... 17

图 12、不同车身长度纯电动客车的产量分布 ...... 17

图 13、主要国家燃料消耗量状态及指标 ..... .19

图 14、九大乘用车车企的 2016 年新能源汽车销售目标（万辆）...... 19

图 15、插电式混动及 A、A0 级纯电动乘用车销售地域分布...... 21

图 16、A00 级微型纯电动乘用车销售地域分布 ...... 21

图 17、2011-2020年我国动力电池出货量（GWh） ... 24

图 18、2015 年电池产量分布估算 .... 24

图 19、锂离子电池的能量密度比铅酸、镍氢电池高 ...... 25

图 20、全球各类可充电电池销售额（10 亿美元） ..... 25

图 21、历年全球锂离子电池销售（MWh）..... 26

图 22、2014 年锂离子电池主要下游 ....26

图 23、2009至 2014 年全球电动汽车用锂离子电池（GWh）.... 27

图 24、2014 年全球动力电池出货量排名（MWh）.... 28

图 25、整车厂与动力电池厂之间的合作矩阵图 ...... 28

图 26、2015 上半年我国动力电池厂商市场份额 ..... 28

图 27、2011-2016 年我国动力电池产能、出货量及产能利用率（GWh）..... 31

图 28、2014 至 2016 年我国十大动力电池企业的产能、出货量及产能利用率（GWh）..... 31

图 29、2005至 2010 年锂电池电芯平均售价（美元每瓦时，cylindrical:圆柱，prismatic:方形，laminate:软包）...... 33

图 30、2011 至 2015 年我国动力电池组售价（元每瓦时）....33

图 31、四种动力电池电芯的售价（左轴，元每瓦时）及营业利润率（右轴）... ..34

图 32、方形、圆柱和软包三种锂电池的结构 ...... 35

图 33、锂电池成本中 70%的部分都可以受益于规模效应 ......37

图 34、能量密度的提高依靠框架和外壳轻量化及使用高电压高容量的新材料... ..39

图 35、特斯拉采用了容量更大的 20700电芯 ...... 39

图 36、能量密度的提升依靠高容量、高电压的正极材料 ......39

图 37、NCM 镍钴锰酸锂的制备过程...41

图 38、2005-2014 年全球正极材料产量（吨）.... 41

图 39、2014 年全球正极材料厂商的占有率 ..... 41

72

图 40、磷酸铁锂正极材料价格变化（万元每吨） ...... 42

图 41、NCM523三元正极材料价格变化（万元每吨） ......42

图 42、主流电池正极材料的对比 ..... 42

图 43、国内 LCO 厂商的出货量及客户结构（吨） .... 42

图 44、国内 NCM 厂商的出货量及客户结构（吨） ... 43

图 45、NCM 中镍、钴、锰的比例需综合考量 .... 44

图 46、NCM 和 NCA 的能量密度..... 44

图 47、2014 年全球乘用车动力电池各技术路线占比 ..... 45

图 48、三星 SDI 的动力电池发展规划.....46

图 49、2014、2015 年我国乘用车和客车采用三元电池的比例 ...... 46

图 50、国产正极材料在车用领域的占有率很低 ...... 47

图 51、2005-2014 年全球负极材料产量（吨）.... 48

图 52、负极材料的分类..... 48

图 53、人造石墨负极价格变化（万元每吨） ...... 49

图 54、2014 年全球负极材料厂商的占有率 ..... 49

图 55、全球主要负极材料厂商的出货量及产品结构（吨） ...... .49

图 56、锂电池电解液的构成..... 51

图 57、锂电池电解液的制备过程 ..... 51

图 58、全球锂电池电解液产量（万吨） ..... .53

图 59、我国锂电池电解液产量（万吨） ..... .53

图 60、2014 年国内主要电解液企业的市场份额 ..... 54

图 61、电解液价格变化（万元每吨） .....55

图 62、2010 年至目前的六氟磷酸锂价格（万元每吨） .....55

图 63、隔膜厂商的发展路径，基体材料研发是制高点 ...... 58

图 64、干法隔膜生产工艺..... 58

图 65、湿法隔膜生产工艺..... 58

图 66、全球隔膜出货量（左轴，亿平方米）和均价（右轴，美元每平方米）... ..59

图 67、我国隔膜出货量（左轴，亿平方米）和均价（右轴，元每平方米）....59

图 68、2015 年全球隔膜厂商市场占有率 ..... 60

图 69、2015 年我国隔膜厂商市场占有率 ..... 60

图 70、国际消费类电池厂商大多采用湿法隔膜 ...... 62

图 71、我国近两年的隔膜出货量结构 .....62

图 72、四种主要的涂覆层材料 ..... 63

图 73、国际巨头采用涂覆隔膜的比例（%）... 63

附图 1、四种动力电池电芯的成本构成（元每瓦时） .... 67

 

表 格 目 录

表 1、2013 至 2015 年新能源客车国补标准（万元） ... 7

表 2、2013 至 2015 年新能源乘用车国补标准（万元） ... 7

表 3、2013 至 2015 年新能源专用车国补标准（元） ... 7

表 4、国家层面对于新能源整车的补贴政策 ...... 7

表 5、39个新能源汽车推广应用示范城市的地补标准 ..... 8

表 6、国家层面对于新能源整车的消费鼓励政策 .... 11

表 7、各大新能源汽车厂商纷纷推出驾驶体验更好的新款 ....11

表 8、新能源汽车推广应用示范城市考核政策 .... 12

表 9、39个新能源汽车推广应用示范城市的推广完成率（截至 2015 年 9 月）... .12

表 10、国家各部委对公共领域新能源汽车采购比例的量化要求 ... 14

表 11 、2016 年新能源客车补贴政策（10 至 12 米，万元）...... ..17

表 12、2015-2020年百公里油耗指标加速下降.... 18

表 13、新能源汽车在计算油耗时将获得高权重 ...... 19

表 14、新能源乘用车补贴对比 ..... 20

表 15、新能源专用车补贴标准 ..... 21

表 16、2016 年至 2020年新能源汽车产量预测（万辆） ...22

表 17、动力电池成本占新能源汽车总成本比重的计算 ...... 23

表 18、2014 年至 2020年单车电池使用量（千瓦时） ... 24

表 19、铅酸、镍氢和锂离子电池的综合对比，锂离子电池占优 ... 26

表 20、车企与动力电池厂之间的合作关系 ...... 27

表 21、我国主要的动力电池企业、产品及应用车型 ...... 29

表 22、外资动力电池厂在国内设厂的产能规划及客户情况 ...... .30

表 23、主流动力电池企业 2014 至 2016 年的产能（GWh）...... .32

表 24、国内主要锂离子电池企业毛利率分析 ...... 34

表 25、三星 SDI60Ah（222Wh）电芯材料成本构成 ...... 36

表 26、比亚迪 200Ah（640Wh）动力电池材料构成... 37

表 27、国内主要锂电池生产设备制造商产品 ...... 38

表 28、主要厂商都计划增大下一代产品的电芯容量 ...... 39

表 29、电池上游材料环节所涉及的上市公司一览 ...... 40

表 30、正极材料的性能指标对比 ..... 43

表 31、全球主要动力电池企业及技术路线和主要车型 ......45

表 32、日韩动力电池厂商均计划从锰酸锂转向三元材料 ......46

表 33、国际动力电池企业选用的正极材料供应商 ...... 47

表 34、国内正极材料上市公司的主要产品和客户情况 ......48

表 35、国内负极材料公司的主要产品和客户情况 ...... 50

表 36、电解液使用的有机溶剂和锂盐 .....51

表 37、主要的锂电池添加剂..... 52

表 38、锂电池添加剂专利掌握在日韩企业手中 ...... 53

表 39、动力电池的电解液使用量高于消费类电池 ...... 53

表 40、国内主要电解液厂商及客户情况 ..... .54

表 41、国内六氟磷酸锂厂商的扩产情况 ..... .56

表 42、国内电解液企业尚未大规模进入日韩动力电池巨头的供应链.... 57

表 43、国内主要隔膜企业的基本情况概览（产能和出货量的单位均为万平方米每年，均价为元每平方米） ...... 60

表 44、不同厂家的隔膜产品单价 ..... 61

表 45、干法和湿法的全面对比 ..... 61

表 46、松下和 LG 的隔膜涂覆方案...... 62

表 47、全球主要动力电池厂商所采用的隔膜技术方案 ...... 63