全球激光产业竞争格局及其启示( 40 页)

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目录

一、短期经济波动致使下游资本开支收缩，中长期受益技术及效率优势持续渗透..6

（一）激光行业：技术及产品导向型产业，短期受宏观经济波动，长期受益技术本质持续渗透.......6

（二）激光技术：宏观加工及微加工需求，工业自动化升级优势选择.....9

（三）国内市场：价格下行推动渗透加速，聚焦从高功率产品到新兴应用领域的国产化趋势........ 11

二、激光晶体：生产工艺壁垒高，受益于微加工需求增长带动... 11

三、激光器：中高功率激光器本土化趋势延伸，关注原材料自制率、大客户拓展、产品升级等关键竞争要素.. 12

（一）光纤激光器：成本规模化可控，中高功率切割与焊接市场主流应用产品..... 12

（二）半导体激光器：转换效率优势显著，有望逐步实现本土化供应........... 14

（三）紫外激光器：微加工领域高精度低应力需求提升，FPC 市场规模带动设备成长........... 16

（四）超快激光器：性价比优势显著，微加工领域另一选择......... 18

四、激光设备：宏观周期波动与新兴应用成长叠加，全球竞争格局悄然生变.... 19

（一）高功率加工：切割市场逐步替代传统数控设备，焊接市场有望延续未来成长...... 19

（二）新能源EV：动力电池与新能源车成长空间广，加工工艺及轻量化需求逐年升级.......... 21

（三）消费电子：苹果引领消费电子微加工工艺创新，5G 有望带动新一轮设备创新..... 23

（四） OLED/半导体：新兴市场有望维持可观增长，重点关注产品及客户推进力度..... 25

（五） PCB/LED：配套自动化设备凸显客户端竞争力，细分市场空间具备持续成长性......... 26

五、海内外竞争格局及重点公司.......... 28

（一）国内主要激光厂商...... 28

1、大族激光：配套自动化能力奠定客户端高认可度，新兴应用领域有望建立新业绩增长点....... 28

2、锐科激光：中高功率激光器国产化趋势稳步推进，关注价格竞争策略及毛利率趋势...... 31

（二）海外主要激光厂商...... 33

1、IPG：中国市场竞争压力上行，中性展望19 年全球激光行业市场......... 33

2、相干（Coherent）：系列收购尚需磨合，面板设备需求波动等因素致使短期业绩承压..... 35

六、风险提示...... 36

七、附录..... 37

1、2018 年前三季度A 股主要激光上市公司业绩排名........ 37

2、国内外主要激光龙头上下游关系........... 38

3、中国主要激光企业及营收规模...... 38

4、海外主要激光公司汇总......... 39

图表

图表 1 全球激光器市场规模及增速（亿美元）............6

图表 2 2017 年全球激光器材料加工应用占比首次超过通信.........6

图表 3 全球激光产业链概况、市场规模与主要厂商.....7

图表 4 激光市场集中度高，前五大厂商约占 51%份额.........8

图表 5 2018 年全球主要激光厂商大致营收规模预估（亿美元）..........8

图表 6 2018 年激光巨头收购事件频繁，市场集中度进一步提升..........8

图表 7 2009~2018Q3 全球主要激光厂商单季营收规模及增速.......9

图表 8 常见激光器结构.......9

图表 9 常见激光器分类..... 10

图表 10 全球工业激光器主要加工领域市场规模情况......... 10

图表 11 国内低功率光纤激光器销售情况（台） ........ 11

图表 12 国内中功率光纤激光器销售情况（台） ........ 11

图表 13 国内高功率光纤激光器销售情况（台） ........ 11

图表 14 激光晶体与非线性光学晶体对比........... 11

图表 15 全球激光晶体市场规模预测（亿美元） ........ 12

图表 16 固体激光器由多块晶体实现波长改变............ 12

图表 17 全球光纤激光器市场规模（亿美元）............ 13

图表 18 光纤激光器在工业应用中占比不断提升........ 13

图表 19 光纤激光器在宏观加工应用更普及（亿美元）...... 13

图表 20 亚太地区为光纤激光器主要市场........... 13

图表 21 典型光纤激光器光学系统..... 13

图表 22 高功率光纤激光器的分类及应用........... 14

图表 23 光纤激光器功率上限演进史.......... 14

图表 24 半导体激光器有VCSEL 和边发射两种形式..... 15

图表 25 半导体激光器约占全球激光器销售额一半（亿美元）........... 15

图表 26 激光二极管阵列的两种形式.......... 15

图表 27 光纤束耦合法示意图............ 15

图表 28 半导体激光器的应用分为两大类........... 15

图表 29 紫外与红外激光器工作原理对比图....... 16

图表 30 国内紫外激光器需求近年增长较快....... 16

图表 31 紫外激光器主要种类............ 16

图表 32 用于微加工应用的激光器收入（亿美元) ...... 17

图表 33 固体紫外激光器的主要应用领域........... 18

图表 34 不同波段与脉冲时间的激光器特征对比........ 18

图表 35 国内外厂商积极布局超快激光...... 19

图表 36 全球高功率激光加工应用营收（亿美元) ...... 20

图表 37 激光切割优势明显........ 20

图表 38 高功率光纤激光切割有望替代传统数控及其他激光设备........ 20

图表 39 激光焊接设备具备平均成本低的优势............ 21

图表 40 国内汽车制造业固定投资仍处于上升期........ 21

图表 41 JKH 钢材拼焊在线激光焊接系统........... 22

图表 42 华工法利莱汽车白车身智能激光焊接生产线......... 22

图表 43 激光焊接在汽车铝壳锂电池行业的应用........ 22

图表 44 汽车动力电池全自动封口线示意图....... 22

图表 45 国内新能源汽车需求持续增长...... 23

图表 46 全球智能机需求增速放缓但体量可观............ 23

图表 47 旗舰机中3D 玻璃应用普及........... 23

图表 48 三种主流手机盖板玻璃及工艺对比....... 24

图表 49 3D 玻璃需求有望提升........... 24

图表 50 2017 年蓝宝石材料市场结构......... 24

图表 51 全球手机摄像头模组出货量稳定增长............ 24

图表 52 智能手机生产工序中有大量激光工艺运用..... 25

图表 53 准分子激光退火将非晶硅加工为多晶硅........ 25

图表 54 模组段工序中激光主要用于切割、测试修复......... 25

图表 55 OLED 下游应用广泛，增长潜力大.......... 26

图表 56 国内OLED 产能有望迎来集中释放......... 26

图表 57 全球PCB 产值增长趋势......... 27

图表 58 2016 年中国PCB 市场下游应用分布情况....... 27

图表 59 多层板、HDI、FPC 的产值增速..... 27

图表 60 FPC（挠性板）产值占比稳定增长......... 27

图表 61 传统横向结构LED ........ 28

图表 62 垂直结构LED ....... 28

图表 63 国内LED 生产占全球主要产能...... 28

图表 64 国内LED 芯片龙头扩产计划（万片/月，折合2 寸）..... 28

图表 65 2013-2018Q1~Q3 大族激光营收及增速.......... 29

图表 66 2013-2018 Q1~Q3 大族激光归母净利及增速.......... 29

图表 67 大族主营业务毛利率整体处于上升趋势........ 29

图表 68 大族激光主营业务构成（亿元）........... 29

图表 69 大族飞秒激光器与 IPG 同类型产品性能对比....... 30

图表 70 国内大功率激光设备市场大族份额仅次于通快...... 30

图表 71 国内小功率激光设备市场大族份额近半........ 30

图表 72 2014-2018 Q1~Q3 锐科激光营收及增速......... 31

图表 73 2014-2018 Q1~Q3 锐科激光归母净利及增速.......... 31

图表 74 2014-2017 年锐科激光营收细分............ 32

图表 75 2017 中国光纤激光器市场份额..... 32

图表 76 锐科激光新建产线将有效提升产能....... 33

图表 77 2015-2017 年锐科激光毛利率提升显著.......... 33

图表 78 2014-2017 年中国市场锐科与IPG 营收对比.......... 33

图表 79 2012-2018 年IPG 营收及增速....... 34

图表 80 2012-2018 年IPG 归母净利及增速........ 34

图表 81 IPG 营收目前主要靠高功率产品驱动............ 34

图表 82 中国为IPG 最大市场（根据2017 年营收） .......... 35

图表 83 IPG 毛利率受价格战影响出现下滑........ 35

图表 84 2012-2018 财年相干营收及增速............ 35

图表 85 2012-2018 财年相干归母净利及增速..... 35

图表 86 中国为相干第三大市场（2018 财年营收）............ 36

图表 87 相干通过系列收购改善业务结构........... 36

图表 88 2018 年前三季度A 股主要激光上市公司业绩排名......... 37

图表 89 国内外主要激光龙头上下游关系（2017 年年报）......... 38

图表 90 中国主要激光企业及营收规模...... 38

图表 91 海外主要激光公司汇总......... 39