中国乳制品行业发展分析( 24 页)

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正文目录

消费品行业发展主要阶段：全面增长、零和增长和合作创新期 ........ 4

中国乳业范例：回顾、现状和展望.... 5

全面增长期回顾：外资入局，本土乳企的产品战略抉择和食品安全 ......... 5

外资的布局：达能的合作方从广州市牛奶公司到光明，再到蒙牛 ..... 6

本土乳企的战略选择：常温奶是在供不应求市场背景下的更优选择 ......... 8

食品安全事件的爆发：需求向头部品牌集中的契机 ......... 11

零和增长期现状：抢占资源加强布局，份额向龙头企业集中 .......... 11

综合乳业巨头成型：龙头企业抢占资源，完善主流细分领域的布局 ....... 11

市场集中度的提升：份额向龙头企业集中，双寡头格局显现 .......... 13

合作创新期的国际经验：平台型企业的崛起以及颠覆式创新者的春天 ........... 18

平台型企业的崛起：可口可乐凭借其产品和渠道能力实现产品的多元化 ........ 18

创新者的春天：a2 Milk 以及中国区域乳企的产品创新 .... 22

双寡头成为平台型企业，特色乳企具有并购价值 .... 24

图表目录

图表 1： 消费品行业发展的3 个主要阶段 ....... 4

图表2： 主要食品饮料细分领域所处的发展阶段 ..... 4

图表3： 伊利股份2018 年收入796 亿元，位于A 股食品饮料公司榜首 ........ 5

图表4： 2018 年前10 食品饮料企业收入中乳业占比27%，仅次于白酒 ....... 5

图表5： 液体乳及乳制品加工企业数量2008 达到815 家，CAGR5=7% ....... 5

图表6： 2008 年之前乳企规模普遍较小，平均产量低于2 万吨/年 ........ 5

图表7： 2018 年中国已经成为达能集团全球收入规模排名第2 的国家 ......... 6

图表8： 1987 年达能与广州牛奶公司成立合资公司，达能持股77% ..... 7

图表9： 1990 年达能在广州酸奶市场份额达到60% ...... 7

图表10： 1994 年达能与光明合资在上海设立公司，达能持股45.2% .... 7

图表11： 达能参与光明乳业2000 年的改制，持股5% .......... 7

图表12： 达能自2005 年起开始增加光明乳业的持股，但最终2008 年退出光明乳业 ... 7

图表13： 达能通过中粮乳业间接持股蒙牛（截止2018 年12 月31 日） ....... 8

图表14： 达能在与蒙牛成立的合资公司中持股20% ...... 8

图表15： 不同国家和地区对于常温奶的偏好程度有较大差异......... 8

图表16： 蔬菜沙拉是普及度较高的西方餐食品类 ........... 9

图表17： 在日本流行度较高的寿司是具有代表性的冷食 ........ 9

图表18： 冷食类和生食类食品在中国面临严格的监管 ........... 9

图表19： 中国人均冷库容量仍然显著低于美国日本（2018 年） ........... 9

图表20： 中国冷藏车占货运汽车的比例仍然显著低于美德（2018 年） ........ 9

图表21： 中国的奶源分布主要集中在北方地区 .... 10

图表22： 1999~2008 年期间常温奶战略的伊利股份收入规模逐步拉大与光明乳业的差距........ 10

图表23： 中国乳企数量从2009 年开始逐步下降 .......... 11

图表24： 中国乳企规模从2009 年开始明显上升 .......... 11

图表25： 蒙牛乳业在2008~2013 年期间稳定股东结构，抢占产业链资源，不断完善品类布局 ..... 12

图表26： 伊利股份重视材料和市场的地域多元化，陆续在新西兰和东南亚布局.......... 12

图表27： 光明乳业收购新西兰乳企新莱特，并托管控股股东旗下的特鲁瓦 ......... 13

图表28： 三元收购艾莱发喜扩张冷饮版图，联合复星收购Brassica Holings 提升品牌形象 .... 13

图表29： 伊利和蒙牛2012~2018 年期间液态奶市场份额变动情况 ..... 14

图表30： 伊利在常温奶市场的份额领先，2018 年份额37%........ 14

图表31： 蒙牛在低温奶市场的份额领先，2018 年份额29%........ 14

图表32： 从行业发展历史看，伊利和蒙牛的行业地位竞争十分胶着 .... 14

图表33： 2010~2018 年国际乳企前20 收入排名变化 .......... 15

图表34： 乳业龙头伊利和蒙牛2018 年的销售费用合计达386 亿元，CAGR12=17%. 15

图表35： 伊利的广告营销费和蒙牛的广告宣传费在2018 年分别达到110 和70 亿元 . 16

图表36： 2015~2018 年中国全媒介广告投放厂商TOP20 ........... 16

图表37： 伊利和蒙牛冠名赞助的部分综艺节目列表 ..... 17

图表38： 伊利是北京2022 冬奥会官方合作伙伴 .......... 17

图表39： 蒙牛是2018FIFA 世界杯全球官方赞助商 ...... 17

图表40： 可口可乐的产品组合 ...... 18

图表41： 可口可乐2018 年收入产品结构（考虑COSTA 并表） ......... 18

图表42： 可口可乐2018 年收入的地域结构 ......... 18

图表43： 可口可乐2007 年建立风险投资和新兴品牌部门VEB ........... 19

图表44： VEB 扮演创新饮料的投资、培养和孵化的角色 ..... 19

图表45： 可口可乐于2012 年获得椰子水品牌ZICO 的控股权 .... 19

图表46： 可口可乐于2014 入股康普茶品牌Health-Ade ...... 20

图表47： 可口可乐于2017 年10 月收购气泡水品牌Topo Chico 的股权 ..... 20

图表48： 可口可乐于2018 年8 月收购运动饮料品牌BODYARMOR 少数股权 .......... 20

图表49： 全球咖啡和茶饮的市场规模及消费场景结构 ......... 21

图表50： COSTA 连锁门店的区域分布情况（截止2018 年末） .......... 21

图表51： 可口可乐可以帮助COSTA 实现消费场景的多元化 ....... 22

图表52： A2 Milk 公司可以通过DNA 技术筛选只生产A2 型蛋白质的奶牛 ......... 22

图表53： A2 Milk 2015-2018 财年收入情况 ......... 23

图表54： A2 Milk 2015-2018 财年EBITDA 情况 .......... 23

图表55： 奶水牛和普通黑白花奶牛存在区别 ........ 23

图表56： 水牛奶与普通花白奶营养价值存在区别 ......... 23

图表57： 水牛奶是皇氏乳业产品创新的亮点 ........ 23

图表58： 科迪乳业2016 年下半年推出透明包装的纯牛奶 ........... 24

图表59： 天润乳业推出的口感差异化的浓缩酸奶获得了市场的积极反馈 .... 24