公募REITs试点启航对国内基础设施和房地产市场的影响( 11 页)

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2020年4月30 曰， 国家发改委和证监会发布《关丁推进基础设施领域个动产投资估托基金(REITs)试点相关工仵的涌知》和《公月募生基础设施证券投资星金指引（试行）》，标志着国内期待已久的公募不动产投资信托基金(REI 丁s) 市场正式场帆起航。

REITs最早出玑丁1960年代的美国，目前已遍及全球约40个国家和她区，成为广受欢迎的房地产证券化工具和金芒役资产品之—。在亚太区减，澳大利亚导首个引入REI 丁s 的市场，随后各发达经济体乃至泰国＼印度等发展中国家也相继开译REI 丁s市场。但患各她REI 丁s市场的发展情况不尽粗同，比如2005年启动的香港REITs (H-REI 丁s) 市场迄今仅有11 支REI 丁s, 而澳大利亚(A-REI Ts) 和日本(J-REITs) 的REITs市场更加成熟，具役资管理的资产规模亦更加庞大。

国内对丁REI 丁s的讨论始千2005, 但由丁牵涉较为复杂的立法和税收，此前—直较为谨真地在堆进。此次公昙REITs试点的推出可视作突破忙的—步－事实上，中国导最后—个开诵公昙REITs市场的主要经济体。

公募REITs将率先在基础设施领域试点。哏据发改委和证监会的文件，基础设施的定义不仅包括收费公路市政设院等传统基建，固时纳入了物流仓储＼壳科技产业园等本质上归于产业池产彴“新基建＂。商办和住宅池产并未被纳入此次试点之中，这在—定程度上体玑出监管层当前对于放松房皂产领城彴融资环境仍持有较为克制的态度。世邦魏理仕将此次曰内公募REI 丁s试点方案的耍点归纳如下（贝