培育钻石行业研究报告( 45页)

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目录

1. 技术持续发展+国标初步构建，培育钻石迎来行业新机遇 ...... 6

1.1. 科学性质等同天然钻石，培育钻石成市场新兴选择 ..... 6

1.2. 模拟天然钻石高温高压条件，HTHP 法主导国内培育钻石生产 ....... 6

1.3. 生产技术诞生于上世纪50 年代，各地实验室持续技术突破 ..... 8

1.4. 多家机构参与分级规范，培育钻石国标完成初步构建 .... 9

2. 培育钻石产业链上中下游共同发力，拓展行业空间 ....... 13

2.1. 上游生产端：毛坯钻生产行业竞争小、技术门槛高、利润空间大 ....... 13

2.1.1. 培育钻石原材料为石墨粉和金属触媒粉，直接材料在成本中占比不到2% 14

2.1.2. 两种生产方法各有优势互不替代、HTHP 五道工序精心打造培育钻石 ....... 16

2.1.3. 六面顶压机形成我国培育钻石上游产业链护城河，在全球竞争中显现优势...... 20

2.1.4. 上游毛胚钻生产商毛利率水平在60%左右，可与天然钻石毛胚钻毛利率持平...... 22

2.2. 中游切割端：印度为全球培育钻石切磨中心，与天然钻石共用切磨产业链资源 24

2.2.1. 世界钻石切磨四大中心：比利时安特内普、以色列特维拉夫、美国纽约、印度孟买 .... 24

2.2.2. 印度为全球钻石切磨中心，培育钻石与天然钻石共用加工产业链 ....... 25

2.3. 下游消费端：美国先行，中国加速布局 ...... 28

2.3.1. 天然钻石产量下滑，培育钻石市场需求处于快速崛起阶段 ..... 28

2.3.2. 天然钻石品牌近年陆续进军培育钻石 ....... 29

2.3.3. 年轻一代消费观改变，悦己指数上升 ....... 31

2.3.4. 生产过程对环境社会友好，符合消费者绿色理念 .... 32

2.4. 产业链利润分布与天然钻石基本一致，2023 年培育钻石生产市场规模有望超200亿元 ..... 33

2.4.1. 天然钻石产业链：利润集中于珠宝零售与钻石开采，钻石开采实现最高营运利润率 .... 33

2.4.2. 培育钻石产业链：产业链中下游与天然钻石基本一致，生产端低成本奠定培育钻石市场价格表现 .... 35

2.4.3. 培育钻石市场渗透率逐步提升，终端市场规模预计突破千亿 ..... 36

3. 国内外培育钻石知名公司速览 ..... 38

3.1. 国内企业占全球近半产量，HTHP 法为主CVD 法持续迭代 ..... 38

3.2. 中兵红箭：老牌军工企业，培育钻石行业的先驱者 ....... 40

3.3. 黄河旋风：历史悠久的超硬材料供应商，研发优势助力产品结构调整 ...... 41

3.4. 力量钻石：人造金刚石头部企业，培育钻石为新增长点 ...... 42

4. 投资建议 ....... 45

5. 风险提示 ....... 45

图表目录

图1：天然钻石开采于自然环境 ..... 6

图2：培育钻石生产于实验室 ..... 6

图3：2015-2020 年全球天然钻石产量（百万克拉） ....... 7

图4：CVD 培育钻石法发展历史 .... 8

图5：HTHP 培育钻石法发展历史...... 9

图6：IGI 国际宝石学院培育钻石证书 .... 10

图7：HRD 比利时高阶层钻石议会培育钻石报告 ..... 11

图8：GIA 美国宝石研究院培育钻石证书 ..... 12

图9：华测珠宝检测中心为Caraxy 开具的培育钻石鉴定报告...... 12

图10：培育钻石行业组织和技术规范的发展历程时间线 ...... 13

图11：天然钻石的形成及开采 ..... 14

图12：力量钻石石墨粉采购价格 .... 15

图13：力量钻石金属触媒粉采购价格 ....... 15

图14：培育钻石单位耗用石墨粉和金属触媒数量 .... 15

图15：力量钻石原材料耗用量及培育钻石产量（万克拉） ..... 15

图16：力量钻石石墨粉及金属触媒粉投入产出比 .... 15

图17：力量钻石培育钻石成本构成（万元） ..... 16

图18：力量钻石培育钻石各成本占比 ....... 16

图19：1954 年霍尔和当时的HTHP 钻石合成机器 ...... 16

图20：HTHP 六面顶压机 .... 16

图21：现代CVD 合成钻石设备 ....... 17

图22：CVD 微波等离子反应炉 .... 17

图23：培育钻石高温高压法（HTHP）工艺流程图 ...... 18

图24：力量钻石六面顶压机型号对石墨粉投入产出率影响 ..... 21

图25：压机型号对培育钻石产量占金属触媒粉耗用量比重影响 .... 21

图26：2020 全球主要地区宝石级别培育钻石毛胚产量（万克拉） ...... 21

图27：2020 全球主要地区宝石级别培育钻石毛胚产量占比 .... 21

图28：中国及全球培育钻石原石市场规模情况 ..... 21

图29：力量钻石培育钻石销售收入情况 ...... 22

图30：力量钻石培育钻石销售量情况 ....... 22

图31： 力量钻石培育钻石销售均价 ..... 23

图32：力量钻石培育钻石单位成本及毛利率情况 .... 23

图33：力量钻石各等级培育钻石销售均价（元/克拉） ..... 23

图34：力量钻石各等级培育钻石各等级销售占比 .... 23

图35：印度拥有全球最大的钻石切磨市场 ...... 25

图36：印度毛坯钻石进口额（亿美元） ...... 26

图37：印度钻石切割抛光后出口额（亿美元） ..... 26

图38：印度培育钻石毛坯钻进口额持续上涨（百万美元） ..... 26

图39：印度培育钻石裸钻出口额（百万美元） ..... 26

图40：印度培育钻石单月毛坯钻进口额（百万美元） ....... 26

图41：印度培育钻石单月裸钻出口额（百万美元） ....... 27

图42：切磨钻石市场为印度主要宝石出口市场（亿美元） ..... 27

图43：毛坯钻石是印度主要的宝石进口市场（亿美元） ...... 27

图44：全球天然钻石毛坯产值持续下降 ...... 28

图45：全球天然钻石毛坯产量持续下降 ...... 28

图46：全球钻石珠宝销售额持续增长 ....... 28

图47：培育钻石市场渗透率逐年攀升 ....... 29

图48：美国为培育钻石主要消费市场 ....... 29

图49：培育钻石产量分布 ...... 29

图50：大牌珠宝商相继推出培育钻石品牌 ...... 30

图51：美国钻石消费主要原因 ..... 32

图52：中国钻石消费主要原因 ..... 32

图53：钻石行业产业链详拆 ...... 33

图54：全球天然钻石开采竞争格局 .... 33

图55：钻石开采商毛利率情况 ..... 34

图56：抛光后裸钻身价高增4.5 倍（单位：美元） .... 34

图57：钻石产量详解（单位：百万克拉） ...... 34

图58：钻石产业链营收规模分拆（单位：十亿美元） ....... 34

图59：珠宝品牌商的利润情况 ..... 34

图60：钻石产业链营运利润分拆 .... 35

图61：CVD 法培育钻石生产成本（千美元/克拉） ..... 35

图62：培育钻石价格占天然钻石价格比重（%） ...... 35

图63：天然钻石与培育钻石产业链各阶段价格对比（元） ..... 36

图64：中国珠宝行业市场规模及预测 ....... 36

图65：全球钻石珠宝销售额情况统计 ....... 37

图66：2020 年全球宝石级HTHP 培育钻石主要生产商分布 .... 38

图67：2020 年全球宝石级CVD 培育钻石主要生产商分布 ...... 39

图68：公司分产品营收情况（亿元） ....... 40

图69：中南钻石股权结构 ...... 40

图70：研发支出（左轴；单位：亿元）及研发人员数量（右轴；单位：人） .... 41

图71：公司专利数量变化情况 ..... 41

图72：公司营业收入情况 ...... 41

图73：各业务营收占比 ....... 42

图74：培育钻石营业收入（单位：万元） ...... 42

图75：研发费用（单位：亿元）及研发费用率情况 ....... 42

图76：公司发展阶段.... 42

图77：公司2017-2021H1 营收及同比 ..... 43

图78：公司2018-2021H1 各产品营收占比 .... 43

表1：培育钻石与天然钻石成分、性质、外观相同 .... 6

表2：高温高压法（HTHP）以及化学气相沉积法（CVD）特点比较 ...... 7

表3：天然钻石GB/T 16554 标准的4C 分级 ..... 9

表4：中国部分企业、协会的培育钻石分级标准 ...... 10

表5：培育钻石重要节点事件 ....... 14

表6： 高温高压法（HTHP）和化学气相沉积法（CVD）两大类生产方法对比 ....... 17

表7：培育钻石高温高压法（HTHP）工艺流程解析 .... 19

表8：行业内部分企业和行业团体的培育钻石分级标准..... 19

表9：力量钻石培育钻石评定标准 ...... 19

表10：不同型号合成设备参数情况及生产效率 ..... 20

表11：力量钻石六面压机培育钻石产能、产销情况 ....... 22

表12：中国培育钻石行业重点上市企业基本情况 .... 31

表13：培育钻石生产与天然钻石开采资源消耗对比 ....... 32

表14：培育钻石市场空间测算 ..... 37

表15：公司主要核心技术 ...... 43

表16：六面顶压机的不同型号及对应产量 ...... 44