珠宝钻石零售商Signet发展案例分析( 25 页)

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目录

1.公司概览：收入规模全球第二的大众珠宝龙头 ............ 1

全球门店3682 家，美国市占率9% ............... 1

1997-2017 财年收入增长6 倍，市值增长9 倍 ............ 3

2. 美国珠宝零售：行业成熟，中端市场占比近六成 ........ 4

行业成熟，增速放缓 .......... 4

中端市场占比近六成，非婚需求占比近半 ..... 5

行业CR10 仅24%，品牌珠宝店/综合零售商/电子商务渠道分立 ............ 6

3. 成功之道：深耕中端高效周转，并购整合打造龙头..... 9

低价占领中端，运营高效周转 ......... 9

持续并购打造龙头，整合效果初见端倪 ....... 13

消费信贷促进终端销售，出售信用组合释放现金 ...... 14

4. 中美珠宝公司对比看本土中端品牌机遇 ....... 16

品类：中国钻石消费渗透快，空间大 ........... 16

模式：经销模式经营效率更胜一筹 .............. 17

品牌：中端品牌布局当时，规模/选品/营销为核心 .................. 18

插图目录

图1：Signet 营业收入及同比增速 ................. 1

图2：Signet 归属净利润及同比增速 ............. 1

图3：Signet 营业收入结构（按品牌，2016 年） ...... 1

图4：Signet 美国珠宝行业市场占有率 ......... 1

图5：公司分支结构 ........... 2

图6：公司6 个主要品牌 ................. 2

图7：公司各分支业务销售额及增速 ............. 2

图8：1997-2017 财年公司营业收入变化 ...... 3

图9：近10 年Signet 市值变化 ....... 3

图10：2011 年至今Signet 市盈率变化（PE）........... 4

图11：2011 年至今Signet 市销率（P/S）变化 .......... 4

图12：美国珠宝手表消费长周期消费支出与人均GDP 拟合度高 ........... 4

图13：中美珠宝人均消费对比 ........ 5

图14：美国珠宝消费按人群收入分布 ........... 5

图15：美国珠宝零售产品结构 ........ 5

图16：2000-2015 美国结婚对数与结婚率 .................. 6

图17：美国钻石行业市场规模变化 ............... 6

图18：美国珠宝行业销售结构 ........ 6

图19：美国专业珠宝商市场份额..... 6

图20：2007-2016 美国珠宝公司集中度........ 7

图21：2007-2016 美国珠宝品牌集中度........ 7

图22：2003-2016 年美国珠宝全行业零售规模 ........... 7

图23：美国专业珠宝商销售额及增速 ........... 7

图24：Signet 与Tiffany 同店销售增速对比 ................ 8

图25：沃尔玛服饰珠宝类销售及增速 ........... 8

图26：Amazon、Etsy、Blue Nile 合计珠宝品类线上销售额及增速 ....... 8

图27：沃尔玛服饰珠宝类销售额及增速 ........ 8

图28：公司产品结构 ......... 9

图29：Signet/Tiffany 客单价对比 ............... 10

图30：Signet/Tiffany 历年毛利率对比 ........ 10

图31：净度I1 级别裸石变化 ......... 10

图32：净度VS1 级别裸石变化 ..... 10

图33：各品牌产品辨识度及品质感受度对比 ............ 10

图34：公司钻石产业布局 .............. 11

图35：近年存货结构 ........ 11

图36：存货周转天数 ........ 11

图37：Signet 与Tiffany 门店数量对比 ....... 12

图38：Signet 各品牌坪效 ............. 12

图39：Tiffany 各地区坪效 ............. 12

图40：Signet 与Tiffany 广告支出对比 ....... 12

图41：经营活动现金流量及增速................. 13

图42：Zale 门店数量 ...... 13

图43：Zale 收购前后存货周转对比 ............ 14

图44：Signet 应收账款周转天数 ................ 14

图45：Kay 品牌历年门店数量 ...... 14

图46：Sterling 分支总销售及信贷销售占比 .............. 15

图47：呆账应收账款比 ................. 15

图48：利息收入及增速 ................. 15

图49：FICO 评分等级 .................. 16

图50：公司珠宝消费者平均FICO 评分 ...... 16

图51：中国黄金珠宝行业构成 ...... 16

图52：美国黄金珠宝行业构成 ...... 16

图53：金饰/钻石/铂饰品类在各线城市渗透率 .......... 17

图54：中国钻石饰品婚嫁渗透率仍有提升空间 ......... 17

图55：美国钻石品牌Signet/Tiffany 毛利率 .............. 17

图56：国内钻石品牌通灵珠宝/周大生毛利率 ........... 17

图57：国内外珠宝品牌存货周转天数对比 ................ 17

图58：2011-2016 年Signet 部分盈利指标 ............... 18

图59：2011-2016 年周大生部分盈利指标 ................ 18

图60：2011-2016 年通灵珠宝部分盈利指标 ............. 18

图61：2011-2016 年潮宏基部分盈利指标 ................ 18

图62：国内主要珠宝公司品牌定位及渠道建设 ......... 19

表格目录

表1：全球各品牌旗下门店及员工数 ............. 2

表2：公司三大分支客单价及成交量同比变化 ............. 3

表3：Signet 各产品系列价格 .......... 9

表4：Signet 收购历史 ..... 13

表5：中国与国际知名金银珠宝品牌历史一览 ........... 19