圆柱锂电池行业深度报告( 24 页)

---

目录

1. 时代性机遇：工具无绳化+技术降本，国产电芯迎机遇.... 4

1.1. 圆柱锂电成本低一致性优秀，是电动工具核心电源.... 4

1.2. 供需分析：供需剪刀差打开，国产电芯迎时代机遇.... 6

1.2.1. 需求端：受益无绳化浪潮，电芯新增需求25 亿颗....... 6

1.2.2. 供给端：海外产能规划停滞，国产电芯乘风而起..... 9

2. 谁能成功：具备认证壁垒+倍率技术壁垒企业....11

2.1. 海外龙头分割工具市场，供应链认证壁垒深筑......11

2.2. 高倍率技术构建核心护城河......14

3. 未来方向：材料+工艺齐头并进，深挖倍率性能优化空间......15

3.1. 材料端：高镍+硅基体系，聚焦能量密度提高....15

3.2. 工艺端：聚焦工艺创新，自动化+精细化大势所趋....18

4. 核心标的：关注核心扩产标的.......19

4.1. 蔚蓝锂芯：国产电芯龙头，打通头部厂商供应链......19

4.2. 长虹能源：产能高速扩张，深耕高倍率电池领域......21

图表目录

图 1：无绳电动工具优势一览.... 6

图 2：锂电化程度近90% .... 6

图 3：电动工具市场规模（按电力技术划分，亿美元） .... 7

图 4：全球电动工具产量（万台） .... 7

图 5：全球电动工具市场规模（按终端用户划分，亿美元） .... 7

图 6：SDI 市占率靠前.... 9

图 7： 海外龙头长期垄断（2018 年） ..... 9

图 8：2020 年工具用电芯格局.....10

图 9：工具用电池产业链......12

图10：电动工具结构分拆（冲钻机） ....12

图11：电动工具各零部件成本占比（2019 年） .......12

图12：2020 年全球工具竞争格局（含电动、气动、手动、配件等）....13

图13：高倍率电池电化学图示....14

图14：石墨粒径小电池倍率性能更好（B 电池粒径小）.....17

图15：锂离子电芯生产工艺....18

图16：热化成工艺制备电池倍率性能更好（D 电池热化成制备）.....18

图17：天鹏电源圆柱型锂芯电池产品系列....19

图19：天鹏电源自动化水平领先....20

图20：今年以来毛利率维稳....21

图21：锂电池业务毛利率稳中有升....21

图22：天鹏电源技术积淀雄厚....21

图23：长虹三杰电芯及电池组产品系列....22

表 1：各类锂离子电池比较.... 4

表 2：圆柱型电池分类（以18650 型号比较） .... 5

表 3：各类电池型号.... 5

表 4：代表性电动工具.... 6

表 5：工具PACK 测算（以TTI 旗下品牌为代表）.... 8

表 6：2025 年锂电芯增量近24 亿颗..... 8

表 7：2025 年锂电芯新增量近25 亿颗..... 9

表 8：国产电芯性价比高......10

表 9：国内主流圆柱型锂电池厂商产能（截至2021H1）.....11

表10：进入海外一线品牌供应链的国产电芯厂商....13

表11：长虹三杰主要电池产品与国际标准和行业同类产品比较.....14

表12：锂电池成本及质量分拆....15

表13：圆柱型锂电池采用材料一览....16

表14：影响高倍率锂电池放电性能的因素....16

表15：高镍三元能量密度优势突出....17

表16：硅基材料性能优势明显....17

表17：主流公司自动化生产效率....19

表18：蔚蓝锂芯产能扩张计划....20

表19：长虹能源产能扩张计划....22

表20：可比公司电池生产效率比对....22

表21：长虹三杰下游客户状况....23

表22：长虹三杰高倍率技术相关专利....23