CDMO行业深度报告( 40 页)

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目 录

1. CDMO：提供多领域、多维度的医药研发生产外包服务 ....... 6

1.1. 紧随技术发展、覆盖三大领域 ....... 7

1.2. 多维度服务满足医药行业需求 ....... 9

2. 多因素驱动CDMO 行业强劲增长，技术打开行业天花板 ...... 10

2.1. 成本上升、回报下降，药企开启“轻资产模式” ..... 10

2.2. 降本增效、全面服务，CDMO 渗透率持续提升 ....... 13

2.3. CGT 成研发热点，技术迭代驱动远期增长 .... 14

2.4. 高需求带来高投入、铸就千亿美元市场 ..... 15

3. 中国CDMO 行业地位持续提升，本土医药发展催生新动能 ...... 16

3.1. 工程师红利持续，顶层制度引领行业发展 ..... 17

3.2. 全球产能持续转移，新冠疫情带来短期超额增量 ..... 18

3.3. 中国医药研发加速发展，驱动CDMO 行业远期增长 ...... 20

3.4. 中国CDMO 行业渗透率有望进一步提升 ...... 21

4. LONZA-全球龙头CDMO 的发展与启示 ....... 21

4.1. 紧随创新，多领域、全球化布局成就龙头 ..... 21

4.2. 四大业务板块联动，打造全球医药CDMO 领先平台 ...... 22

4.3. 四位一体铸就全球医药研发生产TOP1 ...... 24

5. 跟随创新、多面扩张-国内CDMO 公司介绍 .... 24

5.1. 药明康德：覆盖CXO 全产业链的领军者 ...... 25

5.1.1业绩持续高速增长，龙头地位稳固 ...... 25

5.1.2小分子CDMO 稳居国内第一，CGT CDMO 冲击全球前三 .... 27

5.2. 博腾股份：持续优化原料药CDMO 产品结构，积极拓展CGT 业务 .... 29

5.3. 凯莱英：全球产业链地位持续提升 ..... 31

5.4. 药明生物：国际领先的生物CDMO 龙头公司 ...... 34

5.5. 康龙化成：持续拓展综合CDMO 服务能力 ...... 36

5.6. 和元生物：聚焦CGT，静待技术爆发 ....... 39

6. 风险提示 ....... 40

图 目 录

图1：CXO 行业分类一览 ....... 6

图2：CDMO 行业发展阶段 ..... 7

图3：CDMO 行业及细分领域介绍 ....... 7

图4：小分子、大分子、CGT CDMO 发展历史及趋势 ....... 9

图5：CDMO 行业竞争壁垒及技术附加值关系 ..... 10

图6：CDMO 公司加速“一体化、端到端”业务布局 ..... 10

图7：新药研发周期长、失败率高 ....... 10

图8：立普妥遭遇“专利悬崖” ....... 11

图9：长期以来，新药研发成本增加、投资回报率下降 ...... 11

图10：跨国药企频频关闭/出售工厂、剥离或精简产能 ...... 12

图11：全球临床后期管线情况（个） .... 13

图12：全球EBP 申报新药占比情况 ..... 13

图13：2020 年药企及CDMO 公司人均成本*、毛利率、扣非归母净利率对比 ...... 14

图14：全球细胞基因治疗行业投融资情况（亿美元） ....... 14

图15：全球细胞基因治疗产品及管线数量 .... 14

图16：FDA/EMA/NMPA 累计批准CGT 产品数量 ..... 15

图17：中国CGT 临床试验数量位居全球第二 ..... 15

图18：联合国预测全球人口老龄化日趋严重，中国情况不容乐观 ..... 15

图19：2021 年投融资热情持续（起、亿元） ...... 16

图20：全球研发支出稳步上升（亿美元） .... 16

图21：全球CDMO 市场规模（亿美元） ..... 16

图22：中国CDMO 市场规模（亿元） ....... 16

图23：国内外CDMO 公司人均薪酬对比（万元/人/年） .... 17

图24：中国毕业研究生数量加速上升（万人） .... 17

图25：上海市MAH 试点结果 ...... 18

图26：中国CDMO 公司固定资产投入（亿元） ....... 19

图27：中国CDMO 公司在研管线持续增长（个） ..... 19

图28：中国医药生物技术离岸外包合同执行额不断增长（亿美元） ....... 19

图29：辉瑞新冠口服药Paxlovid 中3CL 蛋白酶抑制剂的合成路线 .... 20

图30：全球各地区及国家新药申请数量统计（个） .... 20

图31：全球各地区及国家早期管线占比统计（%）..... 21

图32：全球各地区及国家肿瘤新药申请数量统计（个） ..... 21

图33：中国CDMO 行业渗透率提升 ..... 21

图34：Lonza 公司历史 .... 22

图35：Lonza 公司股价（单位CHF） .... 22

图36：Lonza 业务板块一览 .... 23

图37：Lonza 营收数据一览（亿瑞郎） ...... 24

图38：Lonza 净利润数据一览（亿瑞郎） .... 24

图39：Lonza Core EBITDA 数据一览（亿瑞郎） ...... 24

图40：Lonza 全球各地区营收数据一览（亿瑞郎） ..... 24

图41：药明康德营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（亿元） ..... 25

图42：药明康德毛利率、归母净利率和期间费用率 .... 26

图43：药明康德期间费用率情况 .... 26

图44：药明康德不同客户群体贡献情况（亿元） ...... 26

图45：药明康德员工人数持续增加 ...... 26

图46：药明康德资本开支（亿元） ...... 26

图47：药明康德产能规划（万m2） ..... 26

图48：药明康德小分子CDMO 管线数量 ..... 27

图49：药明康德小分子CDMO 营收一览（亿元） ..... 28

图50：药明康德CGT CDMO 管线数量 ...... 28

图51：博腾营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（亿元） ..... 29

图52：博腾毛利率、归母净利率和期间费用率 .... 30

图53：博腾期间费用率情况 .... 30

图54：博腾员工人数持续增加 ...... 30

图55：博腾人均创收、人均创利（扣非归母）情况一览（万元） ..... 30

图56：博腾原料药CDMO 营收及API 占比（亿元） ....... 31

图57：博腾原料药CDMO 管线数量（个） ....... 31

图58：凯莱英营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（亿元） ....... 32

图59：凯莱英毛利率、归母净利率和期间费用率情况 ....... 32

图60：凯莱英期间费用率情况 ...... 32

图61：凯莱英员工人数持续增加 .... 32

图62：凯莱英人均创收、人均创利（扣非归母）情况一览（万元） ....... 32

图63：凯莱英小分子CDMO 营收数据（亿元） ....... 33

图64：凯莱英小分子CDMO 管线数量（个） ..... 33

图65：凯莱英小分子CDMO 产能一览 ....... 33

图66：药明生物管线数量逐年增加（个） .... 34

图67：药明生物营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（亿元） ..... 35

图68：药明生物毛利率、归母净利率和期间费用率 .... 35

图69：药明生物期间费用率情况 .... 35

图70：药明生物产能统计及规划（万L） .... 36

图71：康龙化成营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（亿元） ..... 36

图72：康龙化成毛利率、归母净利率和期间费用率 .... 37

图73：康龙化成期间费用率情况 .... 37

图74：康龙化成员工人数持续增加 ...... 37

图75：康龙化成人均创收、人均创利（扣非归母）情况一览（万元） ..... 37

图76：康龙化成小分子CDMO 营收及毛利率（亿元） ..... 38

图77：康龙化成小分子CDMO 板块管线数量 ..... 38

图78：康龙化成小分子CDMO 板块产能情况一览 ..... 38

图79：和元生物营业收入、归母净利润、扣非归母净利润及增速（百万元） ....... 39

图80：和元生物毛利率、归母净利率和期间费用率 .... 39

图81：和元生物期间费用率情况 .... 39