储能行业深度报告( 25 页)

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目 录

1.伴随风光发展，储能迎来历史性发展机遇 ...... 7

1.1 可再生能源占比提升，后续发展依赖储能 ....7

1.2 储能政策密集出台，引导行业长期发展 ....8

1.3 抽水蓄能规模最大，锂电池是未来主流技术方向 ....9

1.4 储能预计十年有20 倍增长空间，行业有望保持高增 ....12

2.锂电储能产业链介绍 ..... 13

2.1 锂电池：多布局磷酸铁锂，竞争格局和动力电池趋同 ......14

2.2 储能变流器：储能系统的能量转换装置 ......16

2.3 储能系统集成及安装：设备厂商和电站运营商纷纷进入 ......18

3.储能行业重点公司 ..... 19

3.1 宁德时代：全球锂动力电池龙头企业 ......19

3.2 派能科技：国内户用储能龙头企业 ......21

3.3 阳光电源：储能变流器龙头厂商 ......22

插图目录

图1：全国风光新增装机量（GW） ...... 7

图2：全球风光电的发电量占比 ...... 7

图3：2020 年国内新增电化学储能项目应用场景 ....... 7

图4：全球储能累计装机量（GW） ...... 8

图5：全球储能新增装机量（GW） ...... 8

图6：中国储能累计装机量（GW） ...... 8

图7：中国储能新增装机量（GW） ...... 8

图8：全球抽水蓄能累计装机规模达到172GW，占比90% ..... 10

图9：在全球电化学储能装机中，锂电池装机规模最大 ....... 10

图10：中国抽水蓄能累计装机规模31.8GW，也是最大 ..... 11

图11：在中国电化学储能装机中，锂电池装机规模最大 ...... 11

图12：全球电化学储能市场快速增长 .... 11

图13：2020 年全球新增电化学储能装机5.3GW，同比+57% ....... 11

图14：国内电化学储能累计装机为2.6GW ..... 11

图15：国内电化学储能装机首次突破1GW ..... 11

图16：中国电化学储能累计投运规模预测（保守场景） ..... 12

图17：中国电化学储能累计投运规模预测（乐观场景） ..... 12

图18：彭博预计2030 年电化学储能规模为358GW ....... 12

图19：锂电储能系统产业链全景图 ...... 13

图20：储能系统成本拆分 ..... 13

图21：2020 年中国新增电化学储能项目装机规模前十名..... 14

图22：储能行业CR5 为85%，与动力电池前五厂商基本一致 ....... 14

图23：锂电池成本构成 .... 15

图24：锂动力电池及关键原材料市场格局 ....... 15

图25：电池级碳酸锂报价已经突破45 万元/吨 .... 16

图26：储能变流器按照应用场景分类 ....... 16

图27：PCS 下游不同场景主要解决方案提供商 ..... 17

图28：2020 年国内储能变流器提供商排名（国内市场）..... 18

图29：2020 年国内储能变流器提供商排名（海外市场）..... 18

图30：2020 年国内储能变流器提供商排名 ...... 18

图31：储能电站 ....... 18

图32：2020 年中国储能系统集成商排名（国内市场） .... 19

图33：2020 年中国储能系统集成商排名（国外市场） .... 19

图34：2021 年公司业绩重回高增长 ..... 20

图35：主营产品收入占比 ..... 20

图36：受动力电池价格下降，公司的盈利能力逐年走低 ..... 20

图37：公司2020 年动力电池均价已经跌至0.84 元/wh ....... 20

图38：2021H1 储能业务营收46.93 亿，同比+727% ...... 20

图39：2021H1 储能业务收入占比接近10%，毛利率高达36.6% ....... 20

图40：21Q3 营收12.95 亿，净利润为2.51 亿，同比+27.8% ....... 21

图41：海外市场贡献主要收入 ...... 21

图42：储能系统收入占公司营收的95% .... 21

图43：21H1 公司储能业务营收6.4 亿，同比+36% ....... 21

图44：公司21 年受原材料价格上涨，盈利能力下滑较大 .... 22

图45：公司产能规划（GWh） ....... 22

图46：2020 年业绩大幅提升 .... 23

图47：2020 年主营业务的收入占比 ..... 23

图48：公司市占率从13%提升到19% .... 23

图49：公司50kW-2~5h 分布式储能系统 ....... 23

图50：21H1 储能变流器收入为9.2 亿，同比+267% ...... 24

图51：受海外运费和IGBT 等原材料价格上涨的原因，PCS 毛利率下滑较大 ....... 24