磷酸铁锂及相关产业分析( 40 页)

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目录

1. 新能源行业景气高企，磷酸铁锂借风发力...... 5

1.1. 节能减碳为共识，新能源发展按下加速键...... 5

1.2. 动力储能双增长，磷酸铁锂或成主流...... 8

1.2.1. 动力领域：性价比凸显，磷酸铁锂反超三元重回主流.....8

1.2.2. 储能领域：成本及安全优势助磷酸铁锂抢占储能市场.......11

1.2.3. 磷酸锰铁锂是升级版，大规模商用尚需时日.......15

2. 锂：新能源需求高速增长，锂行情长期景气.... 17

2.1. 锂是极佳的电池金属，需求前景广阔.... 17

2.2. 供给：澳洲、南美是主力，扩产长周期限制供给增量....20

2.3. 需求：新能源车高速增长，储能领域蓄势待发....22

3. 磷：供给受限，新旧动能引导需求上行.... 24

3.1. 磷是战略资源，地位突出.... 24

3.2. 供给：监管趋严，供给紧张状况或将持续.... 27

3.2.1. 我国产量居首，过采问题严重....... 27

3.2.2. 自供比例提升，监管趋严限制供给增量....... 28

3.3. 需求：传统化肥市场景气上行，磷酸铁锂带来强势新增量....30

3.3.1. 磷复肥占磷矿石下游应用的71%，环保监察引导产能出清......30

3.3.2. 磷酸铁锂打开磷化工成长空间，磷矿石新增需求显现.......33

4. 相关标的.....35

4.1. 天齐锂业：锂业龙头布局优质锂源，资源优势显著....35

4.2. 江特电机：坐拥丰富锂云母资源，锂源开发加速....36

4.3. 湖北宜化：磷化工产业领军者，产品产销齐升....37

4.4. 兴发集团：磷矿资源优势显著，产能行业领先....38

5. 风险提示.....39

图表目录

图表1. 世界范围内开始设立各国的碳中和目标......5

图表2. 全球范围内，2020 年交通运输领域的碳排放占比26% ....6

图表3. 交通是我国碳排放占比第三高的领域，2020 年占我国总碳排放量比重为8% ..... 6

图表4. 各国相继发布各国的禁售燃油车时间规划......6

图表5. 全球新能源汽车销量猛增，近三年CAGR 达43% .......7

图表6. 我国新能源汽车销量高速增长，近三年CAGR 达43% .......7

图表7. 预计2030 年全球新能源汽车销量为4602.8 万辆.......7

图表8. 预计2022-2030 年，全球新能源车销量CAGR 达24.4% .....8

图表9. 磷酸铁锂电池的内部结构...... 8

图表10. 磷酸铁锂的成本构成主要为锂源和磷源....9

图表11. 磷酸铁锂主要应用于动力电池和储能领域....9

图表12. 磷酸铁锂电池在2021 年和2022 年H1 反超三元...... 10

图表13. 磷酸铁锂价格自2021 年持续上行且高位挺价....... 10

图表14. CTP3.0 显著提高续航..... 11

图表15. 麒麟电池在多指标上优于4680 电池....11

图表16. 2021 年抽水蓄能是最主要储能方式......11

图表17. 锂离子电池是最主要电化学储能用电池......11

图表18. 主要储能方式优缺点和应用情况......12

图表19. 2015-2021 年，全球电化学储能装机规模CAGR 高达55.4% .... 12

图表20. 磷酸铁锂电池一次性投入成本仅略高于铅蓄电池（元/kWh） ....13

图表21. 磷酸铁锂电池全周期成本仅略高于铅炭电池（元/kWh） ....13

图表22. 铅酸电池循环寿命较低，约为500-100 次（次） ...... 14

图表23. 预计2022-2030 年，全球动力及储能领域磷酸铁锂需求量CAGR 达39.6%....15

图表24. 橄榄石型LiFe0.5Mn0.5PO4 的结构示意图...... 15

图表25. 三元电池、磷酸铁锂与磷酸锰铁锂的综合性能对比..... 16

图表26. 厂家纷纷入场，磷酸铁锂布局加速......17

图表31. Pilbara 锂精矿拍卖价格6 次连涨，最近一次为6188 美元/吨..... 20

图表34. 澳洲主要矿山项目情况......21

图表35. 南美锂三角地区卤水锂矿床分布......21

图表36. 全球主要卤水锂盐集中在南美地区......21

图表37. 2021 年中国锂资源结构......22

图表38. 2010 年锂电池占比仅为27% .....23

图表39. 2020 年锂电池占比已增至69%.....23

图表40. 光伏发电累计并网容量维持高增长......23

图表41. 2022-2025 年预计风电新增装机规模放量.... 23

图表42. 预计到2030 年全球碳酸锂需求量为337 万吨....24

图表43. 预计到2030 年，动力及储能领域将带动碳酸锂需求量约304.6 万吨.... 24

图表44. 预计到2030 年碳酸锂需求量将达到337.0 万吨.... 24

图表45. 自然界中磷循环的基本过程......25

图表46. 全国磷矿矿产地和成矿类型分布......26

图表47. 国内各品位磷矿石储量及主要分布地区......26

图表48. 磷化工产业链...... 27

图表49. 2021 年全球磷矿石储量分布.....28

图表50. 2021 年全球磷矿石产量分布.....28

图表51. 2022 年，中国磷矿石行业集中度CR5 约达66.1%....28

图表52. 2017-2022 年磷矿石产量处下降趋势...... 28

图表53. 我国部分省份近年磷矿石限产政策......29

图表54. 2021 年主要磷化工企业磷矿石外销情况.... 29

图表55. 2022 年上市公司现有/在建磷矿产能....... 30

图表56. 2021 年我国磷矿石消费结构中磷复肥占比为71%.... 31

图表57. 全国总播种面积总体呈现上升趋势......31

图表58. 我国主要农产品价格走高......31

图表59. 2017-2021 年我国磷酸一铵、二铵有效产能.... 32

图表60. 2021 年我国磷酸一铵、磷酸二铵出口增加..... 32

图表61. 2022 年以来磷酸一铵价格大幅上涨......32

图表62. 2022 年以来磷酸二铵价格持续上涨......32

图表63. 2017-2022 年1-5 月我国黄磷产量及增速.....33

图表64. 2017-2022 年1-5 月我国黄磷消费量及增速.....33

图表65. 贝特瑞全固相法制备磷酸铁锂工艺流程......33

图表66. 2021 年以来我国磷酸铁锂产量快速增加..... 34

图表67. 2021 年以来我国磷酸铁锂消费量快速提升..... 34

图表68. 预计到2030 年，磷酸铁锂电池将带动磷矿石需求1486 万吨..... 34

图表69. 预计到2030 年，磷酸铁锂电池将带动磷矿石需求1486 万吨..... 35

图表70. 天齐锂业锂相关资源产能及扩产计划......36

图表71. 2022Q1 公司营收达52.58 亿元......36

图表72. 2022Q1 公司净利润同比增长1442.65% ...... 36

图表73. 2021 年碳酸锂产量同比增长244% .......37

图表74. 2021 年碳酸锂销量同比增长232% .......37

图表75. 2022Q1 公司营收同比增长153%......37

图表76. 2022Q1 公司净利润同比增长810% ......37

图表77. 2017-2021 年各产品产量均逐年提升.... 38

图表78. 2017-2021 年化工销量逐年提升.... 38

图表79. 2022Q1 公司营收达55.24 亿元......38

图表80. 2022Q1 公司归母净利润同比增长200.65% .... 38

图表81. 2021 年公司磷矿石产量为326 万吨......39

图表82. 2021 年公司磷矿石销量为250 万吨......39

图表83. 2022Q1 公司营收同比增长91% ....39

图表84. 2022Q1 公司归母净利润同比增长384.64% .... 39