母婴消费产业深度报告( 28 页)

---

正文目录

母婴产业蓬勃发展，渠道融合是趋势........4

人口小高峰叠加消费升级，驱动母婴产业需求快速增长....4

品类丰富多样，产品和服务需求双升级....5

渠道为王，线上线下融合是趋势.......6

母婴连锁业态高速成长，渠道加速集中.........10

消费升级推动专业化连锁业态份额提升........10

竞争格局：行业相对分散，区域性强.....11

龙头公司渠道扩张力度加强，市场集中度快速提升.........14

品类间协同效应强，业务延展方向多.....15

线下向线上延伸，实现全渠道布局.........17

看好以购物中心为载体的直营连锁模式........17

爱婴室：快速成长的直营母婴连锁龙头.........19

母婴连锁龙头，经营业绩优异.........19

业务以门店销售为核心，向多种服务延伸....20

现金流好，存货占比较高..........22

门店主要覆盖华东四省市，进行快速扩张....23

IPO 募投项目重点建设营销网络和服务体系.......27

风险提示....28

图表目录

图表 1： 2010-2017 年中国出生人口数量（万人）及增长率.........4

图表2： 2010-2017 年中国城乡居民年人均可支配收入（元）......4

图表3： 2010-2018 年中国母婴行业市场规模（亿元）、增速及占社零总额比例（含预测）........4

图表4： 2015-2017H1 不同零售业上市公司毛利率比较..........5

图表5： 母婴产品和服务品类众多....5

图表6： 母婴产品渠道构成........6

图表7： 2011-2018 年中国母婴商品市场渠道结构变化（含预测）.......7

图表8： 2011-2022 年中国母婴电商市场规模（亿元）及增长率（含预测） .....7

图表9： 2015 年母婴商品线下各渠道市场份额及2020 年预测.......7

图表10： 母婴商品不同线下渠道优劣势对比.......7

图表11： 2016 年母婴商品线上各渠道市场份额..........8

图表12： 2017Q3 中国B2C 电商平台母婴类市场格局.........8

图表13： 2016 年母婴商品线上线下消费意愿调查结果（样本数N=1126） ........8

图表14： 传统母婴零售：线下销售带动线上发展.......9

图表15： 垂直母婴电商：融合线下，跨界连接泛母婴市场.....9

图表16： 2006-2015 年中国母婴连锁市场规模（亿元）及增速.........10

图表17： 母婴产品购买者消费心理分析......10

图表18： 国内母婴连锁龙头公司简介..........12

图表19： 国内母婴连锁龙头公司门店分布情况(截至2018 年3 月)....13

图表20： 海外上市母婴连锁龙头企业简介.........14

图表21： 2014-2017 年海外上市母婴连锁龙头营收（亿元人民币）........14

图表22： 2014-2017 年海外上市母婴连锁龙头净利润（亿元人民币） ....14

图表23： 2012-2017 年孩子王、爱婴室门店数量（家）及增长率.....15

图表24： 2013-2017 年孩子王、爱婴室营业收入（亿元）及增长率........15

图表25： 不同品类母婴商品毛利率比较（2016 年调查统计）....16

图表26： 2009-2015 年孩子王会员ARPU 值（元/年每会员） ..........17

图表27： 2016 年“孩子王”APP 单月注册量及月活数量（万人）.........17

图表28： 2016 年“孩子王”APP 单月日均使用时长（总量及人均） .....17

图表29： 2013-2017 年全国新增购物中心数（家）.......18

图表30： 2015-2020 年中国新增购物中心数量预测（家） .........18

图表31： 2013-2017 年爱婴室营业收入（亿元）及增速.......19

图表32： 2013-2017 年爱婴室归母净利润（亿元）及增速.........19

图表33： 2014-2017 财年爱婴室可比公司毛利率比较..........19

图表34： 2014-2017 财年爱婴室可比公司净利率比较..........19

图表35： 爱婴室股权结构（截至2018 年1 月15 日） .........20

图表36： 爱婴室业务构成........20

图表37： 2014-2017 年爱婴室营业收入构成（亿元，按业务模式）........21

图表38： 2013-2017 年爱婴室营业收入构成（按产品）.......21

图表39： 2013-2017 年爱婴室营业收入构成（按地区）.......21

图表40： 2013-2017 年爱婴室不同品类商品毛利率对比.......22

图表41： 2013-2017 年爱婴室期间费用率........22

图表42： 2013-2017 年爱婴室应收账款、应付账款（亿元）及周转率....22

图表43： 2013-2017 年爱婴室经营现金流净额（亿元）及与净利润比值.......22

图表44： 2013-2017 年爱婴室存货（亿元）、固定资产净值（亿元）及周转率....23

图表45： 爱婴室已有门店分布情况（截至2017 年末）........23

图表46： 2014-2017 年爱婴室门店总数......24

图表47： 2014-2017 年爱婴室新开门店和关闭门店数量.......24

图表48： 2014-17 年爱婴室总营业面积净增加值（万平方米）及增长率........24

图表49： 2014-2017 年爱婴室平均单店营业面积（平方米）及增长率....24

图表50： 2014-2017 年爱婴室平均单店收入（万元）及增长率.........24

图表51： 2014-2017 年爱婴室平均坪效（万元/平方米）......24

图表52： 2014-2017 年爱婴室直营门店数量（个，按城市） .....25

图表53： 2014-2017 年爱婴室平均单店面积（平方米，按城市） .....25

图表54： 2014-2017 年爱婴室平均单店营收（万元，按城市）.........26

图表55： 2014-2017 年爱婴室平均坪效（万元/平方米，按城市） ....26

图表56： 2014-2017 年爱婴室新老门店平均单店营业收入比较（万元） .......27

图表57： 2014-2017 年爱婴室新老门店平均单店毛利率比较.....27

图表58： 爱婴室募集资金用途........27