Walgreens连锁药店案例启示( 22 页)

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目录

一、美国零售药店现状......3

（一）美国零售药店收入增速平稳，市场超过2600 亿美金 ..... 3

（二）美国零售药店竞争格局：高度垄断，三大巨头公司超过75%市场份额 ..... 3

二、WALGREENS 成长史......……5

（一）起步阶段（1901-1930S）：经营模式创新使得WALGREENS 药店规模不断扩大 ...... 6

（二）快速成长阶段（1930S-2014）：持续创新及产业链延伸造就零售药店龙头地位 ...... 7

（三）腾飞发展阶段（2015 年至今）：与ALLIANCE BOOTS 合并整合后的全球化发展之路 ...... 10

三、我国医药零售行业发展机遇.....……12

（一）驱动因素一：客单价和服务人次的提升 ..... 13

（二）驱动因素二：医药分家政策加速处方外流 ..... 14

（三）驱动因素三：增值服务、产品升级 ..... 16

（四）驱动因素四：行业集中度逐步提升 ..... 16

四、发展建议.........…17

（一）收入结构对比：总体结构接近，但结构变化差异明显 ..... 18

（二）盈利能力对比：一心堂毛利率连年居高，益丰药房净利率增速最快 ..... 18

（三）势力范围对比：益丰药房区域布局相对均衡 ..... 19

（四）期间费用对比：老百姓销售费用率最低，益丰管理效率最高 ..... 19

（五）营运能力对比：老百姓医保店比例高导致应收周转率最低，老百姓存货周转率最快...... 19

（六）未来战略对比：并购与自建并重，线上与线下紧密切合 ..... 20

插图目录

图1：美国零售药店市场规模（1992-2016） ...... 3

图2：美国零售药店市场竞争格局 ...... 3

图3：2015 年美国零售药店前三巨头销售额(单位：亿美元) ...... 4

图4：2015 年美国零售药店前三巨头门店数 ..... 4

图5：2016 年美国零售药店前三巨头门店数 ..... 4

图6：Walgreens 业务构成 ...... 5

图7：Walgreens 的第一家药店 ...... 6

图8：Walgreen 对药店经营模式的三大创新...... 6

图9：Walgreens 门店数量（1901-1926） ..... 7

图10：Walgreens 将自己的品牌延伸到高尔夫球、滑石粉等产品 ...... 7

图11：Walgreens 门店数量（1930S-2014）..... 8

图12：Walgreens 营收及增长率（2003-2014） ..... 9

图13：Walgreens 毛利及毛利率（2003-2014） ..... 9

图14：快速成长阶段的Walgreens 净利润及净利率（2003-2014） ...... 10

图15：腾飞阶段的Walgreens 全球门店数量（2015-2016） ...... 10

图16：腾飞阶段的Walgreens 净利润及净利率预测（2015-2018E） ..... 11

图17：Walgreens 股价表现（200201-201706） ..... 11

图18：我国医药零售市场不同终端销售规模（亿元） ...... 12

图19：201501-201703 药店零售市场MAT 增长率 ..... 13

图20：客单价区间分布占比...... 13

图21：2008-2016 年零售药店处方药和非处方药销售规模（亿元）及增长速度 ...... 15

图22：近三年处方药的不同市场渠道份额结构 ...... 15

图23：医药电商销售规模（亿元）及占药品零售市场份额 ...... 16

图24：2008-2016 年连锁药店数、单体药店门店数（万家）及连锁率 ...... 16

图25：2010-2015 年百强连锁药店企业销售规模及市场占有率情况 ...... 17

图26：四大药房毛利率变化情况 ...... 18

图27：四大药房净利率变化情况 ...... 19

图28：四大药房期间费用率变化情况 ...... 19

图29：四大药房营收账款周转天数 ...... 20

图30：四大药房存货周转天数 ...... 20

表格目录

表1：1990-2014 年Walgreens 大事记..... 8

表2：一心堂年均客单价与月均交易次数 ...... 14

表3：2014 年以来医药分家的相关政策 ..... 14

表4：四大药房收入结构变化 ...... 18

表5：四大药房2016 年应收账款及门店结构 ...... 20