美国家具市场分析报告( 26 页)

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目 录

1. 观点 ......... 4

2. 美国家具市场规模逐年提升，电商领域快速发展 ..... 4

2.1. 金融危机后，家居市场规模逐年提升 .......... 5

2.2. 电子商务零售崛起，家居电商快速增长 ...... 6

3. 线下：美国家具零售十五年，强者恒强趋势明显 ..... 7

3.1. 行业总体排名变化明显，TOP10 品牌洗牌程度较大 .......... 7

3.2. 行业马太效应明显，强者恒强 ...... 9

3.3. 单店销售能力和门店数量是龙头扩展的重要因素 .... 10

3.4. 行业龙头VS 差异化发展：爱室丽、宜家、DWR .... 10

3.4.1. 爱室丽：渠道稳步布局奠定美国家具零售龙头地位 ......... 10

3.4.2. 宜家：享誉全球的家具品牌 .......... 11

3.4.3. Design Within Reach：多渠道布局叠加优质设计推动地位上升 12

4. 线上：美国互联网家居市场份额持续向龙头集中 ........... 12

4.1. 精准定位目标客户，Wayfair 初露锋芒快速发展 ...... 13

4.2. 掌控渠道寻求流量，精准匹配供需双方提升复购率 ........ 15

4.3. 布局线下助力增长，高效物流体系及服务奠定基础 ........ 17

4.4. 积极扩张海外市场，助力Wayfair 布局中长期新增长点 ......... 20

5. 复盘美国家具行业，探讨国内龙头发展的可能性 ........... 20

5.1. 线下市场：渠道占领意味着中长期话语权，相对稳定的门店运营决定了抵御外部风险的能力界限 .......... 21

5.2. 线上市场：对产品需求及流量的理解深度决定了潜在市场空间，规模效应是提升效率的重要环节 .......... 24

图表目录

图 1：美国家具零售市场自2008 年后逐步复苏，规模已超1000 亿美元5

图 2：美国家具制造业整体产值规模低于家具零售业，保持相对平稳增长 5

图 3：美国家具进口额逐年递增 ........ 5

图 4：美国从中国进口的家具总额保持稳步增长 .... 5

图 5：美国家具销售额和房地产市场（新房开工套数）的变化具有较强的趋同性 ........ 6

图 6：美国家居行业和其他行业销售额增长率相比存在不同的波动程度6

图 7：美国电子商务零售额持续增加 ........ 6

图 8：美国电子商务零售额占销售额比例逐年上升 ........ 6

图 9：25~54 岁的群体是家居零售电商主要客户 ..... 7

图 10：千禧一代在线购物倾向有所提升 .......... 7

图 11：不同梯队的家具零售企业的销售额增速存在一定区别 ...... 9

图 12：2004 年-2018 年不同阶段排名企业销售额占比有所变化 ......... 10

图 13：爱室丽家居门店数量增长情况（单位：家） .... 10

图 14：爱室丽家居单店销售额渐近稳定水平 ........ 10

图 15：爱室丽家居可提供不同的风格 ..... 11

图 16：DWR 销售额保持相对稳步增长（单位：百万美元） ...... 12

图 17：美国家居电商TOP5 的规模区别明显（2018） ......... 12

图 18：家居电商市场集中度较高（2018） .... 12

图 19：Wayfair 旗下有五大品牌 ...... 13

图 20：Wayfair 旗下五大品牌布局不同市场 .......... 13

图 21：Wayfair 营业收入保持快速增长 .......... 14

图 22：Wayfair 毛利率相对稳定（单位：百万美元） .......... 14

图 23：Wayfair 净利润连续亏损（单位：百万美元） .......... 14

图 24：Wayfair 广告费用逐年提升，占收入比例有所下降 .......... 15

图 25：Wayfair 活跃用户及单位活跃用户收入保持稳步增长 ...... 16

图 26：Wayfair 老客户占比波动上升 ...... 16

图 27：Wayfair 具备增强现实技术 .......... 16

图 28：Wayfair 可以进行线上个性化虚拟设计 ...... 16

图 29：Wayfair 在Natick Mall 开设Pop-up 店 ....... 17

图 30：小件物流在传统Drop Ship 和自建物流体系下的流程图对比 .. 18

图 31：大件物流在传统Drop Ship 和自建物流体系下的流程图对比 .. 19

图 32：Wayfair 客户服务费用持续上升，占收入比例基本稳定 .......... 19

图 33：Wayfair 海外市场收入贡献相对较小 .......... 20

图 34：Wayfair 美国和海外的息税前利润存在区别 ...... 20

图 35：美国家具市场销售额历经缩减后重新增长 ........ 21

图 36：中国家具制造业正在经历从高速增长到平稳增长的过渡 ........ 21

图 37：2018 年橱柜经销单店平均提货额增长承压 ....... 23

图 38：2018 年衣柜经销单店平均提货额增长承压 ....... 23

图 39：宜家单店销售额水平趋于稳定 .... 23

图 40：爱室丽家居单店销售额渐近稳定水平 ........ 23

图 41：互联网家装行业的发展滞后于网络购物总体发展，期间经历了更多的尝试与变化 .......... 25

表 1：2004 年、2018 年美国家具销售额TOP10 有所变化 ..... 8

表 2：美国家具零售行业出现相对明显的排名变化（以上榜年份2018 年作为基准） .... 8

表 3：宜家新开门店基本情况 ........... 11

表 4：传统物流和自建物流下Wayfair 配送方式和配送时间的对比 ... 18

表 5：随着门店数量的增长，定制公司的开店增速有所放缓 ...... 22

表 6：头部企业及尾部企业的门店数量变化趋势有所不同 .......... 22

表 7：轻工行业重点公司盈利预测 .......... 25