LED 行业专题报告( 33 页)

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目 录

1.LED 发展进入成熟期，周期底部逐步确认 ....... 5

1.1 下游应用广泛，LED 行业发展日趋成熟 ......... 5

1.2 LED 芯片价格企稳，行业周期底部基本确认 .......... 7

2.小间距LED 持续景气，Mini、Micro LED 蓄势待发 ....... 10

2.1 小间距LED 持续高景气，成本下降驱动产品快速渗透 ......... 10

2.2 从小间距向更小间距进发，Mini、Micro LED 为未来发展方向 ........... 14

3.Micro LED 前景光明，但现阶段仍面临量产瓶颈 ........... 17

3.1 Micro LED 显示性能优异，但面临技术和成本瓶颈 ..... 17

3.2 巨量转移为Micro LED 量产最大难题 .......... 19

4. Mini LED 工艺日趋成熟，终端厂商引领行业发展 ....... 23

4.1 Mini LED 背光优势明显，生产工艺日趋成熟 ...... 23

4.2 终端厂商积极推进，Mini LED 放量在即 ..... 26

5. 产业链大力推进，Mini LED 发展步入快车道 ...... 27

5.1 上游：芯片技术趋于成熟，厂家大幅量产在即 ............ 28

5.2 中游：Mini LED 背光封装企业积极扩张产能 ...... 29

5.3 下游：LED 显示屏厂相继推出Mini LED 显示产品 ....... 31

5.4 预计Mini LED 渗透率迅速提高，市场规模快速增长 ........... 32

插图目录

图1：LED 广告牌 ........ 5

图2：LED 景观照明 ............. 5

图3：LED 背光 ............ 5

图4：LED 灯饰 ............ 5

图5：2009-2018 年中国LED 应用规模占比 ......... 6

图6：2018 年中国LED 应用规模占比 .......... 6

图7：全球LED 显示市场规模及增速 ........... 7

图8：2008-2018 年国内LED 产值及增速 ............. 7

图9：2017 年全球LED 芯片厂商收入分布 ........... 7

图10：2018 年全球LED 芯片厂商收入分布 ......... 7

图11：2009-2019 年LED 行业呈现周期性波动 ............ 8

图12：2016Q1-2019Q3 LED 板块毛利率 ...... 8

图13：2016Q1-2019Q3 LED 板块净利率 ...... 8

图14：2016Q1-2019Q3LED 板块存货/营业收入（TTM） ....... 9

图15：2016Q1-2019Q3LED 板块存货周转天数 ..... 9

图16：2017Q1-2019Q3 LED 板块存货金额占总资产比重 ..... 9

图17：2016Q1-2019Q3LED 芯片企业毛利率（%） ........ 9

图18： 2016Q1-2019Q3LED 芯片企业存货周转天数（%） ............ 9

图19：2016Q1-2019Q3LED 封测企业毛利率（%） ...... 10

图20： 2016Q1-2019Q3LED 封装企业存货周转天数（%） .......... 10

图21：2016Q1-2019Q3LED 应用企业毛利率（%） ...... 10

图22： 2016Q1-2019Q3LED 应用企业存货周转天数（%） .......... 10

图23：LED 芯片灯珠间距 .......... 10

图24：单色LED 屏通常点间距较大 ........... 10

图25：LED 灯珠间距缩小，像素密度提升 ......... 11

图26：DLP 拼接屏 ............. 11

图27：LCD 拼接屏 ............. 11

图28： 小间距LED 显示屏 ....... 11

图25：小间距LED 屏成本构成 .......... 13

图29：2013-2020 年国内小间距LED 市场规模及增速 ....... 13

图30：2012-2017 国内小间距LED 市场占比逐年提高 ....... 13

图31：小间距LED 客户行业分布（2018 年） ............ 14

图32：小间距LED 从专显市场向商用、民用市场发展 ...... 14

图33：LED 间距持续缩小 .......... 15

图34：LED 显示技术升级趋势 ........... 15

图35：Micro LED 示意图 .......... 18

图36：Micro LED 实现了芯片微缩化 ........ 18

图37：TFT-LCD、OLED、Micro LED 显示原理对比 ............. 18

图38：Micro LED 生产工艺流程 ....... 20

图39：Micro LED 显示产业链环节 ............ 22

图40：三星The Wall 显示器商业版（2020） ........... 22

图41：Micro LED 应用产品 ...... 22

图42：全球Micro LED 显示屏预计出货量 ........ 23

图43：Mini LED 作为背光源 ............. 23

图44：Mini LED 显示屏 ............ 23

图45：液晶显示器原理图 ......... 24

图46：LCD 显示背光方案演进路线 ............ 24

图45：苹果推出的6K Pro Display XDR 显示器 ....... 27

图46：TCL 8K Mini LED 背光电视 ............ 27

图49：微星Creator 17 ............ 27

图50：华硕超神X ............. 27

图51：Mini LED 芯片生产流程 ......... 28

图52：Mini LED 全球市场规模及增速 ...... 32

图53：Mini LED 国内应用市场规模 .......... 32

表格目录

表1：主流大屏显示技术对比 ............ 12

表2：小间距LED、Mini LED、Micro LED 对比 ......... 15

表3：小间距LED、Mini LED、Micro LED 适用场景对比 ........... 17

表4：Micro LED 相比已有显示方案优势明显 ............ 19

表5：Micro LED 两种主要巨量转移技术比较 ............ 21

表6：不同LCD 背光方案对比 ............ 25

表7：Mini LED 背光显示器与传统液晶显示器、OLED 显示器的比较......... 26

表8：Mini LED 产业链布局 ...... 28

表9：上游芯片厂商积极布局Mini LED 产品 ............. 29

表10：中游封装厂商Mini LED 产品布局 .......... 30

表11：下游LED 显示厂商Mini LED 布局 .......... 31

表12：部分重点公司盈利预测及投资评级（2020/4/1） ........... 33