化学发光行业分析( 29 页)

---

内容目录

一、化学发光优质赛道，是免疫诊断未来方向 ......... 4

（一）我国IVD 行业高速增长，免疫检测成为主流 ............ 4

（二）免疫检测技术迭代，推动发光替代酶促 ........... 5

二、进口替代+下沉市场双线增长逻辑通顺 ..... 8

（一）医保控费长期趋势，成本压力推动进口替代 ............. 8

（二）基层市场空间大，政策推动检测下沉 ............ 10

    1、分级诊疗扩展下沉市场，为国产企业提供机会 ..... 10

    2、免疫检测直接受益于新冠疫情 ............ 11

   ; （1）新冠疫情后医疗大基建将推动免疫检测设备加速放量 ......... 11

    （2）免疫学检测对精准检测和疫苗效果跟踪有关键意义 ............ 12

三、进口替代技术先行，突破外企技术封锁 .......... 13

（一）、国产设备有提升空间，迈瑞有明显优势 ....... 13

（二）、发光试剂精准度和项目数接近国际一线 ....... 16

（三）流水线是高通量检测未来，国产流水线技术逐渐成熟 ..... 20

四、个股推荐 ............ 23

图表目录

图1：我国体外诊断市场规模在2020 年有望突破千亿 ..... 4

图2：2015 年国内IVD 子行业占比 ....... 5

图3：2019 年国内IVD 子行业占比 ....... 5

图4：化学发光免疫检测郑处于成长期，发展潜力大 ........ 7

图5：2018 年免疫诊断中细分领域占比和海外对比 .......... 8

图6：我国化学发光市场规模推测 ......... 8

图7：2015 年化学发光行业竞争格局 ............. 9

图8：2018 年化学发光行业竞争格局 ............. 9

图9：进口替代后进口试剂占比推测 ............. 10

图10：分级诊疗对各级医院检测需求的影响 ......... 11

图11：公共卫生防控救治能力建设方案内容简介 ........... 12

图12：2019 年国内主要化学发光企业装机台数（台） ........... 15

图13：以新产业为例，高端机构中销售占比提升明显（台） ........... 15

图14：四大家在80%左右的项目份额上有优势 ..... 16

图15：安图和罗氏针对COR 检测吻合度高 .......... 19

图16：安图和罗氏针对ACTH 检测吻合度高 ........ 19

图17：2019 年我国TLA 级流水线主要以外资为主 ........ 21

图18：样本三级医院检验科早晨检测严重拥堵 ...... 21

表1：免疫诊断主要技术路径 ........ 5

表2：化学发光主要的三种技术路径 ...... 6

表3：化学发光检测主要应用领域 ......... 7

表4：假设分级诊疗放量后发光设备配置空间推测 ......... 11

表5：化学发光和胶体金法针对新冠抗体检测特异性对比 ........ 12

表6：国内市场主要在售化学发光设备对比 ........... 13

表7：4 款国产发光仪器和罗氏针对tPSA 检测的设备精密度测试 ............. 14

表8：安图和迈瑞在6 项肿标检测中精密度优秀 ............. 14

表9：4 款国产发光仪器针对C-P 和INS 检测的精密度测试 ............ 15

表10：国产发光企业在试剂数量上有优势 ............. 16

表11：从检测数据上看，国产设备和进口设备有一定差距 ...... 17

表12：新产业与雅培、罗氏针对10 项肿标检测检测结果和符合率 ........... 18

表13：化学发光检测与ID-LC-MS／MS 检测结果比较 ........... 18

表14：安图生物和雅培检测各项HBV-M 结果一致率 ..... 19

表15：安图生物和雅培检测结果对比 ........... 19

表16：4 种国产品牌和罗氏化学发光对tPSA 检测结果偏差分析...... 20

表17：流水线可以明显减轻检验科压力，降低差错率 ............. 22

表18：国内主要流水线厂家对比 ......... 22

表19：新产业收入拆分明细 ....... 24

表20：迈瑞医疗体外诊断业务收入拆分明细 ......... 25

表21：安图生物收入拆分明细 ............. 27

表22：迈克生物收入拆分明细 ............. 28

表23：国产发光企业费用率对比 ......... 28

表24：化学发光企业估值对比 ............. 28