后疫情时代酒店行业发展深度报告( 28 页)

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目录

后疫情时代酒店行业格局展望 ............ 6

需求：稳健修复，拐点降至 ....... 6

供给：单体出清，连锁渗透 ....... 9

趋势：品质升级，预订灵活 ..... 11

龙头公司修复及扩张持续领先 .......... 13

RevPAR 修复带来显著成长弹性 ...... 13

龙头加速扩张巩固领先优势 ..... 15

周期与成长共振，龙头价值凸显 ....... 17

锦江酒店：高开店+控费用，强化龙头地位 ........ 17

首旅酒店：深挖下沉市场，把握需求复苏 .......... 20

华住集团：管理效率领先，立体布局加速 .......... 24

图表目录

图 1：STR 中国大陆整体样本酒店经营数据同比变动 ........ 6

图 2：STR 中国大陆一线城市样本酒店经营数据同比变动 ......... 6

图 3：STR 中国大陆二线城市样本酒店经营数据同比变动 ......... 7

图 4：STR 中国大陆三线及以下城市样本酒店经营数据同比变动........ 7

图 5：2020 年中美两国不同类型样本酒店OCC 同比变化 .......... 7

图 6：2020 年中美两国不同类型样本酒店ADR 同比变化 .......... 7

图 7：全国星级饭店单季度经营数据同比变动 .......... 8

图 8：全国个等级星级饭店单季度RevPAR 同比变动 ........ 8

图 9：2020 年各假期日均游客人次恢复程度 ............ 8

图 10：2020 年各假期日均旅游收入恢复程度 .......... 8

图 11：历年国庆假期人均旅游消费及同比增速 ......... 9

图 12：2020 年各假期人均旅游消费恢复程度 .......... 9

图 13： 危机之后酒店连锁化率有加快提升趋势 ....... 9

图 14：2020Q3 相对2019Q4 各类型酒店客房数量变化 ............ 9

图 15：中国连锁酒店客房数量占比持续提升（单位：百万间） ........ 10

图 16：中国连锁酒店客房数复合增速持续高于独立酒店 .......... 10

图 17：国内中端酒店数量变化（单位：家） .......... 10

图 18：前十大主流中端品牌历年数量（单位：家） ........ 10

图 19：华住集团2020 年1-10 月新签约的酒店中翻牌占比59% ...... 11

图 20：华住集团门店将向三线及以下城市渗透（至2020 年10 月底） ..... 11

图 21：2020 年中秋&国庆期间高星级酒店出租率恢复较快 ...... 11

图 22：疫情之后受访消费者服务消费理念变化 ...... 11

图 23：2020 年独自出行住宿需求占比增加 ............ 12

图 24：2020 年酒店线上预订提前时间有所减少 ..... 12

图 25：四大酒店公司中国大陆境内单季度RevPAR 同比增速 ........... 13

图 26：四大酒店公司中国大陆境内单季度ADR 同比增速 ........ 13

图 27：四大酒店公司中国大陆境内单季度OCC 同比增减 ....... 13

图 28：2020 年以来四大酒店公司单季度RevPAR 同比恢复程度 ..... 13

图 29：四大酒店公司单季度新开酒店数量（单位：家） .......... 15

图 30：四大酒店公司单季度净增酒店数量（单位：家） .......... 15

图 31：四大酒店公司单季度关闭酒店数量（单位：家） .......... 15

图 32：2019 和2020 年前三季度累计关店数占上年末比例 ...... 15

图 33：三大酒店公司季度末已开业中高端酒店占比 ........ 16

图 34：三大酒店公司季度末已开业加盟酒店占比 ............ 16

图 35：四大酒店公司季度末储备酒店数量（单位：家） .......... 16

图 36：四大酒店公司各阶段净增储备门店数（单位：家） ...... 16

图 37：锦江酒店营业收入及同比增速 ............ 17

图 38：锦江酒店净利润及同比增速....... 17

图 39：锦江酒店境内酒店收入占比约70% ............. 18

图 40：锦江酒店境内酒店归母净利比约60% ......... 18

图 41：锦江酒店净增、新开、退出门店数量变化（单位：家） ........ 18

图 42：锦江酒店储备门店数量（单位：家） .......... 18

图 43：不同运营毛利率基础上总部费用变化带来的营业利润率变化 .......... 20

图 44：不同运营毛利率基础上总部费用变化带来的税前利润率变化 .......... 20

图 45：首旅酒店历年前三季度营业收入及同比增速 ........ 21

图 46：首旅酒店历年前三季度归母净利及同比增速 ........ 21

图 47：首旅酒店开业中高端酒店占比提升至23.3% ........ 21

图 48：目前逸扉酒店已经在上海、南京、成都开业 ........ 21

图 49：首旅酒店净增、新开、关闭门店数量变化（单位：家） ........ 22

图 50：首旅酒店储备门店数量（单位：家） .......... 22

图 51：环球影城股权结构图 ........ 22

图 52：北京环球影城实现了中美双方优势互补 ...... 23

图 53：2019 年全球领先的游乐园总客流量（单位：百万） ..... 23

图 54：2009 至2019 年环球影城好莱坞主题公园客流（单位：百万） ..... 23

图 55：2011 年至2020 年环球影城主题乐园收入（单位：百万美元） ...... 23

图 56：华住集团营业收入及同比增速 ............ 25

图 57：华住集团净利润及同比增速....... 25

图 58：华住集团旗下主要酒店品牌....... 25

图 59：公司港股上市募集资金用途占比 ........ 26

图 60：公司计划新开店平均开支（单位：万元） ............ 26

图 61：DH 酒店旗下五大品牌 ...... 27

图 62：华住与DH 酒店的整合计划 ....... 28