潮玩出海空间、格局、业务模式深度探讨( 40 页)

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目录

引言 ....... 5

1 解读海外潮玩盲盒市场的关键问题 ...... 7

1.1 海外需求怎么看？文化&精神消费属性，模式已被部分验证 ....... 7

1.1.1 问题一：海外潮玩的发展情况与消费意愿如何 .... 7

1.1.2 问题二：高复购率、强刺激性的盲盒模式能否复制 ..... 9

1.1.3 问题三：形象IP 的普适性与文化壁垒问题 ....... 11

1.2 如何看待竞争？分散格局、IP&设计为核心，合作或大于竞争...... 13

2 成功玩具品牌国际化路径探索 ...... 16

2.1 乐高：全球化供应链体系，积木龙头国际版图持续扩张 ...... 17

2.2 Funko：国际化IP 构建立体产品矩阵，DTC 赋能海外市场扩张 .... 20

2.3 万代：聚焦IP 影响力提升，高达或成为玩具出海发力重心 ..... 23

2.4 总结：龙头国际化布局的共性与特性 ..... 28

3 泡泡玛特：以品牌影响力提升为核心，平台化能力为DTC 出海保驾护航 ....... 29

3.1 出海战略：建立“品牌认知”为核心，DTC 模式打开海外市场 .... 29

3.2 能力建设：平台化能力为泡泡玛特出海保驾护航 .... 31

3.2.1 渠道力：全链路+多场景触达用户，立体化渠道体系提升品牌认知 ..... 31

3.2.2 本地化：组建本地化运营团队，产品、营销运营端多维度赋能 ....... 33

3.2.3 信息化：合作甲骨文，建立海外数字化运营体系提升效率 ..... 36

3.3 未来展望：预计境外业务远期收入空间近百亿元 .... 37

投资建议 ....... 40

风险提示 ....... 40

图表目录

图表1：中国潮流玩具行业分品类市场规模（亿元） ..... 5

图表2：潮玩公司最新出海布局情况梳理 ...... 6

图表3：泡泡玛特PE TTM 与总市值（亿港元）变化情况 ....... 6

图表4：泡泡玛特营收及其同比增速变化情况 ....... 6

图表5：泡泡玛特经调整净利润及其同比增速变化情况 ...... 7

图表6：泡泡玛特中国潮流玩具市场市占率变化 .... 7

图表7：日本人均可动人偶消费额增速与GDP 增速变化相似 ...... 8

图表8：各国家/地区潮流收藏玩具市场分析 ..... 8

图表9：不同市场潮流玩具规模（亿美元）与19-24 年CAGR ..... 9

图表10：全球潮流玩具产业市场规模变化情况 ..... 9

图表11：日本扭蛋市场规模（单位：十亿日元）及万代市占率变化 ..... 10

图表12：LOL!Surpirse 在全球玩偶市场市占率（%）变化 ....... 10

图表13：海外市场相关盲盒产品示意图 ..... 10

图表14：Mystery box、Blind box 谷歌搜索热度指数（分）情况 ...... 11

图表15：形象IP 与内容IP 关键要素对比 ....... 11

图表16：运营较为成功的国际化形象IP 一览 ..... 12

图表17：泡泡玛特旗下全球化核心IP 一览 ..... 13

图表18：全球潮流收藏玩具主要参与玩家情况梳理 ..... 14

图表19：2019 年日本、韩国、新加坡潮流玩具市场竞争格局 ...... 15

图表20：部分潮玩IP/品牌百度指数性别构成 ..... 15

图表21：bearbrick X KAWS Tension 联名产品 .... 16

图表22：Molly 与波普艺术家打造的SpaceMolly 系列 ...... 16

图表23：乐高、万代、Funko 在全球传统玩具市场的市占率情况 ..... 16

图表24：乐高/万代/Funko/泡泡玛特2021 财年海外收入占比情况对比 .... 16

图表25：乐高运营至今收入（十亿丹麦克朗）持续增长 ...... 17

图表26：乐高在全球不同地区积木市场市占率变化情况 ...... 17

图表27：乐高在全球积木市场的市占率变化情况 .... 17

图表28：乐高分地区收入拆分 ....... 17

图表29：乐高生产工厂分布及其具体情况 ...... 18

图表30：乐高全球零售店数量（家）变化 ...... 18

图表31：乐高中国零售店数量（家）变化 ...... 18

图表32：公司不同类型开支占营收的比重变化情况 ..... 19

图表33：乐高20 世纪90 年代部分系列产品 ...... 20

图表34：乐高建筑系列（LEGO® Architecture） ...... 20

图表35：Funko 海外收入（百万美元）及其同比增速变化情况 .... 20

图表36：Funko 在不同地区可动人偶的市占率变化情况 ...... 20

图表37：FunkoIP 矩阵 ..... 21

图表38：Funko 人偶系列分地区IP 差异 .... 21

图表39：Funko 不同地区经销商情况 ..... 22

图表40：Funko DTC 渠道端收入同比增速 ...... 23

图表41：Funko 分季度毛利率变化情况 ...... 23

图表42：万代FY2006-2022 收入变动（十亿JPY） .... 23

图表43：万代分业务板块收入构成 .... 23

图表44：万代FY2006-2022 净利润变动（十亿JPY） ..... 24

图表45：FY2022 万代分业务板块经营利润率情况 ...... 24

图表46：万代组织架构变化情况 ....... 24

图表47：万代IP 轴运转模式以及FY2021 玩具娱乐业务中各IP 系列收入情况 ...... 25

图表48：万代分区域收入占比情况变化 ..... 25

图表49：万代分地区子公司产业链分工情况 ....... 26

图表50：万代亚太地区（日本以外）授权经销商分布情况 ....... 26

图表51：万代欧美市场分销商情况 .... 26

图表52：机动高达系列收入及其同比增速（十亿JPY） ....... 27

图表53：高达FY2021 分地区收入占比情况 ....... 27

图表54：乐高在中国地区的具体布局情况 ...... 27

图表55：不同玩具厂商具体情况对比 ..... 28

图表56：2016-2021 年中国玩具（不含游戏）出口额及增速 ....... 29

图表57：2021 年中国玩具（不含游戏）出口额TOP10 地区占比 ..... 29

图表58：泡泡玛特中国大陆以外批发收入（百万元）变化情况 .... 30

图表59：泡泡玛特海外零售店数量分布（根据官网不完全统计） ..... 30

图表60：泡泡玛特出海历史复盘 ....... 30

图表61：日本IPSonny Angel 在开拓海外市场后，热度呈现上涨趋势生命周期延续 ...... 31

图表62：泡泡玛特重点地区（2022 年6 月6 日，根据公司官网不完全统计） ...... 32

图表63：泡泡玛特海外线下渠道扩张方式 ...... 32

图表64：泡泡玛特近期新品在海外各大平台上的发售情况（2022 年6 月8 日统计） .... 33

图表65：公司不同地区官网渠道IP 推介顺序 ..... 34

图表66：泡泡玛特海外限定发售产品在当地引起热议 ..... 34

图表67：泡泡玛特日本/韩国地区限定商品 ..... 34

图表68：泡泡玛特新加坡门店中的特色产品 ....... 35

图表69：泡泡玛特韩国门店中的本土艺术家IP ....... 35

图表70：instagram 海外社交媒体覆盖情况 .... 35

图表71：泡泡玛特参与国际潮玩展情况梳理 ....... 36

图表72：迪拜世博会中国馆纪念商店中泡泡玛特商品 ..... 36

图表73：泡泡玛特线上英文版潮流玩具展览 ....... 36

图表74：NetSuite OneWorld 具体特性 ....... 37

图表75：泡泡玛特未来境外潮玩市场规模测算 ....... 38

图表76：泡泡玛特零售店分城市等级数量占比（21/12/31） ....... 38

图表77：乐高零售店分城市等级数量占比（22/6/12） .... 38

图表78：泡泡玛特分渠道收入占比变化情况 ....... 39

图表79：全球重点地区传统玩具市场分渠道收入占比情况 ....... 39

图表80：泡泡玛特未来境外收入空间测算 ...... 39