军工电子分析报告( 61 页)

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目录

1 现代战争加速向信息化、智能化战争演变..... 7

2 需求侧：“十四五”期间军工电子迎来高需求..... 9

2.1“十四五”周期开启，国防信息化建设将成为重点..... 9

2.2 大国崛起，国防开支及装备费占比提高..... 10

2.3 以销定采，扩产预示业绩的确定性..... 12

2.4 自主可控技术地位提升，军工客户优先选用国产军品..... 14

3 供给侧：资产证券化仍待提高，军民融合提高军工电子天花板....... 15

3.1 十四五期间有望迎来军工央企资产注入高峰期...... 15

3.2 涉军民企规模扩大，提高军工电子天花板...... 17

3.3 军工集团国企改革三年行动进入决胜关键期...... 18

4 军工电子两大国家队：中国电子与中国电科....... 22

4.1 中国电子信息产业集团公司...... 23

4.2 中国电子科技集团公司...... 28

5 电子元件——武器装备信息化的根基....... 31

5.1 电容：MLCC&钽电容广泛应用于军工....33

5.2 电感、电阻：不可或缺的被动元件...... 38

5.3 连接器：市场规模增速快，马太效应明显...... 40

5.4 FPGA：万能芯片，国产替代前景广阔.... 45

5.5 T/R 组件：相控阵雷达核心....... 50

5.6 模块电源：在通讯和军工领域应用最为广泛...... 55

6 研究框架及重点标的....... 59

7 风险提示....... 60

图目录

图1 ：军队现代化建设三大发展阶段..... 8

图2 ：现代化作战体系..... 9

图3 ：中央财政国防支出预算及增速情况....... 11

图4 ：各国国防开支占GDP 比重（%） ......11

图5 ：中国年度国防费构成....... 12

图6 ：军工产业链....... 13

图7 ：2013-2021 年中国集成电路进口数据.....14

图8 ：集团上市公司总资产证券化率....... 17

图9 ：集团上市公司净资产证券化率....... 17

图10 ：中国电子历史沿革..... 24

图11 ：中国电子近十年营收情况..... 25

图12 ：中国电子近十年净利润情况..... 25

图13 ：中国电子研发费用..... 25

图14 ：中国电子各业务板块收入占比..... 26

图15 ：中国电科历史沿革..... 28

图16 ：中国电科近十年营收情况..... 29

图17 ：中国电科近十年净利润情况..... 29

图18 ：中国电科研发费用..... 29

图19 ：2021 年中国电科各业务板块收入占比....30

图20 ：电子元器件分类..... 32

图21 ：2012-2020 年中国军工信息化产业产值与市场规模（亿元） ...... 32

图22 ：2021-2025 年中国军工电子行业市场规模（亿元） ...... 32

图23 ：2011-2020 年中国电容器行业市场规模（亿元） .......34

图24 ：中国与全球电容器市场规模增速..... 34

图25 ：2020 年中国电容器市场结构分布情况....35

图26 ：2020 年中国陶瓷电容器市场规模分布情况....35

图27 ：2020 年全球MLCC 企业份额.......36

图28 ：2017-2020 年中国MLCC 进出口数量..... 36

图29 ：2019-2024 年中国军用MLCC 行业需求量及预测（亿只） .....36

图30 ：2021-2024 年中国军用MLCC 行业市场规模预测（亿元） .....36

图31 ：2015-2020 年中国钽电解电容器行业市场规模...... 37

图32 ：电感器工作原理..... 39

图33 ：2017-2020 年中国电感器件市场规模（亿元） ...... 39

图34 ：2017-2024 年全球固定电阻市场规模（亿元） ...... 39

图35 ：军用连接器..... 41

图36 ：飞机内部线束..... 41

图37 ：2016-2021 年全球连接器市场规模（亿美元） ...... 42

图38 ：全球连接器市场分布情况..... 42

图39 ：2010-2020 年我国连接器行业市场规模.......43

图40 ：2010-2020 年我国军用连接器行业市场规模...... 43

图41 ：2020 年我国军用连接器市占率情况....43

图42 ：2013-2020 年我国军用连接器行业集中度（前五大厂商营收占比） ...... 44

图43 ：FPGA 内部结构...... 45

图44 ：FPGA 芯片逻辑功能实现过程......46

图45 ：Xilinx 7 系列加密解密框图.......48

图46 ：2016-2025 年全球FPGA 芯片市场规模...... 48

图47 ：2016-2025 年中国FPGA 芯片市场规模...... 48

图48 ：全球FPGA 市场竞争格局.....49

图49 ：雷达的原理及其基本组成..... 50

图50 ：传统机械扫描雷达..... 52

图51 ：相控阵雷达..... 52

图52 ：相控阵雷达系统成本结构..... 53

图53 ：有源相控阵系统成本结构..... 53

图54 ：辽宁舰上的相控阵雷达..... 54

图55 ：汽车电源系统示意图..... 56

图56 ：模块电源的供电架构..... 56

图57 ：全球军用电源市场规模..... 57

图58 ：2019 年国内特种电源市场竞争格局....58

图59 ：军工电子行业研究框架..... 59

表目录

表1 ：战争形态演进..... 7

表2 ：军队信息化相关政策梳理....... 10

表3 ：申万军工电子板块重点增资扩产项目.......13

表4 ：国内军用电子元器件质量分级....... 15

表5 ：军工集团总资产（亿元） ....... 16

表6 ：申万军工电子板块的民企上市公司....... 17

表7 ：军工集团上市公司自上市以来股权激励情况.......19

表8 ：军工集团上市公司进行中的资产重组计划.......21

表9 ：中国十大军工集团....... 22

表10 ：中国电科和中国电子基本信息对比.....23

表11 ：中国电子各业务板块收入（亿元） ..... 26

表12 ：中国电子下属A 股上市公司基本情况.... 26

表13 ：中国电子下属部分非上市公司..... 27

表14 ：中国电子科技集团下属上市公司基本情况.....30

表15 ：中国电科下属部分非上市公司基本情况.....31

表16 ：电容器的分类与对比..... 33

表17 ：陶瓷电容器的分类与对比..... 34

表18 ：军用电容上市企业对比分析..... 37

表19 ：军用电感与电阻上市企业对比分析.....40

表20 ：连接器的分类与主要功能..... 41

表21 ：我国军用连接器上市公司对比分析.....43

表22 ：FPGA 与ASIC 对比.......46

表23 ：国内外FPGA 厂商技术对比.....49

表24 ：军用雷达分类..... 51

表25 ：相控阵技术的优劣势..... 52

表26 ：2010-2019 全球雷达市场情况.......53

表27 ：我国相控阵T/R 组件上市公司对比分析.....54

表28 ：电源的分类及定义..... 55

表29 ：中国特种模块电源需求前景分析..... 57

表30 ：我国军用模块电源上市公司对比分析.....58