钨行业分析报告( 32 页)

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目录

1 钨资源大国，战略地位特殊 ...... 3

2 硬质合金领域，从工业的“牙齿”到高端制造的“脊梁” .... 7

3 新兴领域，人造金刚石与培育钻石市场推动顶锤需求 .... 12

3.1 顶锤：合成人造金刚石的关键部件 ...... 12

3.2 顶锤下游需求以人造金刚石和培育钻石为主 ...... 14

3.3 金刚石市场稳定增长，带动顶锤行业需求释放 ..... 16

3.4 培育钻石迎来黄金发展期 ....... 17

3.5 测算：预计到2025 年消耗的顶锤量将达到2940.3 吨，2021-2025 年复合增长率10.1%。 ...... 19

4 新能源领域，钨丝正成为下一代光伏硅片切割母线 .... 19

5 投资建议 ...... 25

5.1 行业投资建议 .... 25

5.2 重点公司 .... 26

6 风险提示 ...... 30

插图目录

图1： 2021 年全球钨储量分布（万吨，%） .... 3

图2： 2021 年全球矿山钨产量分布（吨，%） .... 3

图3： 1994-2021 年矿山钨产量情况（单位：吨） .... 3

图4： 我国钨矿开采总量控制指标 ....... 4

图5： 2022 年我国各省钨精矿开采总量控制指标（折WO3 吨） .... 4

图6： 我国钨矿分布图 .... 4

图7： 钨的硬度高，熔点高 ....... 5

图8： 钨的终端应用十分广泛 ....... 5

图9： 我国的钨矿产量 .... 5

图10： 钨精矿开工率情况（单位：%）..... 5

图11： 我国钨精矿进口量 ..... 6

图12： 2022 年1-10 月我国钨精矿进口国分布（单位：吨） ..... 6

图13： 国内仲钨酸铵产量 ..... 6

图14： 国内仲钨酸铵企业开工率 ..... 6

图15： 国内仲钨酸铵的实际消费量 .... 7

图16： 国内仲钨酸铵下游消费结构（单位：吨） ....... 7

图17： 2022 年钨下游消费结构（单位：吨，%） ..... 8

图18： 下游领域钨消费量（单位：吨） .... 8

图19： 钨精矿供需平衡（单位：金属吨） .... 9

图20： 2019 年不同类型硬质合金产量结构 ..... 9

图21： 不同类型硬质合金制品 ..... 9

图22： 2021 年硬质合金行业产量为5.1 万吨 .... 10

图23： 硬质合金进出口情况 ....... 10

图24： 硬质合金的需求量逐年递增 ...... 10

图25： 中国切削工具消费市场情况 ...... 11

图26： 刀具进口情况 ....... 11

图27： 2021 年切削刀具同行业上市公司营收、毛利率情况 ...... 11

图28： 2021 年同行业数控刀片产量对比 .... 11

图29： 2021 年同行业公司数控刀片单价及毛利率 ....... 12

图30： 硬质合金顶锤 ....... 12

图31： 超大规格硬质合金顶锤 ....... 12

图32： 六面顶压机 .... 13

图33： 单晶合成环节简易图 ....... 13

图34： 金刚石单晶和培育钻石产品示意图 ...... 14

图35： 高温高压设备—六面顶压机 ....... 15

图36： HTHP 法培育钻石生成示意图 ...... 15

图37： 合成金刚石机理 ....... 15

图38： 晶种在金刚石结晶中的功能 ...... 15

图39： HPHT 法制备金刚石工艺流程 ...... 16

图40： 2015-2025 中国人造金刚石年产量及预测（单位：亿克拉） ....... 16

图41： 2020-2026 年全球培育钻石年产量及预测（单位：万克拉） ....... 17

图42： 2021-2026 年中国培育钻石年产量及预测（单位：万克拉） ....... 18

图43： 2021 年全球培育钻石产量分布 .... 18

图44： 金刚石线的结构及应用 ....... 20

图45： 钨丝图片 .... 20

图46： 光伏用细钨丝生产流程图 ....... 20

图47： 硅料价格走势（单位：元/kg） .... 22

图48： 2019-2021 全球及中国太阳能电池片产量情况（单位：GW） ....... 23

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 .... 1

表1： 中国国内供需平衡表（单位：金属吨） ...... 8

表2： 硬质合金顶锤化学成分标准 ..... 13

表3： 顶锤锤耗、尺寸变化情况 ..... 14

表4： 2022 年河南省工业金刚石重要在建项目 ...... 17

表5： 2022 年国内培育钻石重要在建项目 ...... 18

表6： 顶锤需求量测算 ...... 19

表7： 光伏硅片发展趋势...... 21

表8： 金刚线发展趋势 ...... 21

表9： 钨丝金刚线相较于高碳钢丝金刚线的优势性能体现 ....... 22

表10： 高碳钢丝与钨丝合金制取金刚线参数比较 ..... 23

表11： 光伏用钨丝产线项目（厦钨&中钨） ...... 24

表12： 中钨高新盈利预测与财务指标 ...... 26

表13： 厦门钨业盈利预测与财务指标 ...... 28

表 14： 洛阳钼业盈利预测与财务指标 ...... 29