日本少子化背景下母婴渠道龙头成长路径( 55页)

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目录

1 母婴店的存在逻辑：母婴行业品类复杂，品牌格局分散 .... 3

1.1 婴童食品：品牌份额的分散程度与母婴专卖店渠道的重要性呈现正相关关系 ..... 4

1.2 纸尿裤：中国市场专卖店渠道份额处于上升趋势，电商兴起冲击下，线下专卖店渠道仍有发展前景 ...... 11

1.3 婴童服装：行业特点决定市场份额高度分散，网购应是中国市场最重要渠道 ....... 16

2 日本领先婴童零售公司介绍：西松屋、婴儿本铺 ....... 21

2.1 西松屋：物美价廉、快速拓展的婴童连锁品牌 ..... 22

2.2 婴儿本铺：量大类全、场景主导的一站式母婴商城 ..... 32

3 中国MBS 母婴零售店行业：MBS 成为婴童行业销售的主流渠道，行业整合正在进行中 ....... 38

3.1 母婴行业渠道格局：电商渠道快速渗透，但母婴零售店仍是最主流的渠道 ....... 38

3.2 母婴零售品牌格局：野蛮扩张时期已经结束，龙头“玩家”扩张整合开启 .... 40

3.3 对标日本，看好国内母婴渠道龙头逆势扩张能力 ..... 41

4 投资建议 ...... 52

5 风险提示 ...... 53

插图目录

图1： 2022 年中日澳美的母婴细分行业CR3 对比 ...... 3

图2： 2022 年中日澳美的母婴细分行业CR5 对比 ...... 3

图3： 中国母婴市场规模(亿元)及增速 .... 4

图4： 2021 年中国母婴市场规模构成 .... 4

图5： 中美日三国婴童食品市场CR5 与销售渠道份额存在相关关系 ....... 5

图6： 中国22 年市占率前六的婴童食品品牌概览 ....... 6

图7： 美国22 年市占率前六的婴童食品品牌概览 ....... 8

图8： 日本22 年市占率前六的婴童食品品牌概览 ..... 10

图9： 中国22 年市占率前六的纸尿裤品牌概览 ..... 12

图10： 美国22 年市占率前六的纸尿裤品牌概览 ....... 14

图11： 日本22 年市占率前六的纸尿裤品牌概览 ....... 15

图12： 中国22 年市占率前六的童装品牌概览 ....... 18

图13： 美国22 年市占率前六的童装品牌概览 ....... 19

图14： 日本22 年市占率前六的童装品牌概览 ....... 20

图15： 西松屋门店（左），婴儿本铺门店（右）.... 21

图16： 西松屋发展大事记 ....... 23

图17： 西松屋所售产品种类一览 ....... 23

图18： 自有品牌Smart Angel 在售商品种类 .... 24

图19： 自有品牌ELFINDOLL 在售商品一览 ....... 24

图20： FY2014-FY2023 年西松屋门店数量情况 ....... 25

图21： 西松屋分地区门店分布（截至23 年5 月20 日） ....... 25

图22： 西松屋群马县伊势崎联取店店面及交通位置一览 ..... 26

图23： 西松屋门店自有品牌商品陈列展示 ...... 26

图24： 2006-2023 年西松屋新开门店平均面积（平方米） ....... 27

图25： FY2006-FY2023 西松屋经营情况 ....... 28

图26： 日本消费税增税情况 ....... 29

图27： FY2013-FY2018 西松屋同店销售情况 ....... 30

图28： 西松屋开店数和关店数（家） ...... 31

图29： 美元兑日元汇率变化情况（2017 年1 月3 日-2023 年7 月28 日） ..... 31

图30： 婴儿本铺发展大事记 ....... 32

图31： 婴儿本铺销售商品一览 ....... 33

图32： 婴儿本铺门店分布分地区一览（截至2023 年7 月31 日） ...... 33

图33： 婴儿本铺北海道旭川店店面及交通位置一览 ..... 34

图34： 婴儿本铺卖场战略 ....... 35

图35： 婴儿本铺销售收入(亿日元)及增速 ....... 36

图36： 婴儿本铺净利润 (亿日元) 及增速 ....... 36

图37： 婴儿本铺门店数量（家）及增速 ...... 36

图38： 婴儿本铺单店面积（㎡/家） ..... 36

图39： 婴儿本铺单店收入（亿日元）及增速 ...... 37

图40： 婴儿本铺单店净利润（亿日元）及增速 ...... 37

图41： 2018-2022E 我国孕婴童产品不同渠道销售额增速（单位：％） .... 38

图42： MAT2020-2022 年我国孕婴童产品不同渠道销售额占比（单位：％） ..... 38

图43： 母婴群人线下渠道购买品类TOP10 .... 39

图44： 母婴群人线上渠道购买品类TOP10 .... 39

图45： 不同线级城市母婴人群的母婴产品购买渠道偏好 ..... 39

图46： 孩子王门店提供的商品 ....... 39

图47： 爱婴室门店线下活动 ....... 39

图48： 2012-2019 年中国母婴店数量增长情况 .... 40

图49： 2020-2022 年中国母婴店数量增长情况 .... 40

图50： 中国分地区龙头母婴零售品牌 ...... 41

图51： 婴儿本铺开发独家产品合作的公司 ...... 42

图52： 婴儿本铺自有品牌产品 ....... 42

图53： 孩子王自有品牌 ....... 42

图54： 爱婴室自有品牌 ....... 42

图55： 2018-2022 年孩子王门店数量（家）及增速 .... 43

图56： 孩子王分地区门店布局（截至2022 年） ...... 44

图57： 爱婴室分地区门店布局（截至23 年3 月31 日） ....... 44

图58： 西松屋现有产品的尺寸范围 ...... 44

图59： 孩子王儿童生活馆六大成长体验场景 ...... 45

图60： 爱婴室托育园场景 ....... 45

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 .... 1

表1： 2022 年中国内地婴童食品品牌集中度 .... 6

表2： 中国内地婴童食品行业渠道分布（%） ...... 7

表3： 2022 年美国婴童食品品牌集中度 .... 7

表4： 美国婴童食品行业渠道分布（%） ....... 8

表5： 2022 年日本婴童食品品牌集中度 .... 9

表6： 日本婴童食品行业渠道分布（%） ..... 10

表7： 2022 年中国内地纸尿裤品牌集中度 ...... 12

表8： 中国纸尿裤行业销售渠道分布（%） ..... 13

表9： 2022 年美国纸尿裤品牌集中度 ...... 13

表10： 美国纸尿裤行业销售渠道分布（%） ...... 14

表11： 2022 年日本纸尿裤品牌集中度 .... 15

表12： 日本纸尿裤行业销售渠道分布（%） ...... 16

表13： 2022 年中国内地婴童服装品牌集中度 ....... 17

表14： 2022 年美国婴童服装品牌集中度 .... 18

表15： 2022 年日本婴童服装品牌集中度 .... 19

表16： 西松屋与婴儿本铺的发展方向梳理 ...... 21

表17： 西松屋门店数量分布前十名县府一览 ...... 25

表18： 西松屋发展五大战略 ....... 27

表19： 西松屋2017-2019 年经营状况梳理 ....... 30

表20： 婴儿本铺门店数量前十名的县府（截至2023 年7 月31 日） ...... 34

表21： 婴儿本铺未来发展的四大战略 ...... 35

表22： 全国性母婴零售领先品牌孩子王 ...... 47

表23： 全国性母婴零售领先品牌丽婴房 ...... 48

表24： 全国性母婴零售领先品牌爱亲 ...... 48

表25： 东部地区母婴零售领先品牌爱婴室 ...... 49

表26： 南部地区母婴零售领先品牌爱婴岛 ...... 50

表27： 西部地区母婴零售领先品牌中亿孕婴 ...... 50

表28： 北部地区母婴零售领先品牌乐友（被孩子王收购） ..... 51

表29： 北部地区母婴零售领先品牌丽家宝贝 ...... 51