核电行业发展深度报告( 42 页)

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目录

1 核电：军技民用的典范，我国核电从跟随走向引领...... 5

1.1 军技民用的典范，核电已成为世界主要能源 ....... 5

1.2 核电具有良好的清洁能源属性，压水堆是世界核电主要堆型 ...... 7

1.3 事故造成核电发展短期停滞，核电技术不断升级 ...... 10

1.4 我国核电从跟随走向引领，“华龙一号”进入批量化建造 ..... 12

2 三代核电：现阶段主要产业化核电技术，“华龙一号”为国内主要批建类型 ..... 15

2.1 三代核电具有更高的安全性和经济性，我国自主研发三代核电“华龙一号”技术 ..... 16

2.2 “华龙一号”单个机组投建金额150-200 亿元，设备支出约65 亿元 .... 18

2.3 “十四五”三代核电核准投建加速，国产化率持续提升 ....... 19

3 四代核电：中国引领，高温气冷堆和钠冷快堆先行..... 23

3.1 高温气冷堆：示范工程成功并网，宽用性拓展核能应用领域 ..... 23

3.2 钠冷快堆：我国核能发展三步走战略重要环节，与压水堆匹配发展构成闭式燃料循环体系 ....... 26

4 核聚变发电：国内核聚变试验稳步推进，人类终极能源的利用渐行渐近 ....... 28

4.1 核聚变：人类终极能源，以托卡马克装置最成熟 ...... 28

4.2 从ITER 项目到Helion Energy 核聚变发电厂，国际核聚变发电热度不减 ...... 29

4.3 国内核聚变试验稳步推进，实验装置陆续开建 .... 32

5 相关标的 .... 34

5.1 中核科技：国内核电阀门领域的领军企业，受益于高端阀门国产替代 ..... 34

5.2 江苏神通：受益于核电建设加速，乏燃料后处理厂配套产品贡献新增量 ....... 35

5.3 佳电股份：特种电机供应商，受益于高温气冷堆商运推广 ....... 36

5.4 久立特材：蒸发器U 型管核心供应商，海外石油领域新签大订单 ..... 37

5.5 科新机电：压力容器过程装备制造商，受益于高温气冷堆和核燃料运输产业发展 ....... 38

5.6 国光电气：微波电真空器件领军企业，核工业产品市场空间广阔 ..... 39

5.7 景业智能：核工业智能装备核心供应商，乏燃料后处理市场前景广阔 ..... 40

5.8 中国核电和中国广核：国内主要核电运营商，受益于核电装机容量提升 ....... 41

6 风险提示 .... 42

图表目录

图表1： 2021 年全球发电量（十亿千瓦时）及占比 ....... 6

图表2： 全球核电现状（2022 年） .... 7

图表3： 不同发电方式温室气体排放量对比 ..... 8

图表4： 世界核电站使用的主要堆型 ....... 9

图表5： 全球核电堆型情况 ....... 9

图表6： 压水堆示意图 ...... 10

图表7： 主要核事故 .... 11

图表8： 核电技术发展历程 ...... 12

图表9： 全国核电装机容量及增速 .... 14

图表10： 全国核电发电量及增速 ..... 14

图表11： 核能技术发展线路图 ....... 15

图表12： 福清核电站 ....... 18

图表13： 防城港3 号、4 号机组初设概算 ...... 19

图表14： 核电细分设备市场规模 ..... 19

图表15： 国内核电机组核准情况 ..... 20

图表16： 近几年我国在建核电机组数量 ....... 20

图表17： 近几年我国在建核电机组装机容量 ....... 20

图表18： 近几年国内核电新建机组情况 ....... 21

图表19： 中核项目CNP/M310（改）综合国产化率 ....... 22

图表20： 中广核CPR1000 项目综合国产化率 ....... 22

图表21： 进口与国产阀门数量及金额对比（福清核电一期） ..... 22

图表22： 四代核电堆型及核电工程 ....... 23

图表23： 球形燃料元件示意图 ....... 24

图表24： 高温气冷堆示范电站单模块示意图 ....... 24

图表25： 高温气冷堆用途示意 ....... 25

图表26： 钠冷快堆泳池式反应系统示意图 ..... 26

图表27： 快堆闭式核燃料循环示意 ....... 27

图表28： 我国快堆核能系统发展总体目标设想 ..... 28

图表29： 托卡马克结构示意图 ....... 29

图表30： ITER 主体托卡马克装置示意图 ...... 30

图表31： ITER 项目时间表 ...... 31

图表32： 中国磁约束聚变能发展路线图 ....... 33

图表33： 快堆闭式核燃料循环示意 ....... 34

图表34： 中核科技营业收入及毛利率 ..... 35

图表35： 中核科技归母净利润及净利率 ....... 35

图表36： 江苏神通营业收入及毛利率 ..... 36

图表37： 江苏神通归母净利润及净利率 ....... 36

图表38： 佳电股份营业收入及毛利率 ..... 37

图表39： 佳电股份归母净利润及净利率 ....... 37

图表40： 久立特材营业收入及毛利率 ..... 38

图表41： 久立特材归母净利润及净利率 ....... 38

图表42： 科新机电营业收入及毛利率 ..... 39

图表43： 科新机电归母净利润及净利率 ....... 39

图表44： 国光电气营业收入及毛利率 ..... 40

图表45： 国光电气归母净利润及净利率 ....... 40

图表46： 景业智能营业收入及毛利率 ..... 41

图表47： 景业智能归母净利润及净利率 ....... 41

图表48： 我国四大核电集团装机情况 ..... 41

图表49： 中国广核营业收入及毛利率 ..... 42

图表50： 中国广核归母净利润及净利率 ....... 42

图表51： 中国核电营业收入及毛利率 ..... 42

图表52： 中国核电归母净利润及净利率 ....... 42