券商管理模式革新研究报告( 33 页)

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目录

券商股权激励重启，打响机制改革发令枪 .......... 5

因时而变，券商专业协同新周期呼唤机制革新 ........... 7

新旧变革开启券商“经商”新时代 ............. 7

行业转型呼唤管理模式革新先行 ....... 7

机制：顺势而行探索所有权和经营权分离 ............ 8

模式：专业经营管理层模式实现协同最大化 ......... 8

要素：企业家精神+市场化激励+长期定力 .......... 10

海外洞察，专业管理机制是海外主流管理模式 ......... 11

纵向：追溯海外投资银行经营管理模式转型历程 ....... 11

摩根士丹利：行业变迁孕育管理委员会 ..... 11

高盛：模式几经更迭但专业经营管理层长存 ....... 12

横向：专业经营管理机制是海外金融机构主流管理模式 ..... 13

业务条线导向模式：以摩根士丹利为例 ..... 14

业务条线导向的联席CEO 模式：以摩根大通为例 ...... 14

“业务条线+区域条线”双导向模式：以高盛为例 ...... 15

掘金华夏，追寻国内机构管理模式转型先行者 ......... 17

中国平安：“联席CEO+矩阵”执委会成就一流金控集团 ............ 17

招商银行：董事会领导下的行长负责制铸造领先零售银行 ........... 20

中信证券：率先打造专业执行委员会引领公司跨越发展 ..... 22

谁与争锋，三大锦囊成就专业经营管理机制 ............. 25

以企业家精神为抓手 ...... 25

经营管理层需要扎实的专业素养 ....... 25

灵魂人物领导公司实现跨越腾飞 ....... 25

以市场化薪酬为激励 ...... 26

多样化对标保障薪酬市场化 ..... 26

长短期激励结合助可持续发展 .......... 27

以长期定力为保障 ......... 32

按图索骥：捕捉经营管理模式领先的龙头券商 ......... 33

风险提示 ...... 33

图表目录

图表1： 证券行业前瞻研究图谱 ..... 4

图表2： 全文逻辑框架图 ....... 4

图表3： 券商市场化激励相关监管导向和实践 .......... 5

图表4： 激励对象的限制性股票分配情况 ......... 6

图表5： 公司层面各考核指标目标 .......... 6

图表6： 券商新周期转型逻辑图 ..... 7

图表7： 传统“以部门中心化为特征的分割模式”和“以职业经理人组成专业经营管理层模式”的比较分析 .......... 9

图表8： 以客户为导向的证券公司组织架构 ..... 9

图表9： 高盛管理委员会模式变迁历程 .......... 12

图表10： 海外头部金融机构专业经营管理层设置情况 ............. 13

图表11： 海外市场现代化金融机构组织架构的一般模式 .......... 13

图表12： 摩根士丹利业务组群导向的专业经营管理层模式 ...... 14

图表13： 摩根大通以业务条线为导向的联席CEO 模式 ........... 15

图表14： 2008 年金融危机后摩根大通运营委员会内部架构变迁：随业务条线变动灵活调整 ............ 15

图表15： 高盛集团以业务组群领导与区域组群领导结合的专业经营管理层模式.......... 16

图表16： 高盛境外收入和利润占比基本在30%-50%区间 ........ 16

图表17： 摩根士丹利境外收入占比基本在20%-30%区间 ........ 16

图表18： 2020 年7 月1 日中国平安执行委员会架构 ...... 17

图表19： 中国平安员工激励三大主要计划..... 18

图表20： 中国平安三大员工激励计划实施概况 ...... 19

图表21： 2004 vs 2018 保险行业总资产对比 ......... 19

图表22： 2004 vs 2018 中国平安总资产对比 ......... 19

图表23： 2004 vs 2019 保险行业保费收入对比 ..... 20

图表24： 2004 vs 2019 中国平安保费收入对比 ..... 20

图表25： 招商银行组织架构图 ..... 20

图表26： 2013-2019 年招商银行执行委员会成员平均薪酬（单位：万元） ........ 21

图表27： 1999 vs 2019 金融机构贷款规模对比 ..... 22

图表28： 1999 vs 2019 招商银行贷款规模对比 ..... 22

图表29： 1999 vs 2019 金融机构存款规模对比 ..... 22

图表30： 1999 vs 2019 招商银行存款规模对比 ..... 22

图表31： 2010-2019 年中信证券执行委员会成员平均薪酬（单位：万元） ........ 23

图表32： 前十大券商2019 年核心指标排序 ........... 24

图表33： 2019 代理买卖证券款中机构客户占比 ..... 24

图表34： 2019 融出资金中机构客户占比 ...... 24

图表35： 核心专业经营管理层成员2019 年薪酬 ............. 26

图表36： 2019 年摩根大通高管薪酬市场对标标的公司 ............ 27

图表37： 海外投资银行专业经营管理层高管薪酬结构 ............. 27

图表38： 2019 年海外投行基本薪酬及奖金激励 ..... 28

图表39： 股权激励主要模式 ........ 29

图表40： 海外头部金融机构专业经营管理层薪酬结构 ............. 29

图表41： 2019 年摩根大通核心高管薪酬构成 ........ 30

图表42： 2019 年高盛核心高管薪酬构成 ...... 31

图表43： 2019 年摩根士丹利核心高管薪酬构成 ..... 31

图表44： 海外投行/银行执委会高管平均任期时长 ........... 32