怡亚通 B2B 和 O2O 平台战略分析( 35页)

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 怡亚通 B2B 和 O2O 平台战略分析

目 录

1、构建超级 B2B 平台，消费品O2O 框架渐出.....6

1.1、从供应链专家到超级消费品B2B ... 6

1.2、2015 年全国消费品B2B 在31 个省架构搭建完毕.... 7

1.3、怡亚通2015 年开始打造O2O 平台线下部分... 12

2、消费品经销商整合想象空间巨大 ...14

2.1、规模随品类品牌逐步扩张，预期收入至少10 倍空间... 14

2.2、低成本高效率整合的背后是传统单一经销商太低效... 17

2.3、预期 5 年左右综合5%净利率可期，来源于效率贡献... 20

3、打造超级 O2O 平台，怡亚通未来核心布局.....23

3.1、O2O 削减80%配送费用，更带来可体验的竞争优势... 23

3.2、14 万联盟加盟终端打通O2O 闭环.... 26

3.3、2015 年怡亚通B2B 平台和线下和乐超市深度融合... 27

4、形成 B2B 超级平台、供应链金融、营销传媒三大盈利中心.....28

4.1、预期怡亚通净利率持续提升，整合效应逐步显现... 28

4.2、供应链金融正成为怡亚通盈利发动机.... 28

4.3、终端体验营销+传媒巨头存在巨大想象力.... 29

5、公司盈利潜能巨大，超级 B2B 是基础保障...30

 

图表目录

图 1：怡亚通收入以及营收和净利增速从2007 年开始拐点下降..... 6

图2：怡亚通的毛利率和净利率上市之后持续下降..... 6

图3：公司2009 年快消品业务量占比整体业务量只有1%..... 7

图4：怡亚通渠道经销整合业务（深度供应链）营收..... 7

图5：互联网购物季度收入和移动互联网购物季度收入呈现高速增长趋势..... 8

图6：白酒行业收入及增速2012 年开始销量和收入增速持续放缓..... 8

图7：茅台经销商按照团购计算的加价率到2014 年下降到7% ... 9

图8：江苏苏糖代表的综合大型酒类经销商盈利能力也在持续下降.... 9

图9：食品饮料行业整体的收入增速呈现明显的下降趋势.... 10

图10：日化行业营收增速也处于明显的下降通道..... 10

图11：公司消费品产业链整合的主要网络.... 10

图12：公司380 平台的本质是颠覆传统渠道，构筑消费品流通直供产业链... 11

图13：怡亚通目前涉足的6 大消费行业2014 年出厂价收入规模68919 亿.... 11

图14：怡亚通正在打造的B2B2C 商业新模式.... 12

图15：怡亚通构筑的B2B 宇商网和B2C 和乐网平台.... 12

图16：和乐门户网网站处于起步阶段，目前品类数量还有待进一步提升.... 13

图17：怡亚通和乐网与线下的O2O 模式线上购买... 13

图18：和乐联盟加盟超市与和乐网O2O 消费.... 13

表1：怡亚通O2O 模式的优势劣势分析.... 13

图19：安徽市场收入预期2015-2016 年达到18 亿和30 亿元... 14

图20：古井和哈啤已经进入了怡亚通的立体仓库，进入高效现代流通模式.... 15

图21：怡亚通渠道整合持续深入... 15

图22：白酒行业主要公司的销售和管理费用率与净利率的比较.... 16

图23：怡亚通毛利率和净利率变化... 16

图24：贝因美的销售费用率2014 年预期提升到45.5%.... 17

图25：怡亚通渠道整合流程..... 17

表2：单一经销商和怡亚通的运营模式比较..... 18

图26：古井贡酒的经销商模式.... 18

图27：怡亚通和古井贡现在的试点合作模式... 18

图28：怡亚通区域母婴平台主要品牌，并处于持续扩充中..... 18

图29：怡亚通为上游企业提供一体化的产品营销价值链... 19

图30：五粮液现有代表性系列产品五粮醇的运作仍然依赖单一酒商... 19

表3：怡亚通和传统商业体系的在食品饮料、奶粉、日化消费品的运营比较..... 20

图31：怡亚通平台的五力竞争模型... 20

图32：食品、酒类、饮料和茶行业的毛利率持续下降（%） ..... 21

图33：食品、酒类、饮料和茶行业净利率提升困难（%）... 21

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图 34：白酒行业毛利率和净利率2012 年之后开始进入下降通道（%）... 21

图35：食品、饮料、酒类、茶行业人均收入遭遇瓶颈（元）..... 21

图36：城镇职工工资水平随经济发展持续提高（元/年）..... 21

图37：网购物金额增速预计到2018 年持续下降到16%... 22

图38：网购到2018 年占比消费品零售金额的21.4%.... 22

图39：公司的流动负债预期2014 年度期末达到157 亿以上..... 22

图40：京东的盈利能力持续增强，并且借助终端持续降低运营费用率..... 23

图41：唯品汇的物流成本占比随着交易规模扩大仍然占比9.8%..... 23

图42：京东的营收的提高背后同步进行的是每单的物值下降到157.5 元.... 24

表4：电商最近和终端的合作... 24

表5：主要公司的快递费用.... 25

图43：公司和乐生活超市数量预计到2016-2017 年达到40000 家.... 26

图44：怡亚通线下配送消费者的三个层次.... 26

图45：和乐网的三个层次产品的配送模式.... 27

表6：怡亚通的天地合一网络和一号店、京东的比较... 27

图46：怡亚通的特仑苏牛奶每箱需要快递费15 元... 28

图47：预期到2018 年公司深度供应链业务收入1196 亿，毛利率5.7%..... 28

表7：供应链金融之终端潜在融资需求测算..... 29

图48：主流消费品公司的广告费用率（%）.... 30

表8： 怡亚通四大业务拆分预测.... 30

表9：怡亚通盈利预测假设.... 31

表10：主要互联网消费品商业公司的PS 估值水平..... 31

敏感性分析.... 33

估值结果汇总.... 33