阿里巴巴分析报告 ( 32 页)

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目录

1 阿里“1+3”业务板块：核心电商业务加三大潜力业务 .............. 5

2 横向扩张：电商平台业务是阿里增长的主引擎 ............... 7

2.1 电商平台收入以国内零售市场为主 ................... 7

2.2 电商收入解析：佣金和广告 ................. 9

2.2.1 受益于天猫卖家红利，佣金收入维持高增长 ........ 10

2.2.2 跨平台用户信息搜集系统是提升广告收入的关键 .............. 11

2.3 电商平台趋势：向移动端和线下转移 ............. 15

2.3.1 流量从PC 端转移到移动端 ......... 15

2.3.2 线上和线下的融合，拥抱新零售 ............. 16

2.3.3 国际化正在进行时 ......... 18

3 纵向扩张：云计算将成为阿里新的增长点 ..................... 20

3.1 中国云计算市场进入快速成长期，龙头初现 ................ 20

3.2 阿里云是未来利润的新兴增长点 ..................... 22

4 纵向扩张：物流、金融、媒体全方位的进击 ................. 24

4.1 以平台的思路建物流，为商户提供效率更高的服务 .................. 24

4.2 金融服务 ................... 28

4.3 数字媒体平台是重要的流量入口及信息搜集渠道 ........ 30

5 营业成本有所上升，费用率基本维持稳定 ..................... 30

图表目录

图表1： 阿里巴巴四大业务版块 ..................... 5

图表2： 阿里巴巴收入及增速 ........... 6

图表3： 阿里巴巴收入构成 ............... 6

图表4： 阿里巴巴向横/纵两个维度成长 ........ 6

图表5： 阿里巴巴生态圈 ................... 7

图表6： 阿里巴巴投资并购版图 ..................... 7

图表7： 阿里巴巴电商平台的收费模式 ......... 8

图表8： 2017 财年收入构成（按业务分类） .............. 8

图表9： 阿里巴巴电商平台收入及增速 ......... 9

图表10： 2017 财年电商平台收入构成 ........ 9

图表11： 中国网购规模和阿里GMV 增速放缓 ......... 9

图表12： 阿里国内零售货币化率逐步提升 ............... 9

图表13： 商户在阿里国内零售平台上使用的服务 ................ 10

图表14： 阿里国内零售收入构成 ............... 10

图表15： 国内零售的广告/佣金收入及增速 ............ 10

图表16： 京东与天猫的佣金率对比 ........... 10

图表17： 天猫的交易额及增速 ................... 11

图表18： 天猫GMV 占比逐年提升 ............. 11

图表19： 阿里巴巴的四种广告营销服务 ................. 12

图表20： 阿里年度活跃用户数增速放缓 ................. 12

图表21： 天猫商户数量近年来快速增长 ................. 13

图表22： 阿里巴巴的数据网络覆盖购物、餐饮、社交、娱乐、出行等多领域 .......... 14

图表23： 单位广告费用的提升将是阿里电商业务的增长主力 .......... 14

图表24： 阿里的货币化率仍然有提升空间 ............. 14

图表25： PC 端和移动端的GMV 及增速 .................. 15

图表26： PC 端和移动端收入及增速 .......... 15

图表27： 阿里移动端的月活跃用户数及增速.......... 16

图表28： 阿里移动端和PC 端的货币化率 ............... 16

图表29： 中国网络广告和移动广告市场规模.......... 16

图表30： 阿里巴巴的线下业务布局 ........... 17

图表31： 阿里国际电商平台收入及增速 ................. 18

图表32： 速卖通的GMV 及增速 ................. 18

图表33： 阿里巴巴国际收入来源 ............... 18

图表34： LAZADA 电商平台的基本情况 ........ 19

图表35： 国内公共云服务市场规模及增速 ............. 20

图表36： 2016 年4 季度中国公有云竞争格局 ........ 21

图表37： 国内公有云服务市场份额 ........... 21

图表38： 亚马逊AWS 的收入和运营利润（美元） .............. 21

图表39： 阿里云的发展过程 ......... 22

图表40： 阿里云全球数据中心布局 ........... 22

图表41： 阿里云的产品体系 ......... 23

图表42： 阿里云的付费用户数 ................... 23

图表43： 阿里云单个用户数贡献的收入 ................. 23

图表44： 阿里云收入及增速 ......... 24

图表45： 阿里云的亏损在逐步缩小 ........... 24

图表46： 天猫在3C 数码家电品类占有率较低 ..................... 24

图表47： 菜鸟网络成立之初的股权结构 ................. 25

图表48： 菜鸟仓储配送服务的示意图 ..................... 26

图表49： 菜鸟不同品类的仓配服务及合作伙伴.................... 26

图表50： 菜鸟网络盈利情况 ......... 27

图表51： 阿里巴巴在物流领域的布局 ..................... 28

图表52： 蚂蚁金服旗下九大业务 ............... 29

图表53： 蚂蚁金服和阿里没有直接股权关系.......... 29

图表54： 阿里向支付宝支付的手续费 ..................... 29

图表55： 蚂蚁金服向阿里贡献的利润 ..................... 29

图表56： 支付宝在第三方移动支付领域占据龙头 ................ 30

图表57： 支付宝已经渗透了生活的方方面面.......... 30

图表58： 阿里数字媒体业务的收入 ........... 30

图表59： 阿里数字媒体业务的EBITA ......... 30

图表60： 阿里的营业成本占收入比重上升 ............. 31

图表61： 阿里的费用率可控 ......... 31

图表62： 四大业务的ADJUSTED EBITA 及MARGIN ..................... 31

图表63： 阿里的股权投资收益 ................... 32

图表64： 阿里的净利润率 ............. 32