地炼发债主体竞争力分析( 30 页)

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摘要

地炼企业在我国石化领域是一股不可忽视的力量，当前地炼企业合计炼油能力占全国总炼油能力的 1/3。地炼企业在市场和政策的夹缝中一路发展至今，具有很强的生命力。目前国家逐渐放开原油进口权，地炼企业原料供应不足的瓶颈逐渐消除，地炼企业迎来新的发展机遇。但是成品油供应日益过剩，市场竞争激烈，地炼企业也面临巨大的挑战，地炼企业正处于发展的十字路口。

政府出台多项政策，支持地炼企业发展，引导地炼行业整合。各级政府在环保、技术创新、油品升级、产业布局等多方面出台政策，地炼重镇山东省将按照“扶持一批、整合一批、转型一批、淘汰一批”的思路来推进山东地炼行业的结构优化。能抓住这一次机遇的地炼企业，有望摆脱长期限制企业发展的掣肘，能够在我国炼油工行业研究报告 ; 业版图上的占得一席之地。余者在愈发激烈的市场竞争中，被淘汰的风险逐渐上升。 

我们选取了十家山东地区的地炼企业，从石化业务角度对他们的竞争力进行了比较。重点对生产规模、原油进口权、产品结构、吨油利润、综合毛利率等指标进行了分析。此外我们还考察了配套物流设施、成品油销售网络以及对外担保情况。

我们认为京博石化、天弘化学和汇丰石化在十家可比公司中综合竞争力较强，率先获得原油进口权使得这几家企业在竞争中取得先机。清源集团、岚桥集团、垦利石化、富宇化工和万通石化在十家可比公司中处于第二梯队，各家企业有各自的优势，也各有短板。亚通石化和玉皇化工存在明显不足，竞争力偏弱。