独角兽研究之阅文集团( 14 页)

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正文目录

一、阅文集团:领先的文学创作平台和在线阅读分发渠道 .............. 4

1.1 公司历史简介 ............... 4

1.2 股东资源助推分収渠道领先同业 .......... 4

1.3 历史悠久的创作平台打造了最大网络文学版权库 ........ 5

二、付费阅读高增长，版权运营打开空间 ............. 6

2.1 双轮驱动阅文收入高增长 ........ 6

2.2 移动化、反盗版、快捷支付推动在线阅读近三年高速成长 ................. 7

2.3 信息流广告有望成为在线阅读収展的重要推手 ........... 7

2.4 版权运营：金矿挖不完，耐心培育中 .............. 9

三、产业链结构：两头价值高，中间价值低 ........ 10

3.1 在线阅读：是一种小众的、高ARPU 值、低制造成本的商业模式 ............... 10

3.2 导流成本高：拥有流量背景的公司天然受益 .............. 10

3.2 内容成本高：头部效应较强 ............... 11

3.3 市场竞争格局：流量优势决定成本，编辑推动内容差距........ 12

图表目录

图表1 阅文集团的収展历史 .............. 4

图表2 阅文集团自有平台和自营渠道的用户情况（单位：百万人） ............. 4

图表3 阅文集团的自有平台 .............. 5

图表4 阅文集团、掌阅科技、书旗小说月活对比（单位：亿人） ................ 5

图表5 阅文集团和掌阅科技内容对比（单位：万部） .......... 5

图表6 阅文集团收入、利润及其增速（单位：亿元） .......... 6

图表7 阅文集团的收入构成情况（单位：亿元） .................. 6

图表8 阅文集团的成本拆解（单位：百万元） ......... 6

图表9 QQ 阅读的在线阅读包月售价（单位：元） ............... 7

图表10 付费内容产业对比 .................. 7

图表11 新浪微博的网文信息流广告 ............... 8

图表12 视频平台的网文信息流广告-爱奇艺在《凤求凰》播放页下网文链接 ............. 9

图表13 不同形式的内容所覆盖的人群数对比 ............. 9

图表14 阅文集团正在培育的核心IP ............. 10

图表15 从OPPO、VIVO 看用户对在线阅读的触及率 ......... 10

图表16 掌阅的渠道成本非常昂贵(单位:亿元) ........... 11

图表17 美国三大电子书分销渠道 ................. 11

图表18 中国图书零售市场的头部效应 .......... 12

图表19 阅文集团的编辑情况（单位：人） ............... 12

图表20 阅文集团中期利润空间估算（单位：亿元） ............ 13