拉链生产制造龙头日本YKK 发展研究报告(29 页)

---

目录

一、YKK：多元化业务布局的全球拉链行业龙头 ......... 6

1．业务情况：生产销售拉链起家，目前主要产品包括链扣、建材、机械设备等 ..... 6

2．财务情况：受经济危机影响集团业绩2008 年触底，现已复苏并趋于稳定 .......... 8

二、YKK 发展历史：从本土拉链销售小作坊到全球布局的拉链行业龙头 ...... 12

1．1934-1946：拉链事业起步，高质量、新产品奠定品牌声誉 ............ 12

2．1946-1976：二战后持续推进生产自动化及产业链一体化，YKK 成为国际拉链领先品牌........... 13

3．1976-1992：打造多元化业务集团，加速海外扩张 ........ 15

4．1992-2007：发展以中国为代表的亚洲新兴市场，业务规模持续扩张 ...... 16

5．2007-2018：金融危机后历经调整，稳居全球拉链行业首位 ............ 18

三、YKK 发展启示 ......... 22

1．增强研发实力，产品优化升级树立品牌口碑.......... 22

2．发展机械制造业务，推进一体化打造核心竞争力 ........... 24

3．顺应产业转移趋势，坚持海外扩张战略 ........ 25

4．坚持“善之循环”理念，深度绑定员工利益和公司利益 ..... 27

四、投资建议 ........ 28

五、风险提示 ........ 29

图表索引

图 1：YKK 集团业务结构 ...... 6

图 2：2018 年YKK 集团三大业务销售额占比 .......... 6

图 3：YKK 集团三大业务净销售收入（单位：十亿日元） ......... 7

图 4：YKK 集团六大区全球管理结构...... 7

图 5：YKK 集团六大区销售额占比 ......... 7

图 6：2001-2018 年日本区销售（单位：十亿日元）及占比 ...... 8

图 7：1995-2018 年YKK 净销售收入 ............. 9

图 8：1995-2018 年YKK 年净利润 ........ 9

图 9：2003-2019 年美元兑日元中间价 ............ 9

图 10：美日服装销售增速 ..... 9

图 11：1998-2018 年YKK 集团利润率 .......... 10

图 12：1998-2018 年YKK 集团期间费用率 ........... 10

图 13：1999-2018 年YKK 集团周转情况 ...... 10

图 14：YKK 链扣产品 ......... 11

图 15：YKK 链扣CSR 委员会 ..... 11

图 16：1998-2018 年链扣销售额及增速 ........ 11

图 17：1998-2018 年链扣销售额占比 ........... 11

图 18：1998-2018 年链扣营业利润 ...... 12

图 19：1999-2018 链扣营业利润占比 ........... 12

图 20：链扣业务和集团整体营业利润率对比 ......... 12

图 21：YKK 集团初创阶段时间轴 ......... 13

图 22：1953-1970 年日本实际GDP 增速 ..... 13

图 23：YKK 集团实现工业自动化时间轴 ....... 14

图 24：YKK 集团工业一体化时间轴 ..... 15

图 25：YKK 集团全球扩张阶段时间轴 .......... 16

图 26：1961-1979 年日本出口增速 ...... 16

图 27：YKK 东亚地区销售增速领先 ..... 17

图 28：YKK 东亚地区销售额占比稳步提高 ............ 17

图 29：东亚地区（除日本）业绩增长对总业绩增长贡献 ......... 18

图 30：YKK 集团六区净销售收入增长率（2013 开始新分类） ........ 18

图 31：YKK 集团六区净销售收入占比（2013 开始新分类） ............ 18

图 32：YKK 链扣业务销售额自2008 年起连续四年下滑（十亿日元） ..... 19

图 33：欧盟及中国GDP 增速 ...... 19

图 34：铜铝全球实际市场价格（美元/吨） ............ 19

图 35：YKK 亚洲投资建设时间表 ......... 20

图 36：YKK 集团在亚洲（除日本）计划投资占比 .......... 21

图 37：YKK 集团在亚洲（除日本）销售额占比 ..... 21

图 38：亚洲（除日本）销售额增长率 ........... 21

图 39：亚洲（除日本）销售额占比 ...... 21

图 40：YKK 链扣业务销售额增 速 2012 年开始转正（十亿日元） ............. 22

图 41：YYK 集团研发费用及研发费用率 ....... 23

图 42：拉链企业专利数量对比 ............. 23

图 43：1998-2018 年机械事业集团间销售和转让额及占比 ..... 25

图 44：1998-2018 年YKK 海外销售额占总销售额比例 ........... 26

图 45：海外销售增长对总销售增长的贡献 ............. 26

图 46：YKK 经营理念 ......... 27

图 47：员工在公司的储蓄存款金额 ...... 28

表 1：YKK 集团拉链产品 ............. 14

表 2：YKK 集团创新设计产品 ..... 20

表 3：YKK 集团TFM 产品 ........... 24