农商行改革二十年( 21 页)

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目录

1. 省联社改革进展如何 .... 5

1.1. 农商行已成为农村金融机构主体 ...... 5

1.2. 省联社改革进展较为缓慢 .... 6

2. 农商行何去何从 .... 8

2.1. 服务三农、小微企业的主力 ....... 8

2.1. 黄金十年 .... 9

2.2. 从偏离初心到回归本源 ....... 10

3. 农商行未来如何发展 .......... 14

3.1. 下沉重心服务小微三农 ....... 14

3.2. 兼并重组或是必经之路 ....... 15

4. 小微金融怎么做：以常熟、张家港农商行为例 .... 16

4.1. 高息差驱动业绩增长 ........... 16

4.2. 小微贷款以经营性贷款为主 ..... 17

4.3. 小微金融业务到底怎么做 .......... 18

4.4. 小微标杆行资产质量优异 .......... 20

5. 投资建议：关注小而美的优质农商行..... 21

图表目录

表1：省联社职能 .....

表2：2018 年金融机构涉农不良贷款（亿元、%） .....

表3：同业业务重点监管文件梳理 .......... 1

表4：线上线下同业业务梳理 ........... 13

表5：5 号文的重要指标 ..... 13

图1：农信社改制历史 ....

图2：农村金融机构逐渐转变为以农商行为主体（家，亿元） .....

图3：省联社与农商行投资范畴差异 ........

图4：省联社改革模式 ....

图5：农村金融机构涉农贷款比例高 ........

图6：农商行小微贷款占比高 ......

图7：农商行普惠小微贷款余额最高（万亿元） .........

图8：农商行贷款行业集中度较高（截至1H19） ......

图9：农商行业绩与宏观经济、基准利率走势较为吻合（%） .... 10

图10：农商行ROA 和ROE 于14 年见顶（%） ......... 10

图11：CPI、PPI 持续上升让央行收紧信贷额度（%，亿元）....... 1

图12：农商行同业科目变动历史 .... 1

图13：中小银行风险处置事件同业利差显著扩大（%，BP） ...... 1

图14：农商行6 个月期限的同业投资利差收窄（BP） .......... 1

图15：农商行1 年期限的同业投资利差收窄（BP） ...... 1

图16：小微标杆银行业绩靓丽 ........ 1

图17：港行3Q19 PPOP 增速列上市公司第二位 ...... 1

图18：港行息差提升快 ...... 1

图19：常熟、港行净息差分列上市银行第1、2 位 ......... 1

图20：小微标杆银行零售贷款占比高 ........... 1

图21：两银行个贷以经营性贷款为主（截至1H19） .... 1

图22：常熟银行、张家港行个人经营性贷款占零售贷款比例位居上市银行第1 和第2位（截至1H19） ........... 1

图23：上市银行个贷利率常熟银行、张家港行居前两位（%，1H19） ........... 1

图24：IPC 微贷技术个人客户基本信息部分 ...... 1

图25：IPC 微贷技术企业客户基本信息评价模型 ..... 1

图26：张家港行小微金融业务人均贷款余额高（人） .......... 1

图27：上市农商行异地分支（家，截至1H19） ...... 20

图28：1H19 农商行异地贷款占比（截至1H19） ........... 20

图29：上市银行不良和拨备（截至3Q19） ....... 20

图30：上市银行逾期贷款率张家港行最低（1H19）...... 2

图1：农信社改制历史 ........... 5

图2：农村金融机构逐渐转变为以农商行为主体（家，亿元） ..... 5

图3：省联社与农商行投资范畴差异 ........ 7

图4：省联社改革模式 ........... 7

图5：农村金融机构涉农贷款比例高 ........ 8

图6：农商行小微贷款占比高 ..... 9

图7：农商行普惠小微贷款余额最高（万亿元） ........ 9

图8：农商行贷款行业集中度较高（截至1H19） ...... 9

图9：农商行业绩与宏观经济、基准利率走势较为吻合（%） ..... 10

图10：农商行ROA 和ROE 于14 年见顶（%） ......... 10

图11：CPI、PPI 持续上升让央行收紧信贷额度（%，亿元） ....... 11

图12：农商行同业科目变动历史 .... 11

图13：中小银行风险处置事件同业利差显著扩大（%，BP） ....... 14

图14：农商行6 个月期限的同业投资利差收窄（BP） .......... 15

图15：农商行1 年期限的同业投资利差收窄（BP） ....... 15

图16：小微标杆银行业绩靓丽 ......... 16

图17：港行3Q19 PPOP 增速列上市公司第二位 ...... 16

图18：港行息差提升快 ....... 17

图19：常熟、港行净息差分列上市银行第1、2 位 ......... 17

图20：小微标杆银行零售贷款占比高 ........... 17

图21：两银行个贷以经营性贷款为主（截至1H19） ..... 17

图22：常熟银行、张家港行个人经营性贷款占零售贷款比例位居上市银行第1 和第2 位（截至 1H19） .... 17

图23：上市银行个贷利率常熟银行、张家港行居前两位（%，1H19） ........... 18

图24：IPC 微贷技术个人客户基本信息部分 ....... 19

图25：IPC 微贷技术企业客户基本信息评价模型 ..... 19

图26：张家港行小微金融业务人均贷款余额高（人） ........... 19

图27：上市农商行异地分支（家，截至1H19） ...... 20

图28：1H19 农商行异地贷款占比（截至1H19） .... 20

图29：上市银行不良和拨备（截至3Q19） ....... 20

图30：上市银行逾期贷款率张家港行最低（1H19） ...... 21

表 1：省联社职能 ..... 6

表2：2018 年金融机构涉农不良贷款（亿元、%） .... 6

表3：同业业务重点监管文件梳理 .......... 12

表4：线上线下同业业务梳理 ........... 13

表5：5 号文的重要指标 ...... 13