北美油服龙头哈利伯顿研究报告( 24 页)

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目录

1、 油服市场巨头屹立，百年哈利伯顿站稳根基 .......... 5

1.1、 油井固井独占鳌头，并立布局东西半球 ........... 6

1.2、 两大部门集合产品线，全球市场服务多元 ........ 8

1.3、 整体业绩日渐回温，地区部门各有增长 ............ 9

1.4、 季度收入略低预期，稳定管控资本现金 .......... 12

2、 一体化融合三大策略，纵横市场高歌前行 .............15

2.1、 市场环境催生模式演变，哈利伯顿注重全面发展 ............ 15

2.2、 一体化模式走向成熟，纵向多元提升竞争力 ........... 16

2.3、 三大策略市场重回报，横向覆盖谋丰厚利益 ........... 17

3、 整合剥离相机而动，技术管理并行保证增长 .........18

3.1、 并购重组完善体系，适应市场及时剥离 .......... 18

3.2、 数字技术领先研发，先进系统助力勘探生产 ........... 19

3.3、 安全健康重视环境，内部规范保障前行 .......... 22

4、 风险提示 ......23

图目录

图1：哈利伯顿历年资产总额（百万美元） ..... 5

图2：哈利伯顿与斯伦贝谢资产总额对比（百万美元） ..... 6

图3：哈利伯顿两大业务部和十四条PSL ......... 9

图4：哈利伯顿营业收入（百万美元） .......... 10

图5：哈利伯顿税前利润（百万美元） .......... 10

图 6：哈利伯顿营业收入按部门分类（百万美元） ......... 11

图 7：哈利伯顿营业收入按地区分类（百万美元） ......... 11

图 8：2018 各地区收入占比 ......... 11

图 9：2018 年厂房、机器与设备净值各地区配比 ............ 11

图 10：北美地区收入情况——哈利伯顿与斯伦贝谢（百万美元） ............. 12

图 11：油气价格变化趋势（美元/桶，MMBtu） ............. 12

图 12：近三年全球钻井数变化趋势（个） ............. 12

图 13：2018 和2019 前三季度营业收入对比（亿美元） .......... 13

图 14：2018 和2019 前三季度净利润对比（亿美元） ..... 13

图15：哈利伯顿部门收入季度性对比（百万美元） ......... 13

图 16：哈利伯顿地区收入季度性对比（百万美元） ........ 13

图 17：2019 年前三季度地区收入占比 .......... 14

图 18：历年资本支出情况（百万美元） ........ 15

图 19：平均资本回报率-哈利伯顿与同行对比（%） ....... 18

图 20：哈利伯顿的年研发支出（百万美元）.......... 20

图 21：哈利伯顿十大生活规则 ............. 22

图 22：截至2018 年底API Q2 认证进展 ....... 23

表目录

表1：哈利伯顿发展历程概况 ......... 7

表2：完井和生产部门的细分业务 ........... 8

表3：钻井和评估部门的细分业务 ........... 9

表4：未来重大合同义务和长期负债情况（百万美元） ............ 15