中国农化行集团先正达发展分析( 21 页)

---

目录

1. 我国本土农药行业“大而不强” ..... 4

2. 破解之道：拓展渠道+产品创新，“先正达集团”的成立有望成为契机........... 7

3. 展望十年后的中国农化行业：“先正达集团”引领，实现跨越式发展........... 8

3.1 创制药研发环节：原“先正达股份”持续研发......... 9

3.2 原药生产环节：借助国内优质原药生产企业....... 9

3.3 制剂销售环节：外部优化整合，内部降维打击..........10

3.4 农业数字化：借助中化化肥网络打造“种、药、肥”一站式解决的销售渠道............11

4. “先正达集团”旗下精兵良将汇集.............13

4.1 先正达股份：全球第2 大农药公司、第3 大种子公司.......14

4.2 安道麦：全球非专利型农药巨头.......15

4.3 扬农集团：国内最优秀的原药生产企业之一.....17

4.4 中化化肥：中国最大的“产供销一体化”综合型化肥企业.....18

4.5 荃银高科：“育繁推一体化”的种业区域龙头............20

插图目录

图 1：农药产业链附加值微笑曲线............4

图2：全球农药行业格局可分为3 个梯队........4

图3：全球农药行业前10 大企业.............5

图4：亚太地区农药市场全球占比约30%（2018 年）.............6

图5：我国农药出口依存度高达70%左右.......6

图6：“先正达集团”旗下主要资产..........7

图7：全球农药行业格局从“二极”走向“三极” .........8

图8：2019 年先正达在全球新登记或上市的农药品种.....9

图9：中国原药生产端优势强.........10

图10：安道麦和先正达各销售区域占比........10

图11：国内农药制剂公司集中度极低............11

图12：中化化肥的分销网络覆盖中国95%的耕地面积..........12

图13：先正达股份十大畅销农药产品............14

图14：先正达股份营收结构及增速.......14

图15：先正达股份净利润及增速...........14

图16：先正达股份分地区营收结构.......14

图17：先正达股份毛利率水平......14

图18：先正达股份农药业务收入结构（2019 年） ........15

图19：先正达股份农药业务分地区收入结构（2019 年） .....15

图 20：先正达股份种子业务收入结构（2019 年） ........15

图 21：先正达股份种子业务分地区收入结构（2019 年） .....15

图 22：安道麦的全球市场份额逐年提升 ........16

图 23：安道麦EBITDA 利润率持续提升 .......16

图 24：安道麦高端差异化产品占比不断提升 .........16

图 25：安道麦在中国市场的销售增长情况 .............16

图 27：安道麦新的产品注册登记数量 ............16

图 28：扬农集团和扬农化工的主要农药产品 .........17

图 29：扬农化工营收结构及增速 ...........17

图 30：扬农化工净利润及增速 ......17

图 31：扬农化工产品销量 .....18

图 32：扬农化工产品毛利率水平 ...........18

图 33：中化化肥营收及增速 ..........19

图 34：中化化肥净利润及增速 ......19

图 35：中化化肥营收业务结构（2019 年） ...........20

图 36：中化化肥毛利率水平 ..........20

图 37：荃银高科营收结构及增速 ...........20

图 38：荃银高科净利润及增速 ......20

图 39：荃银高科营收业务结构（2018 年） ...........21

图 40：荃银高科主要产品毛利率水平 ............21