沙特阿美研究分析报告( 34 页)

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目 录

1、 坐拥全球顶级油气资源的石油公司 ........... 6

1.1、 资源禀赋优势明显，生产成本低于其他石油公司 ........... 6

1.2、 油田为公司核心资产 .......... 7

1.3、 炼化实力强劲 ............ 9

2、 石油和沙特阿美——维系沙特经济正常运转的血液 ........... 11

2.1、 石油是沙特阿拉伯的经济命脉 ........... 11

2.2、 主权财富基金推动沙特经济发展和转型 ...... 12

2.3、 沙特阿拉伯的财政盈亏平衡油价 ........ 16

3、 沙特阿美发展历程 ....... 18

3.1、 第一阶段（1932-1940）：签署特许权，走上探索之路 .......... 19

3.2、 第二阶段（1941-1960）：二战后的扩张 ..... 20

3.3、 第三阶段（1960-1988）：成为OPEC 核心国，推动公司国有化进程 ..... 23

3.4、 第四阶段（1988 至今）：经济现代化下的全球化整合扩张 ............. 26

4、 沙特阿美未来展望 ....... 32

5、 对我国能源安全的思考 ........ 33

图表目录

图 1：沙特阿美原油历史储量情况（十亿桶） ...... 7

图2：沙特阿美天然气历史储量情况（十亿桶） ............ 7

图3：沙特阿美原油产量（百万桶/天） ....... 8

图4：沙特阿美原油全球产量占比 ....... 8

图5：沙特阿美主要油田所在地 .......... 8

图6：沙特阿美全球原油贸易网络 ....... 9

图7：沙特阿美下游基础设施图 ........ 11

图8：沙特原油出口金额及其占GDP 比重 ......... 12

图9：典型OPEC 国家财政预算模型 ......... 12

图10：主权财富基金分类与举例 ...... 13

图11：主权财富基金的资金来源 ....... 13

图12：前20 大主权财富基金资金来源分布 ........ 14

图13：前20 大主权财富基金地域分布 ...... 14

图14：沙特启动和发展新行业的举措 ........ 16

图15：财政平衡油价的应用 ..... 17

图16：沙特原油产量、消费量和出口量（千桶/天） ............ 17

图17：沙特阿拉伯财政情况（十亿沙特里亚尔） ........ 17

图18：沙特阿拉伯财政盈亏平衡油价（美元/桶） ....... 18

图19：签署开采特许权 ............ 19

图20：发现石油的达曼7 号井 .......... 19

图21：CASOC 第一阶段原油平均日产量（万桶/天） ......... 19

图22：CASOC 第一阶段发展历程 ............ 20

图23：阿美公司第二阶段发展历程 ............ 20

图24：二战时期三方关系图 ..... 21

图25：阿美公司第二阶段平均原油日产量（万桶） ............. 22

图26：1947 年阿美公司石油主要股东股份占比 .......... 22

图27：Tapline 输油管道铺建路线 ...... 22

图28：沙特阿美油田分布 ........ 22

图29：沙特四个五年经济发展计划实施情况 ...... 23

图30：阿美公司第三阶段原油产量与油价 .......... 24

图31：OPEC 成立前后石油价格变化趋势（美元/桶） ........ 24

图32：部分产油国历史上的石油公司国有化 ...... 25

图33：沙特阿美国有化进程 ..... 25

图34：沙特阿美所有权变更情况 ...... 26

图35：沙特阿美第四阶段发展历程 ............ 27

图36：第一代埃克森美孚原油直接制烯烃流程 ........... 28

图 38：第四代沙特阿美公司热原油制化学品（TC2C）流程 ......... 29

图39：SABIC 与中国合作回顾 ......... 30

图40：利用POWERS 模拟出的Ghawar 油田磁场 ............. 31

图41：沙特阿美第四阶段原油平均日产量（万桶/天）......... 31

表 1：2019 年全球顶级石油公司油气资源和生产成本比较..... 6

表2：沙特阿美主要财务指标和全球五大石油公司对比情况（十亿美元） ........ 6

表3：沙特阿美油气储量 ............ 7

表4：沙特阿美油气产量情况 ..... 7

表5：2019 年沙特阿美主要油田的储量 ....... 8

表6：沙特阿美原油等级 ............ 9

表7：2019 年沙特阿美炼厂原油加工能力情况 ............ 10

表8：2018 年沙特阿美炼油品的产量（千桶/天） ....... 10

表9：沙特阿美各化工品的产能和产量（千吨/年） ..... 10

表10：2019 年全球前20 大主权财富基金（十亿美元） ...... 14

表11：2015-2020 PIF 及其子公司在国外重点投资的公司或项目（十亿美元） ...... 15

表12：PIF 对在不同行业沙特公司的投资分配 ............ 16

表13：沙特石油生产指标和财政盈余 ........ 18

表14：沙特财政平衡油价计算结果（美元/桶） .......... 18

表15：阿美公司油田发现时间 .......... 23

表16：OPEC 成员国变动史 ............. 24

表17：2019 年沙特阿美在不同地区原油出口量及占比（百万桶/天） ............ 27

表18：沙特阿美重大合资项目 .......... 28

表19：SABIC 主营业务划分及产品概况............. 29

表20：2019 年全球最大IPOs .......... 31