美国汽车诊断领先企业实耐宝发展分析报告( 20 页)

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目 录

1、 公司简介：实耐宝是美国高端工具和设备制造商 ......... 4

1.1、 简介：实耐宝诞生于汽车工业革命期间，通过并购快速发展 ...... 4

1.2、 财务：金融服务拉动利润快速增长 ............. 6

2、 诊断业务：产品+云服务，业务布局较为全面 ...... 8

2.1、 产品：实耐宝诊断产品定位高端 ........ 9

2.2、 云服务：三类订阅服务，业务布局全面 ............ 11

3、 金融服务：加盟+金融，寻找新的利润增长点 ............. 14

3.1、 加盟：公司1990 年开启加盟模式，为金融服务业务奠定基础 ........... 14

3.2、 金融：寻找新的利润增长点，FY2020 贡献28%的营业利润 ..... 15

4、 传统业务：增长趋于平稳，未来重在提质增效 ........... 16

4.1、 工具：公司传统业务，收入进入稳态 ....... 16

4.2、 工业与商业：面向大B 客户，利润率相对较低 ......... 18

4.3、 未来重点提质增效，拓展新兴市场 ........... 19

图表目录

图1： 实耐宝旗下拥有27 个品牌 ...... 4

图2： 实耐宝产品种类丰富，SKU 超8 万个 ..... 4

图3： 实耐宝金融服务收入占比持续提升 .......... 6

图4： 2011-2020 财年实耐宝营收复合增速为3.2% ............. 6

图5： 2011-2020 财年实耐宝净利润复合增速为9.5% ......... 6

图6： 2011-2020 财年金融服务收入复合增速为12.2% ....... 7

图7： 2011-2020 财年非金融业务利润率持续提升 ..... 7

图8： 实耐宝经营活动现金净流量持续改善 ...... 7

图9： 实耐宝诊断业务在数据端、产品端、门店端布局全面 ...... 8

图10： 2020 财年诊断业务收入有所下滑 ........... 9

图11： 实耐宝诊断业务营业利润率相对较高..... 9

图12： 实耐宝目前有18 款诊断工具，ZEUS、TRITON、APOLLO 带有Fast-Track 智能诊断程序 ..... 9

图13： Mitchell 1 原厂数据覆盖超过3 万种车型 ...... 11

图14： Mitchell 1 有维修信息、店铺管理、店铺营销三大业务 ......... 11

图15： 实耐宝诊断电脑SureTrack 积累了超10 万条真实维修案例 ........... 12

图16： 实耐宝智能诊断提供维修方案和工作流程指引..... 12

图17： 移动售货车是实耐宝重要销售渠道 ...... 14

图18： 2021 年实耐宝位列加盟商500 强第48 名 ............. 14

图19： 2020 财年实耐宝加盟货车数量为4775 辆 ............. 14

图20： 2020 财年实耐宝加盟费收入为1620 万美元 ......... 14

图21： 2020 财年金融服务贡献实耐宝28%的营业利润 ............ 15

图22： 2020 财年工具收入小幅增长 ........ 16

图23： 2020 财年工具营业利润率提升1.1 个百分点 ........ 16

图24： 实耐宝工具类产品SKU 超8 万个 ........ 17

图25： 实耐宝产品以创新驱动，积极向员工和用户征求产品创意 ............ 17

图26： 实耐宝“商业与工业”分部业务涉及航天航空、电力、军事等领域 ......... 18

图27： 实耐宝为企业客户提供定制化服务 ...... 18

图28： 2020 财年“商业与工业”部门收入下滑8.3% ........... 19

图29： 2020 财年工商业利润率有所下滑 ......... 19

图30： 实耐宝通过RCI 项目显著提升经营效率 ....... 19

图31： 实耐宝在昆山设有设计和生产中心 ...... 20

表1： 实耐宝在美国汽车和飞机工业快速发展的背景下成立 ...... 4

表2： 实耐宝通过并购快速扩张 ........ 5

表3： 实耐宝诊断产品定位高端，旗舰产品ZEUS 售价11695 美元 .......... 10

表4： 实耐宝旗舰产品ZEUS 功能全面，推荐使用频率为＞5 次/周 .......... 10

表5： 实耐宝软件订阅包括软件升级和智能诊断两种方案 ........ 13

表6： 实耐宝店铺管理系统提供维修指引、流程管理、商品采购到支付结算全流程服务 .......... 13

表7： 我们预计实耐宝加盟商进货折扣率约为32% .......... 15

表8： 货车租金和保险费是定期费用的主要开支 ..... 16

表9： 参考实耐宝，道通科技未来成长路径清晰，建议积极关注 ..... 20