电源管理IC力芯微发展分析报告( 33 页)

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目 录

与市场不同之处...... 6

一、专注电源管理IC，消费电子赛道领导者..... 7

1、力芯微：深耕电源管理芯片多年，制胜消费电子市场......... 7

2、获大基金旗下基金入股，实际控制人利益绑定 ............ 8

3、公司业绩稳健增长，新产品新市场不断开拓 ........ 9

4、持续投入研发，技术对标国际前沿 ...... 12

二、下游市场蓬勃发展+国产替代浪潮，电源管理IC 迎来机遇期 ........ 14

1、电源管理IC 种类丰富，下游市场应用广泛......... 14

2、电源管理芯片市场广阔，国产厂商仍有巨大增长空间....... 16

3、下游应用方兴未艾，国产替代趋势明确 ...... 17

三、专攻优质客户打造品牌声誉，追随下游趋势拓宽产品布局 ............ 21

1、专注电源管理芯片，跟随下游需求不断拓宽产品线 .......... 21

2、供应商结构稳定，大客户提供业绩动力 ...... 22

3、电源管理产品性能优异，汽车电子等新布局拔高天花板 ........... 24

4、模数转换、电平位移等产品有望贡献新动能 ...... 28

四、募投项目夯实电源管理优势，人才布局提高研发实力 ............ 30

五、盈利预测与估值评级 ............ 31

六、风险因素 ....... 32

表 目 录

表1：发行前后力芯微股本结构 ...... 9

表2：力芯微专利保护情况及在产品中应用 .......... 12

表3：电源管理芯片分类 ....... 14

表4：力芯微电源管理产品介绍 ............ 21

表5：力芯微其他产品介绍 ........... 21

表6：电源转换芯片关键指标 ....... 25

表7：电源防护芯片关键指标 ....... 25

表8：公司在研项目 ...... 25

表9：力芯微募投资金用途（万元） ..... 30

表10：力芯微业绩预测 ........ 31

表11：可比公司估值情况 ..... 30

图 目 录

图1：力芯微主要产品及应用领域 .......... 7

图2：2017-2020 矽瑞微营业收入及净利润（万元） ...... 8

图3：力芯微上市前股权结构 ......... 9

图4：2017-2021 年Q1 力芯微营收及同比增速（亿元） ..... 10

图5：2017-2021 年Q1 力芯微归母净利及同比增速（亿元） ...... 10

图6：2018-2020 力芯微分季度营业收入及同比增长率（亿元） .......... 10

图7：2017-2021 年Q1 力芯微利润率情况 ........... 11

图8：2017-2020 年力芯微期间费用情况（亿元） ....... 11

图9：2017-2020 年力芯微期间费用率情况 .......... 11

图10：2017-2020 年力芯微分业务营收（万元） ......... 11

图11：2017-2020 年力芯微各类产品毛利率 ........ 11

图12：电源管理芯片产销量（亿颗） ........... 12

图13：2017-2021 年Q1 公司研发投入及占比情况（万元） ........ 13

图14：公司员工结构 ............ 13

图15：电源管理芯片在手机上的应用图例 ............ 15

图16：电源防护IC 工作原理（以USB 过流保护IC 为例） ......... 15

图17：全球模拟IC 规模（亿美元） ..... 16

图18：2018 年电源管理IC 占模拟IC 比重 .......... 16

图19：2018-2024 年全球电源管理芯片市场规模 ......... 16

图20：2015-2020E 中国电源管理IC 规模增长情况（亿元） ....... 16

图21：国内外电源管理巨头 ......... 17

图22：全球电源管理芯片厂商市占率 ........... 17

图23：全球5G 手机出货量及渗透率 ........... 17

图24：全球智能手机出货量预测（百万部） ........ 18

图25：快充逐渐成为手机厂商解决手机续航首选方案 .......... 18

图26：各大厂商配备快充手机机型数量及功率（个） .......... 18

图27：全球可穿戴设备出货量（亿台） ....... 19

图28：全球可穿戴设备市场规模（百万美元） ............ 19

图29：2011-2019 年全球家电出货量情况（百万台） .......... 19

图30：2010-2020 中国白电出口量（万台） ........ 19

图31：全球智能家居市场规模（亿美元） ............ 20

图32：2019-2021 年中国月度新能源汽车产量及增长率（万辆） ........ 20

图33：力芯微发展历程 ........ 22

图34：力芯微主要供应商 ..... 23

图35：2020 年力芯微供应商比例 ........ 23

图36：2019 和2020 年力芯微前五大客户销售额（万元） .......... 23

图37：2020 年力芯微客户比例 ............ 23

图38：公司外销收入及占主营业务收入比重（万元） .......... 24

图39：力芯微技术发展方向 ......... 24

图40：国内电源管理芯片公司销售规模对比（万元） .......... 26

图41：国内电源管理芯片公司毛利率对比 ............ 26

图42：国内电源管理芯片公司研发费用率对比 ............ 27

图43：国内电源管理芯片公司研发人员及比例对比 ..... 27

图44：2018-2020 年电源防护芯片销量与均价（亿颗） ...... 27

图45：2018-2020 年电源防护芯片营收及增长率（亿元） ........... 27

图46：2018-2020 年电源转换芯片销量与均价（亿颗） ...... 28

图47：2018-2020 年电源转换芯片营收及增长率（亿元） ........... 28

图48：2018-2020 年显示驱动电路销量与均价（亿颗） ...... 28

图49：2018-2020 年显示驱动电路营收及增长率（亿元） ........... 28

图50：2018-2020 年其他类产品营收及比例（万元） .......... 29

图51：2018-2020 年其它类分产品毛利率 ............ 29

图52：2018-2020 年智能组网延时管理单元销售情况（万颗） ........... 29

图53：2018-2020 年信号链芯片销售情况（万颗） ..... 29

图54：2018-2020 年高精度霍尔芯片销售情况（万颗） ...... 29

图55： 2020 年力芯微其它类产品销售占比 ......... 29