碳化硅厂商wolfspeed分析报告( 28 页)

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目录

1. Wolfspeed：全球第三代半导体龙头 ...... 5

1.1. 发展历史及主营产品..... 5

1.2. 股权结构及管理层..... 6

1.3. 财务梳理..... 7

2. 需求端：碳化硅市场空间及发展节奏 ...... 8

2.1. 电动车..... 9

2.2. 光伏....... 11

2.3. 轨交....... 12

2.4. 充电桩....... 13

2.5. 射频....... 14

3. 供给端：技术壁垒及中国产业链 .... 15

3.1. 生产工艺及壁垒....... 15

3.2. 供应链产能梳理....... 18

3.2.1. 衬底环节..... 18

3.2.2. 器件环节..... 20

4. 海内外对标：国产厂商的成长路径 .... 20

4.1. 国产现状：对标海外差距较大....... 20

4.2. 关键问题探讨....... 23

4.2.1. 降成本路径..... 23

4.2.2. 远期盈利能力..... 24

4.2.3. 远期格局推演..... 25

4.2.4. 国产市值空间..... 26

5. 风险提示 .... 28

图表目录

图1：Wolfspeed 公司历史重要事件梳理....... 5

图2：Wolfspeed 主营产品（截至2021 年底）..... 5

图3：Wolfspeed 股权结构（截至2022 年1 月）..... 6

图4：Wolfspeed 当前高级管理层....... 6

图5：Wolfspeed 专利布局（截至2021 年11 月） ....... 7

图6：Wolfspeed 营收变化（百万美元）....... 7

图7：Wolfspeed 毛利及毛利率变化....... 7

图8：Wolfspeed 净利润及净利率....... 8

图9：Wolfspeed 资产负债率及投资活动现金流....... 8

图10：碳化硅材料优势及发展趋势....... 8

图11：碳化硅产业链 ....... 9

图12：全球碳化硅电力电子市场规模（百万美元）....... 9

图13：全球碳化硅下游应用领域（2020 年）...... 9

图14：中国新能源车销量及增速..... 10

图15：碳化硅在新能源车中不同环节的应用..... 10

图16：碳化硅应用于新能源车的优势..... 10

图17：搭载碳化硅的新能源车型梳理..... 10

图18：中国新能源车碳化硅市场规模测算（百万人民币）..... 11

图19：全球光伏新增装机量及增速..... 12

图20：碳化硅应用于光伏领域的优势..... 12

图21：全球光伏用碳化硅市场规模测算（2020-2025E） ..... 12

图22：碳化硅在轨交领域的应用..... 13

图23：轨交牵引变流器领域碳化硅市场规模测算..... 13

图24：中国充电桩市场规模及增速..... 14

图25：新能源车、充电桩增量及车桩比..... 14

图26：充电桩碳化硅市场规模测算（2020-2025E） ..... 14

图27：碳化硅在射频领域的应用..... 15

图28：中国5G 射频领域碳化硅市场规模测算 ...... 15

图29：碳化硅生产全流程..... 16

图30：碳化硅晶体生产工艺比较..... 17

图31：碳化硅衬底缺陷类型..... 17

图32：长晶核心难点..... 17

图33：碳化硅国产供应链玩家梳理..... 18

图34：海内外龙头衬底商用化时间轴梳理..... 18

图35：碳化硅衬底全球市占率（2021 年）及海外厂商产能梳理.... 19

图35：碳化硅衬底国内产能梳理..... 19

图37：碳化硅器件国内产能梳理..... 20

图38：海内外龙头收入对比（百万人民币）..... 21

图39：海内外龙头毛利率对比..... 21

图40：海内外龙头产品对比（衬底质量）..... 21

图41：海内外龙头客户对比..... 22

图42：海内外龙头研发水平对比..... 22

图43：国内外技术水平差距..... 22

图44：碳化硅供需趋紧带来国产化机遇..... 23

图45：国内龙头大力扩产、投研发..... 23

图46：国内外产品迭代情况..... 23

图47：山东天岳成本拆解..... 24

图48：山东天岳材料成本结构..... 24

图49：衬底降成本因子拆分..... 24

图50：衬底降本曲线..... 24

图51：良率-产量敏感性分析 ....... 25

图52：砷化镓产业链及下游应用..... 25

图53：全球碳化硅衬底市场格局演变..... 26

图54：全球硅片市场格局演变（2015-2020） ....... 26

图55：全球前五大硅片厂商并购史..... 26