动力电池托盘和胜股份分析( 29 页)

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目录

1 立足铝合金制造，新能源结构件引领发展 ...... 6

1.1深耕铝合金制造十余载，聚焦新能源业务领域 ...... 6

1.2股权结构清晰，董事长兼具产业背景 ...... 7

1.3业绩短期承压，静待需求回暖修复量利 .... 8

1.4产业链垂直整合，提升盈利能力同时减少中间费用 ...... 9

2 传统业务发展稳定，消费电子曙光初现 ....... 11

2.1 耐用消费品业务收入稳定，规模效应提升产品毛利 ..... 11

2.2 智能穿戴贡献结构性增量，消费电子业务企稳回调 ..... 13

3 下游需求回暖叠加电池包技术迭代，电池结构件蓝海广阔 ....... 14

3.1 总量市场：新能源需求回暖，贡献电池盒全新增量 ..... 14

3.2 结构市场：电池包轻量化趋势贡献结构与价值增量 ..... 16

3.3 产业格局：市场集中度提升，产能向头部转移 ..... 22

4 公司盈利预测 .... 25

4.1 基本假设与营业收入预测 ...... 25

4.2 估值和投资建议 ...... 26

风险提示： .... 28

财务报表与盈利预测 .... 29

图表目录

图表1 公司发展历程 ...... 6

图表2 公司业务布局 ...... 7

图表3 公司股权架构 ...... 7

图表4 公司董事长背景 .... 8

图表5 公司总营收及同比增长 ...... 8

图表6 公司归母净利润及同比增长 ...... 8

图表7 公司分产品营收占比 .... 9

图表8 公司分产品毛利率变化 ...... 9

图表9 公司一体化铸造流程 .... 9

图表10 公司盈利能力指标变化 .... 10

图表11公司费用率变化 ....... 10

图表12 公司申请专利数量变化 .... 10

图表13 公司研发费用变化 .... 10

图表14 耐用消费品营收稳定 ...... 11

图表15 2022公司耐用消费品毛利率回调 .... 11

图表16新住宅开工面积下降 ....... 11

图表17淋浴房结构件产品与客户 ....... 11

图表18 政府制定房地产利好政策 ...... 12

图表19 人口出生率呈下降趋势 .... 12

图表20 婴儿车市场规模趋于稳定 ...... 12

图表21 消费电子业务营收变化（亿元） .... 13

图表22 消费电子业务毛利率 ...... 13

图表23 智能穿戴设备市场规模快速增长（亿台） .... 13

图表24 AR、VR加速放量 ...... 13

图表25 消费电子业务客户 .... 14

图表26 全球新能源汽车销量及同比增速 .... 15

图表27 国内新能源汽车销量及同比增速 .... 15

图表28 动力电池产销量持续上涨 ...... 15

图表29 公司汽车零部件业务营收快速增长 ...... 16

图表30 公司电池箱体交货量 ...... 16

图表31 电池包轻量化路径 .... 16

图表32 特斯拉MODEL3电池包重量分布 ...... 17

图表33 日产LEAF动力电池早期使用钢材托盘 .... 17

图表34 电池托盘工艺对比 .... 18

图表35 铝型材产销率保持稳定 .... 18

图表36 新能源电池结构技术从MTP发展至CTP，并向CTC模式演变 ..... 19

图表37 CTP电池技术迭代 ..... 20

图表38比亚迪刀片电池电芯阵列与托盘直接相连 ..... 20

图表39 和胜股份电池箱体单价变化 .... 20

图表40 电池托盘关键连接技术对比 .... 21

图表41 电池托盘市场空间 .... 22

图表42 电池成本在新能源汽车总成本中占比最高 .... 22

图表43动力电池市场格局 ..... 22

图表44 电池托盘主要供应商情况 ...... 23

图表45 2022年电池托盘市场竞争格局 ...... 23

图表46 公司电池托盘业务已绑定新能源头部客户 .... 24

图表47和胜股份在建产能情况 ..... 24

图表48公司分业务盈利预测 ....... 26