逸飞激光分析研究( 29 页)

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目录

1.公司概况：圆柱全极耳装备头部企业 ....... 5

1.1.圆柱全极耳装备头部企业 ....... 5

1.1.1.发展历程：深耕激光加工领域 ..... 5

1.1.2.主营业务：精密激光加工技术为核心、以智能制造装备为载体 ..... 6

1.1.3.股权结构：股权结构清晰稳定 ..... 7

1.2.财务数据：扭亏为盈，盈利能力逐年增强，发展向好 ....... 8

2.锂电设备行业：政策催化，新能源等多领域需求驱动 .... 12

2.1.锂电设备：46 系列大圆柱成为未来新增长点 ...... 12

2.2.政策：国家补贴政策及双积分政策推动 ...... 14

2.3.空间：锂电设备2025 年全球市场空间2900 亿元，2022-2025 年CAGR=28.71%.... 15

2.4 空间： 揉平+焊接设备25 年国内市场空间60.32 亿 ....... 17

3.专注圆柱全极耳揉平+焊接的设备厂 ....... 21

3.1.技术：率先突破圆柱全极耳电池难题，形成技术优势 ...... 21

3.2.IPO 项目：产能扩张与技术升级 ..... 25

4.盈利预测 ...... 27

4.1.关键假设 .... 27

4.2.投资建议 .... 28

5.风险提示 ...... 28

图表目录

图表 1：公司发展历史.... 6

图表 2：公司自动化产线部分产品展示 .... 6

图表 3：公司智能化专机部分产品展示 .... 7

图表 4：公司股权结构.... 7

图表 5：公司2019-2023H1 营收及同比.... 8

图表 6：公司各分部营收占比（%） ..... 8

图表 7：公司2019-2023H1 毛利率与净利率（%）...... 9

图表 8：公司2020-2022 主要分部历年毛利率.... 9

图表 9：公司2019-2023H1 归母净利润/扣非归母...... 9

图表 10：公司2020-2023Q1 减值（万元）...... 9

图表 11：公司2019-2023H1 各项费用率情况.... 10

图表 12：公司2019-2023H1 负债情况 ....... 10

图表 13：2020-2022 年可比公司营业收入对比（单位：万元） ..... 10

图表 14：2020-2022 年可比公司归母净利润对比（单位：万元） ..... 11

图表 15：2020-2022 年可比公司毛利率对比（单位：%） ....... 11

图表 16：2020-2022 年可比公司净利率对比（单位：%） ....... 11

图表 17：4680 大圆柱电池关键工艺 ....... 13

图表 18：中国锂电设备行业近年利好政策汇总表 .... 14

图表 19：2019-2025 年全球及中国锂电池出货量 ..... 16

图表 20：2019-2025 年全球及中国锂电池电芯制造设备市场规模及预测 ..... 16

图表 21：各车企46 系大圆柱电池需求规划 ...... 17

图表 22：国内22-25 年揉平+焊接设备空间测算 ...... 18

图表 23：全球22-25 年揉平+焊接设备空间测算 ...... 19

图表 24：1865、2170、4680 电池尺寸及能量密度对比....... 21

图表 25：应用CTC 技术的4680 电池...... 22

图表 26：圆柱全极耳产品示例.... 22

图表 27：圆柱全极耳相关专用技术 .... 23

图表 28：公司及同行业可比上市公司圆柱全极耳电芯装配线相关产品情况 24

图表 29：公司及联赢激光圆柱全极耳电芯自动装配线相关产品的参数对比 24

图表 30：上市募集资金运用计划（单位：万元） .... 25

图表 31：盈利预测及关键假设（单位：亿元，%） ...... 27