机器人并购趋势分析及龙头企业经验借鉴( 25 页)

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目录

1.并购动因：技术和市场潜力是主因 ........ 4

1.1 产品技术更新换代 ....... 4

1.2 市场增长迅速，未来需求潜力巨大 ......... 4

2.并购特点：并购争夺，巨头角逐 ...... 6

2.1 产业整合，行业集中度越来越低 ....... 6

2.2 重组并购，横向、纵向并购为主流 ......... 8

2.3 外延扩张，并购金额呈多元化特征 ...... 10

3 机器人“四大家族”的并购成长路径 ....... 11

3.1 四大家族的并购战略之路 ......11

3.1.1 ABB：全产业链布局，从横向整合到纵向整合 ........11

3.1.2 库卡：以本体业务为核心，自下而上拓展应用领域 ..... 13

3.1.3 安川电机:内生以增强核心技术，外延并购拓展业务版图 ........ 15

3.2 优秀的管理能力是并购整合的必然因素..... 18

3.2.1 ABB：从领导人管理看ABB 发家史 ...... 18

3.2.2 安川电机：全球化本土管理战略...... 19

3.2.3 发那科：管理的艺术源于严谨.......... 20

3.3 并购火热，风险隐现 ....... 21

4 我国机器人企业并购经验借鉴 ........ 22

4.1 聚焦并购赛道，抢占发展先机 ......... 23

4.2 选择关联企业，讲究业务协同 ......... 24

4.3 强化企业管理，提升发展质效 ......... 24

图表目录

图表1. 工业机器人的四个发展阶段 ..... 4

图表2. 全球工业机器人销量持续增加 ....... 5

图表3. 预计2018 全球机器人市场规模将达279.8 亿美元，增速达19.4%........ 5

图表4. 工业机器人下游应用领域占比 ....... 5

图表5. 2017 年机器人行业全球部分并购事件一览 ..... 6

图表6. 机器人领域全球CR4 越来越低 ...... 7

图表7. 其他行业巨头持续涌入机器人行业...... 8

图表8. Google 进军机器人领域的并购策略 ..... 8

图表9. 近两年全球机器人领域并购目的以横向整合和产业链布局为主 ...... 9

图表10. 四大家族外延式扩张并购 ......... 9

图表11. 四大家族营收对比，ABB 总量最大（单位：亿元） .......... 10

图表12. 四大家族净利润对比，KUKA 体量最小（单位：亿元） ......... 10

图表13. 2016、2017 年全球机器人领域并购金额分布 ..... 10

图表14. 近两年国内并购以小额并购为主 ....... 10

图表15. 四大家族业务对比 ........11

图表16. ABB 的并购战略之路 .........11

图表17. ABB 的横向整合并购战略 ...... 12

图表18. 收购BR，公司补全了业务短板 ......... 12

图表19. ABB 的纵向全产业链布局路径 .......... 13

图表20. ABB 公司的核心业务及市场地位 ...... 13

图表21. KUKA2005 年财务数据（百万欧元） ..... 14

图表22. KUKA 总债务持续下降（百万欧元） ..... 14

图表23. KUKA 的跨应用领域系统集成并购战略 ....... 14

图表24. KUKA 营收规模和订单数量持续升高 ..... 15

图表25. KUKA 两大业务均衡发展，营收占比各为50% ....... 15

图表26. 安川电机发展史 ..... 16

图表27. 安川总营收及净利润（百万美元）.......... 17

图表28. 安川的外延扩张并购战略 ....... 17

图表29. 巴内维克（1980-1988）的管理之道 ........ 18

图表30. 战略收缩让ABB 的净利润率重新恢复高位 ....... 19

图表31. ABB 的研发投入约占净利润的50% ........ 19

图表32. ABB 公司的商誉值（百万美元） ...... 19

图表33. 安川电机的全球本土化管理战略 ....... 20

图表34. 安川电机的研发投入占净利润的50%左右 ......... 20

图表35. 发那科严谨的商品开发路径 ......... 21

图表36. 库卡历年总营收（左）及净利润（百万欧元） ........ 22

图表37. 库卡在20 世纪末的并购事件 ....... 22

图表38. 库卡市值持续缩水，总债务高居不下...... 22

图表39. 库卡自动化业务营收占比超70% ....... 22

图表40. 国内外机器人领域分布 ..... 23