酒店行业深度分析报告( 61 页)

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目录

1 酒店业发展 ....... 7

1.1 世界酒店业发展脉络 ...... 7

1.2 中国酒店业发展脉络 ...... 8

2 新中国现代酒店发展历程 .... 10

2.1 萌芽起步阶段：1949-1982 年，从初步建设到开放发展 ...... 10

2.2 高速发展阶段：1983-1993 年，国内外资金纷纷涌入酒店业，本土酒店管理公司起步 ... 10

2.3 回落阶段：1994-1999 年，供需矛盾突出经营效益滑坡，集约型发展成共识 ..... 11

2.4 恢复上升阶段：2000-2014 年经济型酒店迅猛发展，行业竞争愈发激烈 .... 11

2.5 整合转型阶段：2015 年至今，酒店频繁并购，朝集团化、连锁化、多元化发展 .... 12

3 中国现代酒店发展现况.... 14

3.1 酒店业规模总体发展呈现上升趋势，产品模式由传统星级酒店到多业态发展 ..... 14

3.2 市场结构仍以单体酒店为主，中端连锁酒店渐为中坚力量 ...... 18

3.3 我国酒店行业的发展挑战：受疫情、非标住宿和外资酒店三重挑战 .... 23

4 中国酒店业未来展望 ....... 32

5 行业处于复苏上升期，提供布局良机 ...... 34

6 风险提示 ..... 36

首旅酒店 .... 37

锦江酒店 .... 49

图表目录

图表 1. 世界酒店业发展脉络 ....... 7

图表 2. 中国酒店业发展脉络 ....... 9

图表 3. 中国现代酒店萌芽起步两节点 ....... 10

图表 4. 我国首批本土酒店管理公司 .... 11

图表 5. 中国连锁酒店高速发展阶段 .... 12

图表 6. 2015 年以来酒店业并购大事 ....... 13

图表 7. 2015-2017 年中国非标住宿房源供应量 ...... 13

图表 8. 2015-2017 年中国非标住宿市场规模 ...... 13

图表 9. 我国酒店住宿业发展规模 .... 14

图表 10. 国内旅游人数及其增速变化情况 ..... 14

图表 11. 我国酒店住宿业营业额与GDP 变化比较情况 ...... 14

图表 12. 酒店住宿业占GDP 比重变化 ..... 14

图表 13. 我国星级酒店数量及增速变化 ..... 15

图表 14. 我国星级酒店营业额及增速变化 ..... 15

图表 15. 2010 至2020 年各星级数量及占比 .... 16

图表 16. 我国居民人均可支配收入 ...... 16

图表 17. 我国居民人均居住类消费支出 ..... 16

图表 18. 经济型酒店数量、房间数及增速变化 .... 17

图表 19. 2015 年-2019 年共享住宿市场交易额 ....... 17

图表 20. 2020 年各地非标住宿相关政策一览 .... 17

图表 21. 中国酒店连锁化率（酒店客房数） ..... 18

图表 22. 酒店行业产业链全景图 ...... 18

图表 23. 中国酒店品牌市场集中度 ...... 19

图表 24. 2020 年中国10 大酒店集团市占率 ....... 19

图表 25. 美国2020 年连锁酒店等级占比 .... 20

图表 26. 中国2020 年连锁酒店等级占比 .... 20

图表 27. 2017-2020 豪华连锁酒店及客房数量 .... 20

图表 28. 2017-2020 高端连锁酒店及客房数量 .... 20

图表 29. 2017-2020 中端连锁酒店及客房数量 .... 21

图表 30. 2017-2020 经济连锁酒店及客房数量 .... 21

图表 31. 锦江、华住、首旅如家的加盟管理费收入及占比 ...... 21

图表 32. 近5 年我国酒店业客房总量 ...... 22

图表 33. 三大龙头酒店集团与星级酒店入住率走势.... 22

图表 34. 2020 年我国酒店业需求占比统计 ..... 22

图表 35. 酒店数字化的5 个阶段 ....... 22

图表 36. 星级酒店营收变化 ....... 23

图表 37. 星级酒店平均出租率变化 ...... 23

图表 38. 星级酒店平均房价变化 ...... 23

图表 39. 星级酒店可供出租客房收入变化 ..... 23

图表 40. 2011-2021Q1 年中国酒店相关企业注册量 ....... 24

图表 41. 2019.5-2020.5 中国酒店企业注册和注销量 ...... 24

图表 42. 2015 年-2020 年中国单体酒店数量及客房数 ...... 24

图表 43. 酒店周期 .... 24

图表 44: 2020 年外资酒店集团在华品牌规模TOP20 .... 25

图表 45. 2020 年中国旅游住宿业品牌百强榜单前二十 ....... 26

图表 46. 2021 年4 月与2018 年4 月中国酒店品牌影响力百强占比相比 .... 27

图表 47. 2016 年-2020 年中国民宿相关企业注册量....... 27

图表 48. 2013-2020 年中国在线住宿预订渗透率及预测 ....... 27

图表 49. 2017-2021 年在线短租用户规模及预测 .... 28

图表 50. 2016-2019 年中国在线民宿房源、房东数 ....... 28

图表 51. 2011-2019 年中国乡村旅游人数及增长 .... 28

图表 52. 2019-2020 年中国民宿房源总量 ..... 28

图表 53. 我国历年来对民宿行业的相关政策 ..... 29

图表 54. 各省市十四五规划纲要对于民宿行业的相关内容 ...... 30

图表 55. 2020 年民宿房客年龄占比 ...... 31

图表 56. 中国民宿价格区间 ....... 31

图表 57. 2019 年至今三大头部酒店入住率 ..... 32

图表 58. 中国接种疫苗总量 ....... 32

图表 59. 消费细分行业 2020 同比营收增速与 2017-2019 复合营收增速的对比 ..... 34

图表 60. 消费细分行业 2020 同比净利增速与 2017-2019 复合净利增速的对比 ..... 34

图表 61. 报告中提及上市公司估值表 ...... 35

图表 62. 首旅酒店历史发展沿革 ...... 38

图表 63. 首旅酒店主要品牌图 ....... 39

图表 64. 合并如家前的首旅酒店股权结构 ..... 39

图表 65. 2021 年首旅酒店股权结构 ...... 39

图表 66. 首旅酒店会员人数变化 ...... 40

图表 67. 首旅酒店自有渠道入住间夜数占比 ..... 40

图表 68. 首旅酒店营业收入及归母净利变化 ..... 41

图表 69. 首旅酒店毛利率与净利率变化 ..... 41

图表 70. 首旅酒店费用率变化 ....... 41

图表 71. 首旅酒店主要营收构成 ...... 41

图表 72. 首旅酒店新开店数变化 ...... 42

图表 73. 2020 年首旅酒店直营和特许加盟新开店占比 ....... 42

图表 74. 首旅直营酒店营收及毛利变化 ..... 43

图表 75. 首旅直营酒店OCC 变化 ..... 43

图表 76. 首旅直营酒店ADR 变化 ..... 43

图表 77. 首旅直营酒店RevPAR 变化 ....... 43

图表 78. 首旅加盟理酒店营收及毛利变化 ..... 44

图表 79. 首旅加盟酒店OCC 变化 ..... 44

图表 80. 首旅加盟酒店ADR 变化 ..... 45

图表 81. 首旅加盟酒店RevPAR 变化 ....... 45

图表 82. 首旅景区业务营业收入变化 ...... 45

图表 83. 首旅景区业务毛利率变化 ...... 45

图表 84. 首旅酒店营业收入与毛利率预测 ..... 46

图表 85. 首旅酒店可比上市公司估值表 ..... 46

图表 86. 锦江酒店历史发展沿革 ...... 50

图表 87. 2019 年全球十大酒店集团 ...... 50

图表 88. 2020 年以前锦江酒店股权结构 ..... 51

图表 89. 2020 年之后的锦江酒店股权结构 ..... 51

图表90. 锦江酒店主要系列品牌图 ...... 52

图表 91. 锦江酒店总营业收入及归母净利变化 .... 53

图表 92. 锦江酒店主要营收构成 ...... 53

图表93. 锦江酒店毛利与净利变化 ...... 53

图表94. 锦江酒店费用率变化 ....... 53

图表 95. 锦江酒店业务经营表现 ...... 54

图表 96. 截止2020Q1 锦江直营和加盟店占比 ....... 54

图表 97. 锦江与知名国际酒店集团加盟占比比较 .... 55

图表98. 锦江新开店分布数量变化 ...... 55

图表99. 锦江境内酒店OCC 变化 ..... 55

图表 100. 锦江境内酒店ADR 变化 ....... 55

图表101. 锦江境内酒店RevPAR 变化 ..... 56

图表102. 锦江境内外酒店营收对比 .... 56

图表 103. 锦江餐饮业务营业收入变化 .... 56

2021 年7 月26 日 6

图表 104. 锦江餐饮业务毛利率变化 .... 56

图表 105. 锦江酒店营业收入与毛利率预测 ....... 57

图表 106. 锦江酒店可比上市公司估值表 ....... 57