培育钻石分析报告( 37 页)

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目录

1 培育钻石行业介绍 ....... 6

1.1 培育钻石介绍：实验室里种出的“真”钻石，性质与天然钻石完全一致 ..... 6

1.2 培育钻石生产工艺比较：中国掌握高温高压法主导权，海外多应用化学气相沉积法 ....... 9

1.3 培育钻石产业链：中印美三国分别主导上中下游 ...... 11

2 需求端：多因素驱动需求，未来培育钻石终端市场有望快速增长 ..... 15

2.1 直击价格痛点，培育钻石成为可负担的奢侈品 ...... 15

2.2 珠宝品牌商入局培育钻石领域，多方宣传推进消费者教育 ...... 16

2.3 悦己消费带动行业发展，培育钻石多元属性满足丰富的需求场景 ...... 17

2.4 预计2022-2025 年中国培育钻石零售市场销售额CAGR 达27%，培育钻石渗透率将提升至17% ..... 19

3 供给端：天然钻石供给收紧利好培育钻石实现替代，头部培育钻石企业具备先发优势 ..... 21

3.1 天然钻石产能有限，培育钻石发展契机已至 ...... 21

3.2 竞争格局：我国培育钻石行业竞争程度较小，新兴市场未来可期 ...... 23

3.3 受设备、技术、厂家决策等因素制约，培育钻石扩产存在难点 ...... 25

4 重点公司梳理 ..... 28

4.1 上游企业 ...... 28

4.1.1 中兵红箭 ....... 28

4.1.2 黄河旋风 ....... 29

4.1.3 力量钻石 ....... 31

4.1.4 国机精工 ....... 32

4.2 下游企业 ...... 33

4.2.1 曼卡龙 ....... 33

4.2.2 豫园股份 ....... 35

4.2.3 潮宏基 ....... 36

图表

图表1： 培育钻石、天然钻石对比 ...... 6

图表2： 培育钻石与天然钻石相比更环保 ...... 6

图表3： 培育钻石发展历程 ...... 7

图表4： 4C 钻石品质标准 .... 8

图表5： GIA 培育钻石证书 ..... 8

图表6： IGI 培育钻石证书 ...... 8

图表7： 高温高压法（HPHT）合成培育钻石流程 .... 9

图表8： 化学气相沉积法（CVD）合成培育钻石流程 .... 10

图表9： 高温高压法（HTHP）和化学气相沉积法（CVD）对比 ..... 10

图表10： 培育钻石产业链呈现微笑曲线 ...... 11

图表11： 国内部分培育钻石上市公司毛利率对比 ...... 12

图表12： 国内部分培育钻石上市公司净利率对比 ...... 12

图表13： 2020 年全球培育毛坯钻产量/产区 .... 12

图表14： 2020 年全球培育毛坯钻产量分布 ..... 13

图表15： 全球天然毛坯钻产量分布（百万克拉） ...... 13

图表16： 印度毛坯培育钻石进口情况 ...... 13

图表17： 印度裸钻培育钻石出口情况 ...... 13

图表18： 2020 年全球钻石加工市场份额 ..... 14

图表19： 2015-2020 年印度进口全球毛坯钻石超过80% .... 14

图表20： 2020 年全球培育钻石零售市场美国占80% ..... 14

图表21： 美国消费者对培育钻石的认知度较高 ...... 14

图表22： Lightbox 培育钻石定价为800 美元/克拉 ..... 15

图表23： 不同克拉钻石零售价格 ...... 15

图表24： 1 克拉（G 色VS 净度）培育钻石价格占天然钻石的比例持续下降 .... 15

图表25： 全球及中国钻石饰品需求 ...... 15

图表26： 培育钻石加速崛起，认可度提高 ...... 16

图表27： Diamond Foundry 明星佩戴展示 .... 17

图表28： 2020 年“悦己”成为中美消费者购买钻石的首要原因 ...... 18

图表29： 年轻人在购买钻石时更重视其可持续发展性 ...... 18

图表30： 影响消费者对钻石可持续性看法的因素 ...... 19

图表31： 2019 年千禧一代&Z 世代实际收入(万亿) .... 19

图表32： 2030 年千禧一代&Z 世代实际收入（万亿） ....... 19

图表33： 培育钻石行业需求测算(亿美元） ..... 20

图表34： 历年天然毛坯钻石产量及增速 ...... 21

图表35： 历年天然毛坯钻石产值及增速 ...... 21

图表36： 保守估计下，全球天然毛坯钻石产量在2030 年以前每年减少1%-2% ... 21

图表37： 世界天然毛坯钻石产量竞争格局（百万克拉） ...... 22

图表38： 2021-2025 年全球培育钻石原石产量预测 .... 22

图表39： 2020 年中国培育钻石产量分布情况 ..... 23

图表40： 2021 年中国培育钻石原石产值市场占比 ..... 23

图表41： 中国培育钻石产业上市公司汇总 ...... 23

图表42： 中国培育钻石上市公司相关业务布局 ...... 24

图表43： 不同型号六面顶压机设备对比 ...... 25

图表44： 我国压机设备不断升级，产品提升效果显著 ...... 26

图表45： 优质培育钻石单价高于普通产品，技术提升有利于提高优质钻石占比 .. 26

图表46： 不同触媒和除氮剂组合的使用效果 ...... 27

图表47： 中型和大型钻石占总产量约 25%，但产值接近 70%–80% ...... 27

图表48： 2018-2022Q1 中兵红箭营收及同比增速 ....... 28

图表49： 2018-2022Q1 年中兵红箭归母净利润及增速 ....... 28

图表50： 2018-2022Q1 中兵红箭毛利率&净利率 .... 28

图表51： 2018-2022Q1 中兵红箭四费用率 ....... 28

图表52： 2017-2021 年中兵红箭营收构成 .... 29

图表53： 2017-2021 中兵红箭主要业务毛利率 .... 29

图表54： 2018-2022Q1 黄河旋风营收及同比增速 ....... 29

图表55： 2018-2022Q1 年黄河旋风归母净利润及增速 ....... 29

图表56： 2018-2022Q1 黄河旋风毛利率&净利率 .... 30

图表57： 2018-2022Q1 黄河旋风四费用率 ....... 30

图表58： 2017-2021 年黄河旋风营收构成 .... 30

图表59： 2017-2021 黄河旋风主要业务毛利率 .... 30

图表60： 2018-2022H1 力量钻石营收及同比增速 ....... 31

图表61： 2018-2022H1 年力量钻石归母净利润及增速 ....... 31

图表62： 2018-2022H1 力量钻石毛利率&净利率 .... 31

图表63： 2018-2022H1 力量钻石四费用率 ....... 31

图表64： 2018-2022H1 年力量钻石营收构成 ....... 32

图表65： 2018-2022H1 力量钻石主要业务毛利率 ....... 32

图表66： 2018-2022Q1 国机精工营收及同比增速 ....... 32

图表67： 2018-2022Q1 年国机精工归母净利润及增速 ....... 32

图表68： 2018-2022Q1 国机精工毛利率&净利率 .... 33

图表69： 2018-2022Q1 国机精工四费用率 ...... 33

图表70： 2017-2021 年国机精工营收构成 .... 33

图表71： 2017-2021 国机精工主要业务毛利率 .... 33

图表72： 2018-2022H1 曼卡龙营收及同比增速 ....... 34

图表73： 2018-2022H1 年曼卡龙归母净利润及增速 ....... 34

图表74： 2018-2022H1 曼卡龙毛利率&净利率 .... 34

图表75： 2018-2022H1 曼卡龙四费用率 ...... 34

图表76： 2022 年曼卡龙募投项目 ..... 34

图表77： 曼卡龙子品牌慕璨在小红书渠道宣传 ...... 34

图表78： 2018-2022Q1 豫园股份营收及同比增速 ....... 35

图表79： 2018-2022Q1 豫园股份归母净利润及增速 ....... 35

图表80： 2018-2022Q1 豫园股份毛利率&净利率 .... 35

图表81： 2018-2022Q1 豫园股份四费用率 ....... 35

图表82： 豫园股份子品牌露璨首家线下快闪 ...... 35

图表83： 2018-2022Q1 潮宏基营收及同比增速 ....... 36

图表84： 2018-2022Q1 潮宏基归母净利润及增速 ....... 36

图表85： 2018-2022Q1 潮宏基毛利率&净利率 .... 36

图表86： 2018-2022Q1 潮宏基四费用率 ....... 36