日本潮玩行业发展及启示( 41 页)

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目录

1 顺产业趋势，潮玩逐步“出圈” ........... 3

2 日本潮玩启示：IP 运营成就高壁垒 .......... 7

2.1 日本潮玩行业：循环流动的生态链，IP 商业价值最大化 .......... 7

2.2 从诞生到成长为世界级IP，IP 运营能力是核心 ........ 11

2.3 万代南梦宫复盘：IP 生态链模式的成长之路 ..... 14

3 中国潮玩行业：殊途同归，IP 为王 ....... 19

3.1 泡泡玛特：自下而上，铸就潮玩巨头 .......... 21

3.2 创梦天地：背靠腾讯，降维出击 .......... 27

4 投资建议 ...... 33

4.1 行业投资建议 ............ 33

4.2 重点公司 ............ 33

5 风险提示 ...... 37

插图目录

图1： 潮玩的主要消费群体为18-34 岁的成人 ......... 3

图2： 消费者购买潮玩的考虑因素主要是惊喜感以及IP ......... 3

图3： 潮玩产业链 ............ 4

图4： 日本出生率持续下滑（单位：‰） .......... 6

图5： 日本人均GDP 不断上升（单位：美元） ....... 6

图6： 2017 年以来中国出生率出现下滑（单位：‰） ........... 6

图7： 中国人均GDP 不断上升（单位：元） ............ 6

图8： 2015-2022 年中国潮玩市场规模及预测 ........ 6

图9： 日本商业零售规模及增速 ........... 8

图10： 日本动画及IP 衍生品行业发展历程 ...... 8

图11： 日本动画制作委员会模式 ......... 9

图12： 日本IP 生态链 .......... 10

图13： 日本广义动画市场规模（亿日元）及增速 ......... 10

图14： IP 衍生品的收入远超内容收入 ...... 10

图15： 日本潮流玩具行业市场规模及增速 ...... 11

图16： 2020 年日本玩具市场以益智玩具和兴趣类玩具为主 ...... 11

图17： IP 授权流程 ....... 12

图18： IP 开发核心 ....... 13

图19： 蜘蛛侠IP 运营 .......... 13

图20： 第三方IP 运营 .......... 13

图21： 龙珠的IP 授权环节 ......... 14

图22： 万代营业收入及增速 ....... 14

图23： 万代净利润及增速 ........... 14

图24： 万代发展历程及市值变化 ....... 15

图25： 万代“IP 轴”战略 ....... 15

图26： 高达系列不断推陈出新，延长IP 生命力 ............ 16

图27： 万代内外部IP 资源丰富 ......... 16

图28： 万代海外收入占比逐年增加 .......... 17

图29： 三丽鸥玩具公司因IP 老化收入有所下滑 ............ 17

图30： 万代单个IP 具有超长的生命周期 ........ 17

图31： 高达十二生肖（牛年）模型 .......... 18

图32： 万代头部IP 依然具有超高的商业价值（单位：亿元人民币） ...... 18

图33： 人均GDP：中国vs.日本（单位：美元） .......... 19

图34： 2021 年头部IP 数量差距仍然较大 ...... 19

图35： 2021 年中国衍生品收入倍数相比日美提升空间近3 倍 .......... 19

图36： 国外头部内容收入与IP 衍生品收入对比 ............ 20

图37： 2013~2017 日本动画商品化市场规模及占比 .......... 20

图38： 2020 年日本潮玩行业CR3 达到48% ........ 21

图39： 2020 年中国潮玩行业CR3 仅20% ..... 21

图40： 泡泡玛特营收及同比增速 ....... 22

图41： 泡泡玛特净利润及同比增速 .......... 22

图42： 泡泡玛特商业模式 ........... 22

图43： 自有IP 收入贡献显著 ..... 23

图44： 泡泡玛特上海潮玩展 ....... 23

图45： 提前准备缩短IP 上市时间 ..... 24

图46： 泡泡玛特会员数量快速增长 .......... 24

图47： 泡泡玛特会员中心 ........... 24

图48： 泡泡玛特商场主题展 ....... 25

图49： 泡泡玛特潮玩课程 ........... 25

图50： 泡泡玛特零售店 ....... 25

图51： 泡泡玛特机器人商店 ....... 25

图52： 泡泡玛特抽盒机 ....... 26

图53： 泡泡玛特线上收入情况（单位：亿元人民币） ......... 26

图54： 渠道收入占比 ........... 26

图55： 门店和机器人数量持续升高（家） ...... 26

图56： 从产业链一体化到生态链一体化 .......... 27

图57： 创梦天地发展历程 ........... 28

图58： 公司股权结构（截至2022H1） .......... 28

图59： 大股东背书助力IP 衍生品业务..... 29

图60： 腾讯以及创梦天地合作密切 .......... 30

图61： IP 衍生品业务发展历史 .......... 30

图62： 公司分业务营收变化（单位：亿元） .......... 31

图63： IP 业务逐步成为第二增长曲线 ...... 31

图64： 悟酱平台发布 ........... 31

图65： QQfamily 天猫旗舰店 ............ 31

图66： 有趣好玩的体验装置+玩法 ........... 32

图67： 欢乐海岸店周末日均客流超过6K，最高峰达到14K....... 32

表格目录

表1： 潮玩的四种通用分类 ........... 4

表2： 形象IP 和内容IP ......... 5

表3： 中国潮玩行业仍处于发展初期，IP 内容和衍生品尚未形成完整生态链 ........... 7

表4： IP 授权许可方式 ......... 11

表5： IP 授权模式 ......... 12

表6： 2022 年中国疫情防疫政策变化 ...... 21

表7： 泡泡玛特不同种类IP 介绍（数据截至2020 年6 月） ...... 23

表8： 国家游戏相关政策收紧 ..... 29

表9： 泡泡玛特营收拆分...... 34

表10： 泡泡玛特盈利预测与财务指标 ...... 34

表11： 创梦天地营收拆分 ........... 35

表12： 创梦天地盈利预测与财务指标 ...... 36

表13： 泡泡玛特财务报表数据预测汇总 .......... 38

表 14： 创梦天地财务报表数据预测汇总 .......... 39