国际乳业巨头并购案例分析( 49 页)

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目录

一、全球食品饮料行业并购活跃，并集中于行业巨头..........6

1、全球食品饮料行业并购活跃............6

2、食品消费市场向巨头集中.........8

3、行业巨头的战略并购动机.........9

二、雀巢分析：大规模并购成就的食品行业巨头........10

1、公司基本情况........10

2、公司的发展就是一部并购史..........16

3、公司股价和PE 的变动...........18

4、案例分析：雀巢收购惠氏奶粉.................20

5、案例分析：雀巢收购嘉宝..............24

三、达能分析：通过并购拓展全球业务............27

1、公司基本情况........27

2、公司通过大量并购拓展全球业务.............32

3、公司股价和PE 变动...............35

4、案例分析：达能收购WhiteWave............37

四、迪恩食品：并购成就的美国乳制品龙头...............40

1、公司基本情况........40

2、公司通过多次并购，成长为美国乳制品龙头............44

3、公司股价和PE 变动...............46

4、案例分析：迪恩食品收购Alpro...............47

图表目录

图表 1：全球食品饮料行业近年并购数量和规模..............6

图表2：分地区并购交易规模占比（按交易额统计）.................6

图表3：全球范围内并购交易最为活跃的5 家食品企业.............6

图表4：北美地区食品饮料行业并购交易数目..........7

图表5：2016 年北美地区食品饮料行业收购方分类占比...........7

图表6：北美地区2016 年食品饮料行业并购交易的EV/EBITDA 倍数（按交易规模分类）.........7

图表7：美国2013 年食品饮料行业细分类目集中度较高..........8

图表8：行业巨头公司产品类目丰富........9

图表9：食品巨头公司产品类目与相应市场份额举例（美国市场） ............9

图表10：食品公司进行战略收购的目的.................10

图表11：雀巢旗下各领域品牌举例.............. 11

图表12：雀巢各类别产品在美国的市场份额(2011-2012)........ 11

图表13：雀巢历年营收与增速..............12

图表14：雀巢营收增长构成........13

图表15：雀巢历年净利润与增速...........13

图表16：雀巢历年净利率水平..............14

图表17：雀巢各类产品营收占比...........15

图表18：雀巢各类产品2016 年毛利率........15

图表19：雀巢分地区营收占比..............15

图表20：各地区营收近五年CARG..............15

图表21：雀巢2016 年股权结构（按地理位置）...........16

图表22：雀巢2016 年股权结构（按投资者类型） .................16

图表23：雀巢前五大股东持股比例（截至2017.6.12） ..........16

图表24：雀巢并购发展史...........17

图表25：公司主要业务领域的进入方式.................17

图表26：雀巢2000 年以来交易金额超过10 亿美元的收购案例..............18

图表27：雀巢股价趋势持续向上...........19

图表28：雀巢PE 情况.........20

图表29：惠氏奶粉产品........21

图表30：2010 年全球婴幼儿奶粉市场份额............22

图表31：2010 年中国奶粉市场份额............22

图表32：雀巢营养部门亚太和非洲地区营收在收购惠氏前后变化............22

图表33：雀巢营养部门亚太和非洲地区营收占比在收购惠氏前后变化............23

图表34：雀巢收购惠氏过程中的关键时间节点与股价变化............23

图表35：雀巢收购惠氏过程中股价变化（每日）..........24

图表36：嘉宝公司产品........24

图表37：雀巢营养部门美洲地区营收在收购嘉宝前后变化............25

图表38：雀巢营养部门美洲地区营收占比在收购嘉宝前后变化...............26

图表39：雀巢收购嘉宝过程中的关键时间节点与股价变化............26

图表40：雀巢收购嘉宝过程中股价变化（每日）..........27

图表41：达能旗下产品........28

图表42：达能旗下品牌........28

图表43：达能旗下四大类核心业务..............28

图表44：达能历年营收与增速..............29

图表45：达能历年净利润与增速...........29

图表46：达能历年净利率情况..............30

图表47：达能各类产品营收占比...........31

图表48：达能各类产品2016 年毛利率........31

图表49：达能分地区营收占比..............31

图表50：各地区营收近五年CARG..............31

图表51：达能2016 年股权结构（按地理位置）...........32

图表52：达能2016 年股权结构（按投资者类型） .................32

图表53：达能前五大股东持股比例（截至2017.6.12） ..........32

图表54：达能集团发展历史........32

图表55：达能集团在中国的发展历史...........34

图表56：达能2000 年以来交易金额超过2 亿欧元的收购案例................35

图表57：达能历年股价情况........36

图表58：达能历年PE 变动........37

图表59：WhiteWave 公司产品.............38

图表60：全球有机食品/饮料销售额较高的公司（2015） ..............38

图表61：达能收购WhiteWave 过程中的关键时间节点与股价变化..........39

图表62：达能收购WhiteWave 过程中股价变化（每日）..............39

图表63：迪恩旗下产品........40

图表64：迪恩品牌分布........41

图表65：迪恩食品历年营收与增速（剔除White Wave 与Morning Star） ...............41

图表66：迪恩食品历年净利润与增速...........42

图表67：迪恩食品的净利率水平...........42

图表68：迪恩各类产品营收占比...........43

图表69：迪恩食品公司品牌和私人品牌占比..........43

图表70：迪恩食品机构投资者和个人投资者占比..........44

图表71：迪恩食品前五大股东持股情况（截止2017.6.12）..........44

图表72：迪恩食品发展历史........44

图表73：迪恩食品重要的收购案例..............45

图表74：迪恩食品历年股价情况...........46

图表75：迪恩食品PE 情况........47

图表76：Alpro 公司产品.............47

图表77：Alpro 被收购后营收及占比............48

图表78：Alpro 被收购前后豆饮产品营收占比........48

图表79：迪恩食品收购Alpro 过程中的关键时间节点与股价变化............48

图表80：迪恩食品收购Alpro 过程中股价变化（每日）..........49