腾讯研究报告( 42 页)

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正文目录

一、乘互联网浪潮的企鹅帝国............... 6

1、腾讯的成长映射互联网的变迁......... 7

2、时代浪潮也将投影腾讯未来............. 8

二、里程碑式产品，映射产业变迁..... 11

1、QQ：用户原始积累背后是PC 普及，软件主导................ 11

1.1 WinTel 时代：软件主导PC 工业链，IT 硬件没落............ 12

1.2 互联网时代：软件免费，流量变现.......... 14

2、游戏：赋予腾讯资本实力，移动化大势所趋......... 16

2.1 应用软件诸侯混战，资本助力流量争夺................ 17

2.2 智能手机普及，移动互联网大幕开启....... 18

3、微信：构建社交生态圈，用户终端向服务入口演变.......... 21

3.1 计算由前端设备向后端云迁移，IT 硬件效率提升............ 24

3.2 富媒体对数据处理能力提出更高要求....... 26

三、腾讯未来的驱动力：数据与人工智能...... 28

1、连接打造生活服务平台，沉淀大量用户数据......... 29

2、挖掘数据的宝藏..... 30

2.1 数据助力广告精准营销..... 30

2.2 数据支撑征信，佐力金融服务...... 32

3、人工智能开辟新战场......... 36

3.1 人工智能已成巨头必争之地......... 37

3.2 设立腾讯AI Lab，基础技术研究支撑产品业务发展........ 40

3.3 入股特斯拉占领无人驾驶跑道....... 41

图表目录

图1：腾讯产品发展图谱&计算机及互联网产业变迁................ 6

图2：腾讯凭借社交的用户和流量基础成为很多细分领域老大............ 8

图3：腾讯目前的收入构成（2017Q2）........... 9

图4：腾讯效果广告和支付及云服务的收入占比越来越大..... 10

图5：腾讯2004 年上市以来股价走势图........ 10

图6：企业基业长青必须不断超越“S 型曲线”的魔咒......... 11

图7：WinTel 时代PC 工业生态链..... 12

图8：惠普和思科两大IT 硬件商在2000 年后市值大幅缩水且再未达到历史峰值..... 13

图9：基础软件Oracle 和应用软件Adobe 在互联网泡沫后长足稳定发展..... 13

图10：腾讯初期盈利模式的探索........ 14

图11：QQ 秀为用户提供了一种特别的表达自己的方式........ 14

图12：QQ 钻石会员体系....... 15

图13：腾讯各式增值服务会员数一路攀升，早期带腾讯走出生存危机......... 15

图14：互联网发展之初典型应用软件企业代表雅虎和谷歌的差异股价走势图.......... 16

图15：腾讯2008 年以后业绩主要靠游戏驱动........... 17

图16：互联网&移动互联网生态链..... 17

图17：2016 年游戏行业市场格局：腾讯已成为龙头............. 18

图18：腾讯游戏收入结构（2016Q4） .......... 19

图19：腾讯手游MAU（万人）.......... 19

图20：移动通信的变迁.......... 19

图21：3G 时代之后，苹果取代诺基亚移动手机市场地位..... 20

图22：游戏内容日渐丰富，但对前端设备的依赖越来越低............... 20

图23：目前网易市值（亿美元）远超新浪、搜狐...... 21

图24：相比其他两大门户，网易股价一骑绝尘.......... 21

图25：网易的移动化布局使其完成从门户到综合互联网服务商的蜕变......... 21

图26：用户打开微信次数....... 22

图27：用户每日使用微信时长........... 22

图28：微信已成连接器，开放合作使相关行业服务和产品进一步触达用户.............. 22

图29：微信小程序类似于移动智能端的服务浏览器.............. 23

图30：微信正向着生态阶段演绎，未来打开更大的发展空间............ 23

图31：后端云集中式处理，保证用户终端计算能力.............. 24

图32：传统模式下购买IT 资源产生冗余资源浪费..... 24

图33：云服务模式下企业实际租用的资源等于实际需求....... 24

图34：用户应用的变化对服务器利用率有巨大影响.............. 25

图35：服务器数量达到一定程度，效率上将大幅提升........... 25

图36：亚马逊2012-2016 年AWS 销售收入及增速................ 25

图37：云计算龙头亚马逊2006 年以来股价涨幅约20 倍，而同期谷歌仅为4 倍..... 26

图38：高通和英伟达净利润（亿美元）及其同比增速........... 26

图39：芯片厂商的发展历程反映计算机及互联网产业需求变迁........ 27

图40：腾讯战略图..... 28

图41：腾讯的“连接”战略............... 29

图42：腾讯走向开放，不断丰富社交生态圈内容...... 29

图43：腾讯广告业务收入及同比增速............ 30

图44：效果广告已成为腾讯主要广告模式..... 30

图45：多样化呈现方式的效果广告................ 31

图46：广告模式的变迁：门户广告—搜索广告—效果广告............... 31

图47：今日头条运用“协同过滤”的算法实现个性化推荐............... 32

图48：腾讯的支付发展路径............... 32

图49：腾讯财付通迅速接近支付宝移动端份额.......... 33

图50：腾讯的金融版块布局............... 33

图51：微信“微粒贷”对个人差异化现金贷授信...... 34

图52：ZestFinance 基于数据挖掘和模型开发得出信用评分............. 34

图53：大数据+云计算+资产管理需求，智能投顾应运而生............... 35

图54：大数据在智能投顾行业中的应用......... 36

图55：人工智能领域投融资如火如荼，创投金额5 年间增长了17 倍........... 36

图56：百度AI 的主要技术研究方向.............. 37

图57：腾讯AI Lab 四大研究领域...... 40

图58：腾讯AI 主要应用方向............. 41